La capitalisation boursière de GHO doit augmenter de 40 millions de dollars supplémentaires avant Aave n'initie des rachats d'actions

La croissance relativement rapide de la capitalisation boursière de GHO a suscité des discussions quant à un éventuel rachat d'actions initié par le protocole Aave . Ce rachat pourrait avoir lieu si la capitalisation de GHO augmente de 40 millions de dollars supplémentaires. 

L'offre de stablecoins GHO continue d'augmenter, se rapprochant de l'objectif de 175 millions de jetons. Une fois cet objectif atteint, le protocole Aave (AAVE) lancera des rachats de son jeton natif, ce qui pourrait faire grimper son prix. 

L'offre de GHO atteint actuellement 135 millions de jetons, après une forte croissance en août. Les jetons GHO restent relativement peu répandus et ne sont disponibles que sur trois protocoles majeurs : Curve, Balancer et plusieurs paires Uniswap V3. 

Le GHO peut désormais être utilisé pour générer des rendements, avec des coffres-forts à haut risque et à fort potentiel de gains, jusqu'à 20 %. Ce stablecoin ambitionne toutefois de jouer un rôle plus important au sein de l'écosystème Aave . Le GHO contribue également aux revenus d' Aave DAO en tant qu'actif pour les prêts et les pools de liquidités. 

GHO a été freiné par la pression à la vente

Le GHO a été créé en utilisant AAVEcomme garantie, ce qui explique son démarrage relativement lent. Le marché DeFi était également affecté par le désendettement et le marché baissier de 2022. Parallèlement, le GHO était relativement bon marché à emprunter. Les utilisateurs DeFi empruntaient du GHO et l'échangeaient contre d'autres stablecoins offrant un meilleur rendement sur différents protocoles. 

La pression à la vente a entraîné la perte du GHO, qui a perdu son ancrage à 1 $ et sa réputation d'actif stable. Actuellement, Aave applique des contrôles plus rigoureux et une procédure d'emprunt de GHO plus prudente, ce qui rend la croissance de l'offre plus durable. Par conséquent, davantage de GHO restera au sein de l'écosystème Aave , et sa diffusion vers d'autres protocoles sera mieux contrôlée. 

La Aave examine également chaque étape du plafond d'emprunt du GHO afin d'éviter tout écart supplémentaire par rapport au seuil de 1 $. L'objectif final du GHO est d'atteindre une capitalisation boursière d'un milliard de dollars, intégralement réinvestie dans la DeFi. En septembre 2024, le plafond d'emprunt était de 125 millions de GHO, pour un objectif de 140 millions. 

Au rythme actuel d'approbation des plafonds d'emprunt, cela pourrait prendre des années. Comparé à GHO, d'autres protocoles comme Ethena ont vu leurs stablecoins natifs croître beaucoup plus rapidement. Cependant, Ethena a également dû réduire l'offre d'USDe lors de périodes de marché défavorables. 

Aave améliorera également sa tokenomics afin d'utiliser plusieurs types de garanties pour couvrir les créances douteuses. L'utilisation exclusive AAVEAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave module de sécurité, offrant une couverture multi-actifs pour les créances douteuses. 

AAVE atteint un pic en deux ans

Aave demeure le principal protocole de prêt, avec environ 11 milliards de dollars d'actifs bloqués. De ce fait, AAVEAAVEAAVE AAVEAAVEAAVEAAVE AAVEAAVE a franchi la barre des 140 dollars en août et poursuit sa progression quasi quotidienne.

Avant son expansion, AAVE était considéré comme sous-évalué et comme un protocole DeFi de niche. Cependant, il a tout de même réussi à progresser de 40 % au cours des 40 derniers jours, DeFi et les stablecoins enjtous deux bénéficié d'une demande accrue.

AAVE réagit également aux propositions visant à ce que d'importantes réserves de GHO soient contrôlées par Aave DAO. Le token pourrait continuer à croître grâce aux rachats sur le marché libre. Le calendrier de la mise à niveau et des rachats reste incertain. À ce rythme d'expansion du GHO, l'offre cible de 175 millions devrait être atteinte d'ici la fin de l'année. Le token devrait également prendre de la valeur après l'introduction du partage des revenus.

À court terme, AAVE est considérée comme risquée, avec un risque de baisse par rapport au niveau de 140 $ en raison d'une pression à la vente temporaire. 

La demande supplémentaire pour Aave pourrait provenir de la sous-DAO Spark, qui recherche des revenus passifs issus des coffres-forts Aave . Marker pourrait adopter une stratégie beaucoup plus prudente, avec des réserves sous forme de dette américaine. Aave propose toujours l'option plus risquée du prêt garanti par des cryptomonnaies. 

Aave pourrait croître grâce à des apports supplémentaires provenant du protocole Spark, notamment de l'USDS (anciennement DAI avant le changement de nom).

Récemment, Aave a également ouvert un coffre-fort pour EtherFi, où les jetons de liquidité weETH peuvent être utilisés comme garantie. En septembre 2024, Aave couvrait plus de 65 % du marché des prêts crypto, la majeure partie de l'activité étant concentrée dans les coffres-forts V3. 

La plupart des garanties sur Aave sont constituées de WETH, weETh, WBTC, USDT et USDC. Grâce au partenariat Sky-Aave Force, la liste des garanties s'allongera, notamment avec l'ajout de l'USDS. Les utilisateurs Aave pourront également recevoir des jetons SPK en échange de leur soutien au protocole Spark, générant ainsi des revenus passifs. 

Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva