يجب أن ترتفع القيمة السوقية لشركة GHO بمقدار 40 مليون دولار أخرى قبل أن تبدأ Aave عمليات إعادة شراء الأسهم

أثار النمو المتسارع نسبياً للقيمة السوقية لشركة GHO نقاشات حول إمكانية قيام بروتوكول Aave بإعادة شراء أسهمها. ومن المقرر تفعيل عملية إعادة الشراء إذا حققت GHO مكاسب إضافية بقيمة 40 مليون دولار. 

تستمر العملات المستقرة GHO في النمو من حيث المعروض، مقتربةً من هدفها البالغ 175 مليون رمز. وبمجرد بلوغ هذا الهدف، سيبدأ بروتوكول Aave (AAVE) عمليات إعادة شراء رمزه الأصلي، مما قد يؤدي إلى زيادة سعره بشكل أكبر. 

يبلغ إجمالي المعروض من عملة GHO حاليًا 135 مليون رمز، بعد نمو حاد في أغسطس. لا تزال رموز GHO تُتداول بشكل محدود نسبيًا، ولم تصل إلا إلى ثلاثة بروتوكولات رئيسية. وقد تم تداولها على منصتي Curve وBalancer، ولديها عدة أزواج تداول على منصة Uniswap V3. 

يمكن الآن استخدام عملة GHO لزيادة العائدات، من خلال خزائن ذات مخاطر عالية وعوائد مجزية، تصل إلى 20% من الأرباح. ومع ذلك، تسعى هذه العملة المستقرة إلى لعب دور أكثر تأثيرًا في نظام Aave البيئي. كما تُساهم GHO في توفير إيرادات لمنظمة Aave DAO كأصل يُستخدم في الإقراض وتوفير السيولة. 

تأثرت شركة GHO بضغوط البيع

تم إنشاء عملة GHO بضمان من AAVE، ولذلك كان انطلاقها بطيئًا نسبيًا. كما كان سوق DeFi يعاني من تداعيات خفض المديونية وسوق الهبوط الحاد في عام 2022. في الوقت نفسه، كان اقتراض GHO رخيصًا نسبيًا. وكان مستخدمو DeFi يقترضون GHO ويستبدلونه بعملات مستقرة أخرى، والتي كانت توفر عوائد أفضل على مختلف البروتوكولات. 

أدى ضغط البيع إلى فقدان GHO لسعرها الثابت البالغ دولارًا واحدًا وسمعتها كأصل مستقر. حاليًا، يطبق Aave ضوابط أكثر صرامة وإجراءات أكثر تحفظًا لاقتراض GHO، مما يجعل نمو العرض أكثر استدامة. ونتيجة لذلك، سيبقى المزيد من GHO ضمن منظومة Aave ، مع إمكانية تحكم إضافية في انتشاره إلى بروتوكولات أخرى. 

Aave Aave أيضًا كل خطوة في سقف الاقتراض لـ GHO، لتجنب أي انحرافات إضافية عن هدف دولار واحد من عملة Tether. الهدف النهائي لـ GHO هو الوصول إلى قيمة سوقية تبلغ مليار دولار، والتي ستنتشر بالكامل في مجال DeFi. اعتبارًا من سبتمبر 2024، يبلغ سقف الاقتراض 125 مليون GHO، مع هدف الوصول إلى 140 مليون. 

بالوتيرة الحالية للموافقة على حدود الاقتراض، قد يستغرق هذا الأمر سنوات. بالمقارنة مع GHO، شهدت بروتوكولات أخرى مثل Ethena نموًا أسرع بكثير في عملاتها المستقرة الأصلية. مع ذلك، اضطرت Ethena أيضًا إلى خفض المعروض من USDe خلال ظروف السوق غير المواتية. 

Aave أيضًا من اقتصاديات عملتها الرقمية لتشمل أنواعًا متعددة من الضمانات لتغطية القروض المتعثرة. يُؤدي استخدام عملة AAVEAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave وحدة الأمان، مع تغطية متعددة الأصول للقروض المتعثرة. 

بلغ AAVE ذروته خلال عامين

Aave لا تزال منصة 11 مليار دولار . ونتيجةً لذلك، AAVEAAVEAAVE AAVEAAVEAAVEAAVE AAVEAAVE ليتجاوز 140 دولارًا في أغسطس، ويواصل ارتفاعه بشكل شبه يومي.

كان يُعتبر بروتوكول AAVE مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، وكان مخصصًا لفئة محددة DeFi قبل توسعه. ومع ذلك، فقد تمكن من الارتفاع بنسبة 40% خلال الأربعين يومًا الماضية، حيث شهد كل من DeFi والعملات enjزيادة في الطلب.

AAVE لمقترحات وجود احتياطيات عالية من عملة GHO تحت سيطرة منظمة Aave DAO. وقد يستمر نمو العملة بفضل عمليات إعادة الشراء في السوق المفتوحة. ولا يزال الموعد النهائي للترقية وعمليات إعادة الشراء غير محدد. وبهذا المعدل من نمو عملة GHO، من المتوقع الوصول إلى المعروض المستهدف البالغ 175 مليونًا بحلول نهاية العام. ومن المتوقع أيضًا أن تزداد قيمة العملة بعد تطبيق نظام مشاركة الأرباح.

على المدى القصير، يُنظر إلى AAVE على أنه محفوف بالمخاطر، مع احتمال انخفاضه من مستوى 140 دولارًا بسبب ضغوط البيع المؤقتة. 

قد يأتي طلب إضافي على منصة Aave من منظمة Spark الفرعية اللامركزية المستقلة، الساعية إلى تحقيق دخل سلبي من خزائن Aave . وقد تتجه منصة Marker نفسها نحو نهج أكثر تحفظًا، مع الاحتفاظ باحتياطياتها على شكل ديون أمريكية. ولا تزال Aave تقدم خيار الإقراض بضمانات العملات المشفرة، وهو خيار ينطوي على مخاطر أكبر. 

قد ينمو Aave مع تدفقات إضافية من بروتوكول Spark، وخاصة USDS (المعروف سابقًا باسم DAI قبل تغيير العلامة التجارية).

افتتحت Aave مؤخرًا أيضًا خزنة لـ EtherFi، حيث يمكن استخدام رموز السيولة weETH كضمان. اعتبارًا من سبتمبر 2024، تغطي Aave أكثر من 65% من سوق قروض العملات المشفرة، مع تركز معظم النشاط في خزائن V3. 

تُقدَّم معظم الضمانات على Aave على شكل عملات WETH وweETh وWBTC وUSDT وUSDC. ومع شراكة Sky-Aave القوية، ستتوسع قائمة الضمانات، لتشمل USDS تحديدًا. كما قد يحصل مستخدمو Aave على حصص من رموز SPK مقابل دعم بروتوكول Spark بدخل سلبي. 

تقارير Cryptopolitan بقلم كريستينا فاسيليفا