FTX s'apprête à inonder le marché de 16 milliards de dollars alors que le remboursement de sa dette se profile

La distribution des fonds aux créanciers par FTX devrait toujours débuter au quatrième trimestre. La première étape du processus est imminente, avec la remise en circulation de 16 milliards de dollars d'actifs cryptographiques. 

Même après sa faillite et ses pertes considérables, FTX détient des actifs estimés à 16 milliards de dollars. Les portefeuilles restants de la plateforme et d'Alameda Research ont été récupérés et transférés vers des comptes de dépôt fiduciaire. Une partie de ces actifs est encore visible dans les portefeuilles FTX restants ou de faillite à des adresses. 

Les créances, estimées sur la base de l'historique des créanciers et des soldes de FTX, s'élèvent à 16,264 milliards de dollars. FTX a passé plusieurs mois à se restructurer et à liquider une partie de ses actifs, constituant ainsi 12 milliards de dollars de cash et un stock suffisant de stablecoins. En mai, FTX a publié un communiqué indiquant que les fonds recouvrés se situaient entre 14,5 et 16,3 milliards de dollars, soit suffisamment pour potentiellement rembourser 98 % de ses créanciers. 

Le point le plus litigieux est que FTX continue d'affirmer que tous les créanciers seront intégralement remboursés. Or, les déposants de BTC sur la plateforme possédaient des bitcoins entiers, dont la valeur dépasse désormais les 63 000 $. FTX ne détenait ni ne conservait ces bitcoins en lieu sûr. Par conséquent, elle remboursera la valeur monétaire des bitcoins au moment de sa faillite, soit 16 800 $. 

La bonne nouvelle est que FTX a quasiment terminé ses ventes et liquidations, ne conservant que quelques portefeuilles de jetons et quelques NFT. La mauvaise nouvelle est que le processus risque d'être complexe et tiendra compte de nombreuses autres réclamations et règlements.

Les créanciers se préparent à un processus de remboursement prolongé

Même si les créanciers de FTX restent disposés à prendre des risques, leurs fonds devront attendre la fin du long et complexe processus de règlement et de remboursement. En 2024, plusieurs estimations tablaient sur une rentrée de capitaux positive, oscillant entre 8 et 10 milliards de dollars. Le montant total des remboursements, une fois déduits les frais de procédure, les commissions, les taxes et la fiscalité internationale pour les clients étrangers, dépasse très probablement les 12 milliards de dollars.

Les fonds les plus susceptibles d'être réinvestis sur le marché des cryptomonnaies proviennent des créances et des recouvrements des clients de Dotcom. Les clients des classes 5A et 5B sont ceux à suivre de près, car leur potentiel de retour en tant qu'investisseurs en cryptomonnaies est indéniable. Les clients de classe 5A et les clients de classe 5B basés aux États-Unis détiennent également les droits les plus importants sur les fonds FTX, de même que les clients de classe 6A, connus sous le nom de créances non garanties. 

Conformément au du chapitre 11 plan, les créanciers de la classe 5A seront intégralement remboursés, intérêts compris, mais seulement après le versement des dividendes aux autres classes. La dernière version du plan du chapitre 11 a été modifiée le 8 août, ouvrant ainsi la voie au processus de remboursement.

Avant cela, FTX s'acquittera des impôts et autres frais, laissant ainsi près de 12 milliards de dollars entre les mains des acteurs du secteur des cryptomonnaies. Le versement effectif pourrait être inférieur pour les clients offshore, réduisant de 30 % leurs gains potentiels au titre des impôts et frais. 

Quant aux détenteurs de NFT, ils récupéreront leurs objets à l'identique, car FTX a conservé plusieurs collections. 

L'audience de confirmation du plan de redressement judiciaire (Chapitre 11) aura lieu le 7 octobre

Le versement des fonds ne sera pasmaticet nécessitera un délai raisonnable après la confirmation définitive. À ce jour, le vote et l'approbation du plan d'indemnisation ont dépassé leur date limite en août. 

La seule étape restante est une audience prévue le 7 octobre afin de clarifier l'acceptation définitive du plan. D'ici là, plusieurs catégories de créanciers ont reçu des documents détaillant leurs options et leur possibilité de voter et de contester la répartition. 

Suite à l'audience d'approbation du plan prévue, la distribution de FTX comportera trois autres dates importantes d'ici la fin de l'année. 

Des audiences générales auront également lieu les 22 octobre, 20 novembre et 20 décembre. Cela signifie également que les remboursements pourraient commencer en 2025, s'il n'y a pas d'objections ou de calendriers de remboursement révisés du chapitre 11.

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Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva.