Waller de la Fed insensible à la chute brutale de 50% du Bitcoin – voici pourquoi

Alors que l'enthousiasme initial autour des élections de l'année dernière commence à s'estomper, un haut responsable de la Réserve fédérale a déclaré lundi que la récente chute abrupte des valeurs des devises numériques est un ajustement normal du marché plutôt qu'une défaillance systémique.

Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, a prononcé ces déclarations lors d'un symposium à La Jolla, en Californie. Il a rappelé aux délégués que les difficultés actuelles du marché, bien que déstabilisantes pour les investisseurs, constituent un ralentissement normal dans un secteur notoire pour ses fluctuations de prix violentes.

Les investisseurs institutionnels à l'origine des ventes

Les prix du Bitcoin ont chuté de manière spectaculaire, passant d'un sommet de 125 000 $ à la fin de 2025 à une fourchette actuelle comprise entre 60 000 $ et 70 000 $. Selon Waller, une grande partie de cette baisse provient des mêmes grandes entreprises financières qui ont contribué à faire monter les prix en premier lieu.

« Je pense qu'il y a eu beaucoup de ventes à découvert simplement parce que les firmes qui sont entrées dans ce domaine depuis la finance traditionnelle ont dû ajuster leurs positions de risque, » a déclaré Waller lors de son discours.

La situation présente un problème inhabituel pour le secteur des devises numériques. Pendant des années, les partisans voulaient que les grandes banques et les sociétés d'investissement s'impliquent. Maintenant qu'ils l'ont fait, ces acteurs traditionnels apportent avec eux leurs contrôles de risque standards.

Lorsque les marchés réguliers sont instables ou que de nouvelles réglementations apparaissent à l'horizon, ces grandes institutions vendent souvent en premier leurs actifs les plus risqués pour protéger leurs portefeuilles d'investissement globaux.

Le marché fait désormais face à ce que certains observateurs appellent une contradiction croissante. Alors que la technologie de base derrière les devises numériques fonctionne mieux qu'elle ne l'a fait lors du krach de 2022, les liens plus étroits avec les marchés financiers traditionnels mean crypto ne se distinguent plus comme beaucoup le croyaient. Au lieu de cela, il évolue désormais dans le même sens que les tendances économiques plus larges.

La flambée de la volatilité des prix de la semaine dernière a atteint des niveaux non vus depuis l'effondrement de l'échange FTX. Cette augmentation montre que la présence de capitaux institutionnels n'a pas créé la stabilité que beaucoup espéraient. Au contraire, il semble qu'elle propage la peur plus rapidement lorsque les choses ne se déroulent pas comme prévu sur le plan politique ou en termes de nouvelles réglementations.

Waller a également pointé du doigt les problèmes à Washington comme un autre facteur nuisant au marché. Bien que l'administration Trump se soit exprimée en faveur de l'industrie des devises numériques, un projet de loi important appelé CLARITY Act a rencontré des obstacles au Congrès. Ce projet de loi aiderait à définir comment ces produits devraient être réglementés.

« La Clarté semble être un peu en panne dans le Congrès… Tout le monde pensait que la Clarté arriverait et que cela dégagerait la voie… On dirait que ce n'est pas prêt de bouger de sitôt. » A-t-il déclaré.

Waller a fait valoir que l'échec de l'adoption de cette loi a « découragé les gens » et créé de la confusion quant à la gestion de ces produits financiers à l'avenir.

« Les prix montent, les prix baissent, c'est juste la nature des affaires, » a déclaré Waller. « Si cela ne vous plaît pas, ne vous y impliquez pas. »

La Fed avance avec les comptes de paiement

Alors que les marchés privés font face à la baisse des prix, la Réserve fédérale continue de travailler sur son propre système de paiement numérique. Waller a ain que la banque centrale prévoit d'introduire ce que les responsables appellent des « comptes de paiement » d'ici la fin de 2026. Certaines personnes les appellent des « comptes maîtres allégés ».

Ces nouveaux comptes permettraient aux entreprises technologiques et cryptos de se connecter directement au système de banque centrale, mais avec des restrictions majeures. Contrairement aux comptes maîtres réguliers, ces comptes spéciaux ne paieraient pas d'intérêts et ne permettraient pas aux entreprises d'emprunter de l'argent via des découverts.

Waller a mentionné que la Fed a reçu « beaucoup de choses » en termes de commentaires de la part des parties intéressées. Les entreprises crypto soutiennent généralement l'idée, tandis que les banques traditionnelles s'inquiètent de faire face à une nouvelle concurrence.

Les comptes de paiement semblent être le moyen pour la Fed d'utiliser une technologie de type blockchain tout en maintenant un contrôle strict. En offrant un accès limité, la banque centrale peut fournir un règlement en continu et des transactions plus rapides que ce qu'offrent les devises numériques, mais dans un cadre réglementé qui empêche la propagation des problèmes vers l'économie plus large.