والر من الاحتياطي الفيدرالي غير متأثر بانخفاض بيتكوين 50% الوحشي – إليك السبب

مع تلاشي الحماس الأولي حول انتخابات العام الماضي، صرح مسؤول كبير في الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين بأن الانخفاض الحاد الأخير في قيم العملات الرقمية هو تعديل سوقي طبيعي وليس فشلاً منهجياً.

قدم كريستوفر والر، عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي، التصريحات خلال ندوة في لا جولا، كاليفورنيا. وذكر الحضور أن مشاكل السوق الحالية، رغم أنها مزعجة للمستثمرين، هي تباطؤ طبيعي في قطاع يشتهر بتقلبات الأسعار العنيفة.

المستثمرون المؤسسيون يقودون موجة البيع

انخفضت أسعار بيتكوين بشكل كبير من ارتفاع بلغ 125,000 دولار في أواخر عام 2025 إلى نطاق حالي يتراوح بين 60,000 دولار و70,000 دولار. ووفقاً لوالر، فإن جزءاً كبيراً من هذا الانخفاض يأتي من نفس الشركات المالية الكبيرة التي ساعدت في دفع الأسعار أعلى في المقام الأول.

"أعتقد أن هناك الكثير من البيع بسبب firms التي دخلت فيه من التمويل السائد اضطررت إلى تعديل مراكز المخاطر الخاصة بها،" قال والر خلال خطبته.

تقدم الحالة مشكلة غير عادية لقطاع العملات الرقمية. لسنوات، أراد المؤيدون مشاركة البنوك الكبرى وشركات الاستثمار. والآن بعد أن انضموا، يجلب هؤلاء اللاعبون التقليديون ضوابط المخاطر القياسية معهم.

عندما تكون الأسواق العادية هشة أو تظهر لوائح جديدة على الأفق، غالباً ما تبيع هذه المؤسسات الكبيرة أولاً أصولها الأكثر خطورة لحماية محافظ استثماراتها الإجمالية.

يواجه السوق الآن ما يصفه بعض المراقبين بتناقض متزايد. في حين أن التكنولوجيا الأساسية وراء العملات الرقمية تعمل بشكل أفضل مما كانت عليه خلال انهيار عام 2022، فإن الروابط الأقوى مع الأسواق المالية العادية تعني أن الكريبتو لم يعد يقف منفصلاً كما اعتقد الكثيرون. وبدلاً من ذلك، فإنه يتحرك صعوداً وهبوطاً مع الاتجاهات الاقتصادية الأوسع.

وصلت قفزة تقلب الأسعار في الأسبوع الماضي إلى مستويات لم تشهدها منذ انهيار منصة FTX. يُظهر هذا الارتفاع أن وجود أموال مؤسسية لم يخلق الاستقرار الذي توقعه الكثيرون. بدلاً من ذلك، يبدو أنه ينشر الخوف بشكل أسرع عندما لا تسير الأمور كما هو مخطط لها سياسياً أو من حيث القواعد الجديدة.

أشار والر أيضاً إلى مشاكل في واشنطن كعامل آخر يضر بالسوق. وعلى الرغم من أن إدارة ترامب تحدثت لصالح عملات العملات الرقمية، إلا أن قطعة تشريعية مهمة تسمى قانون الوضوح واجهت صعوبات في الكونغرس. سيساعد هذا القانون في تحديد كيفية تنظيم هذه المنتجات.

"يبدو أن الوضوح نوعاً ما متوقف في الكونغرس… كل شيء اعتقد أن الوضوح سيأتي وأن ذلك سيوضح الطريق… لا يبدو أن هناك أي تقدم قريباً." قال.

جادل والر بأن فشل تمرير هذا القانون "أبعد الناس" وخلق ارتباكاً حول كيفية إدارة هذه المنتجات المالية في المستقبل.

"الأسعار ترتفع، الأسعار تنخفض، هذا مجرد طبيعة العمل،" قال والر. "إذا لم تعجبك، لا تدخل فيه."

الاحتياطي الفيدرالي يتقدم بحسابات الدفع

بينما تتعامل الأسواق الخاصة مع انخفاض الأسعار، تواصل الاحتياطي الفيدرالي العمل على نظام الدفع الرقمي الخاص به. قال والر إن البنك المركزي يخطط لإطلاق ما يسميه المسؤولون "حسابات الدفع" بحلول نهاية عام 2026. يشير البعض إلى هذه الحسابات باسم "الحسابات الرئيسية النحيفة".

ستسمح هذه الحسابات الجديدة لشركات التكنولوجيا والكريبتو بتوصيل مباشر بنظام البنوك المركزية، ولكن بقيود كبيرة. وعلى عكس الحسابات الرئيسية العادية، لن تدفع هذه الحسابات الخاصة فائدة ولن تسمح للشركات بالاقتراض من خلال السحب على المكشوف.

ذكر والر أن الاحتياطي الفيدرالي حصل على "كمية كبيرة من الأشياء" من حيث التعليقات من الأطراف المهتمة. تدعم شركات الكريبتو الفكرة بشكل عام، بينما تقلق البنوك التقليدية بشأن مواجهة منافسة جديدة.

تبدو حسابات الدفع هي طريقة الاحتياطي الفيدرالي لاستخدام تقنية على غرار البلوك تشين مع الحفاظ على السيطرة الصارمة. ومن خلال تقديم وصول محدود، يمكن للبنك المركزي توفير تسوية على مدار الساعة المعاملات السريعة التي توفرها العملات الرقمية، ولكن داخل إطار تنظيمي يمنع انتشار المشاكل إلى الاقتصاد الأوسع.