FRBのウォーラー氏はビットコインの 50%の激しい下落に動じず――その理由

昨年の選挙を巡る初期の熱狂が薄れ始める中、FRBの高官は月曜日、デジタル通貨価値の最近の急落は、システム全体の失敗ではなく、通常の市場調整であると述べた。

FRB理事のクリストファー・ウォーラー氏は、カリフォルニア州ラ・ホヤでのシンポジウムでこれらの発言を行った。彼は、現在の市場の苦境は投資家にとって不安定ではあるものの、激しい価格変動で知られるセクターにおける通常の減速であると出席者に思い出させた。

機関投資家が売り越しを牽引

ビットコインの価格は、2025年末の12万5000ドルという高値から、現在の6万〜7万ドルの範囲まで劇的に下落した。ウォーラー氏によると、この下落の多くは、当初価格を押し上げたのと同じ大手金融企業によるものだという。

「メインストリーム・ファイナンス から 参入した企業がリスクポジションを調整せざるを得なかったため、多くの売り越しがあったと思います」と、 スピーチ中のウォーラー氏は述べた。

この状況は、デジタル通貨セクターにとって珍しい問題を示している。長年、支持者たちは主要な銀行や投資会社が関与することを望んでいた。今、彼らが参入したことで、これらの伝統的なプレイヤーは標準的なリスク管理を持ち込んでいる。

通常の市場が揺らいだり、新たな規制が視野に入ったりすると、これらの大手機関は、全体の投資ポートフォリオを守るために、まずリスクの高い保有資産を売却することが多い。

市場は今、一部の観察者が「拡大する矛盾」と呼ぶ状況に直面しています。デジタル通貨の基礎技術は2022年の暴落時よりも改善していますが、従来の金融市場との結びつきが強まるにつれ、暗号通貨はかつて多くの人々が信じていたように独立して存在しなくなりました。その代わりに、現在はより広範な経済動向に合わせて上下に動いています。

先週の価格ボラティリティの急上昇は、FTX取引所の崩壊以来見られないレベルに達した。この急騰は、機関投資金が関与することが多くの人が期待した安定性をもたらしていないことを示している。むしろ、政治的または新しいルールに関する計画が うまく いかない場合、恐怖がより速く広がるようである。

ウォーラー氏はまた、ワシントンの問題を市場を傷つける別の要因として指摘した。トランプ政権はデジタル通貨ビジネスを支持する発言をしているものの、 CLARITY Act という重要な立法が議会で苦戦している。この法案は、これらの製品がどのように規制されるべきかを定義するのに役立つだろう。

「明確さ（Clarity）は ある 議会で… 停滞しているようです… 誰もがClarityが導入され、道が開けると考えていました… すぐにどこにも向かっているようには見えません。 彼は述べた。

ウォーラー氏は、この法案が成立しなかったことが「人々を遠ざけ」、今後これらの金融商品がどのように管理されるかについて混乱を生み出したと主張した。

「価格は上がり、価格は 下がり、 それはビジネスの本質です」とウォーラー氏は語った。「気に入らなければ、 参入しなければいい。」

FRBはペイメントアカウントを前進させる

プライベートマーケットが下落価格と戦う間、連邦準備制度理事会（FRB）は独自のデジタル決済システムの構築を続けている。ウォーラー氏は、中央銀行が2026年末までに当局者が「ペイメントアカウント」と呼ぶものを導入する計画だと 述べ た。これらのことを「スキニー・マスターアカウント」と呼ぶ人もいる。

これらの新しいアカウントは、 技術企業や暗号通貨企業 が中央銀行システムに直接 接続 することを可能にするが、大きな制限付きだ。通常のマスターアカウントとは異なり、これらの特別なアカウントは利息を支払わず、オーバーdraftを通じて企業が借入することもできない。

ウォーラー氏は、FRBが関心のある当事者からコメントを 「たくさん」 受け取ったと述べた。暗号通貨企業はこのアイデアを一般的に支持している一方、伝統的な銀行は新たな競争に直面することを懸念している。

ペイメントアカウントは、FRBがブロックチェーンスタイルのテクノロジーを使用しながら厳格な制御を維持する方法のようである。限られたアクセスを提供することで、中央銀行はデジタル通貨が提供する24時間365日の決済と高速取引を提供できるが、 問題が wider economy（広範な経済）に広がるのを防ぐ 規制された枠組みの中で。