Les actions européennes bondissent avec l'or tandis que le dollar reste stable sur l'espoir d'une baisse des taux de la Fed

Les actions européennes ont grimpé mardi matin alors que les traders maintenaient l'espoir que les taux d'intérêt américains baissent enfin le mois prochain. Le Stoxx 600 a progressé de 0,4 %, prolongeant le rebond de lundi, toutes les principales bourses européennes étant en territoire positif.

Pendant ce temps, une réglementation proposée aux États-Unis pourrait ramener plus d'entreprises vers les bourses européennes. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine travaille sur un changement qui obligerait certaines entreprises étrangères cotées en Amérique à avoir une cotation active hors des États-Unis ou risqueraient de perdre leurs avantages réglementaires.

La proposition ciblerait le statut d'émetteur privé étranger (Foreign Private Issuer) qui aide actuellement les entreprises non américaines à éviter certaines exigences strictes de dépôt, y compris les rapports trimestriels sur les résultats.

Si elle est approuvée, cette règle pourrait amener des dizaines d'entreprises, dont des noms comme Arm et Spotify, à chercher des cotations secondaires à Londres pour conserver le label FPI.

La proposition de la SEC pourrait ramener les introductions à Londres

Les conseillers juridiques estiment que de nombreuses entreprises étrangères qui ne sont cotées que aux États-Unis mais enregistrées ailleurs choisiront probablement d'ajouter une nouvelle cotation à l'étranger plutôt que de se conformer aux règles américaines complètes de divulgation.

Robert Newman, co-directeur des marchés de capitaux au Royaume-Uni chez DLA Piper, a déclaré : « Cela pourrait stimuler involontairement les marchés londoniens. » L'équipe de Robert conseille les entreprises sur où et comment s'introduire en bourse, et il a indiqué que la règle à venir attire déjà l'attention du monde des affaires.

Les préoccupations de la SEC sont enracinées dans ce qu'elle considère désormais comme un trou croissant dans son cadre de supervision. Lorsque les règles FPI ont été introduites pour la première fois, l'hypothèse était que les entreprises étrangères cotées aux États-Unis suivaient déjà des règles de divulgation significatives dans leur pays d'origine. Mais cette hypothèse n'est plus valable, selon le dernier communiqué conceptuel de l'agence.

Cette proposition de changement intervient alors que les marchés européens peinent encore à retenir leurs plus grands acteurs. Plusieurs entreprises de premier plan ont abandonné le continent ces dernières années, se déplaçant vers des bourses américaines où les valorisations et la liquidité sont plus élevées. Un changement dans les règles de la SEC pourrait ralentir ce flux, voire l'inverser.

L'or monte légèrement alors que les traders parient sur des baisses de taux de la Fed

Tandis que l'histoire des actions se joue en Europe et aux États-Unis, les prix de l'or grimpent également. Les traders intègrent désormais une probabilité de 98 % que la Réserve fédérale baisse les taux lors de sa prochaine réunion en septembre. Ce pari a poussé l'or vers 3 375 dollars l'once lors des premières séances en Asie. À 8 h 18, à Singapour, l'or était en hausse de 0,1 % à 3 377,26 dollars l'once, après avoir clôturé en hausse de 0,3 % la veille.

L'or a déjà bondi de près de 30 % cette année, aidé par un mélange de tensions commerciales, d'instabilité politique, d'achats des banques centrales et d'attentes de baisse des taux. Fidelity International prévoit encore plus de potentiel haussier, prédisant que l'or pourrait atteindre 4 000 dollars l'once d'ici la fin de 2026.

Ailleurs dans les métaux, l'argent, le platine et le palladium sont restés principalement stables. L'indice Bloomberg Dollar Spot a baissé de 0,2 %, apportant un peu de soutien au complexe des métaux précieux.

Sur le front des devises, le dollar a légèrement augmenté de 0,2 % mardi après la forte baisse de la semaine dernière. Ce mouvement a suivi un rapport sur l'emploi américain hésitant vendredi, qui a signalé des fissures sur le marché du travail, augmentant les attentes d'une baisse en septembre.

La volatilité a encore augmenté après que le président Donald Trump a limogé un haut responsable des statistiques et que la gouvernante de la Réserve fédérale Adriana Kugler a démissionné, des mouvements qui ont effrayé les marchés des changes.

Maintenant, le greenback est pris dans une lutte. Certains traders cherchent à voir si le dollar peut capitaliser sur sa petite hausse de juillet, sa première hausse mensuelle cette année. D'autres surveillent de près les signaux des banques centrales, surtout avec les baisses de taux presque entièrement intégrées. Au moment de la rédaction, l'euro était à 1,1559 dollar, en baisse de 0,12 %, et la livre sterling était stable à 1,328 dollar.