Les marchés boursiers européens progressent, tout comme l'or, tandis que le dollar reste stable grâce aux espoirs de baisse des taux de la Fed

Les marchés boursiers européens ont progressé mardi matin, les investisseurs restant optimistes quant à une baisse des taux d'intérêt américains le mois prochain. L'indice Stoxx 600 a gagné 0,4 %, prolongeant le rebond amorcé lundi, et toutes les principales places boursières européennes ont terminé en territoire positif.

Parallèlement, un projet de réglementation aux États-Unis pourrait inciter davantage d'entreprises à revenir sur les marchés boursiers européens. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine travaille à une modification législative qui obligerait certaines sociétés étrangères cotées aux États-Unis à avoir une cotation active hors des États-Unis, sous peine de perdre leurs avantages réglementaires.

La proposition viserait le statut d'émetteur privé étranger qui permet actuellement aux entreprises non américaines d'éviter certaines obligations de déclaration strictes, notamment les rapports trimestriels sur les résultats.

Si elle est approuvée, cette règle pourrait inciter des dizaines d'entreprises, dont des noms comme Arm et Spotify, à rechercher des cotations secondaires dans des places boursières comme Londres afin de conserver le label FPI.

La proposition de la SEC pourrait permettre le retour des cotations à Londres

Les conseillers juridiques indiquent que de nombreuses entreprises étrangères, cotées uniquement aux États-Unis mais enregistrées ailleurs, choisiront probablement d'ajouter une nouvelle cotation à l'étranger plutôt que de se conformer à l'intégralité des règles de divulgation américaines.

Robert Newman, co-responsable des marchés de capitaux britanniques chez DLA Piper, a déclaré: « Cela pourrait stimuler involontairement les marchés londoniens. » L’équipe de Robert conseille les entreprises sur les lieux et les modalités de cotation, et il a indiqué que la future réglementation suscite déjà l’intérêt du monde des affaires.

Les inquiétudes de la SEC sont liées à ce qu'elle perçoit désormais comme une lacune croissante dans son dispositif de surveillance. Lors de l'introduction des règles relatives aux FPI (Futures Investment Providers), on supposait que les sociétés étrangères cotées aux États-Unis respectaient déjà des obligations de transparence significatives dans leur pays d'origine. Or, cette hypothèse n'est plus valable, d'après le dernier document de consultation de l'agence.

Cette proposition de modification intervient alors que les marchés européens peinent encore à retenir leurs principaux acteurs. Plusieurs entreprises de renom ont quitté le continent ces dernières années pour s'installer sur les places boursières américaines, où les valorisations et la liquidité sont plus élevées. Une modification de la de la SEC pourrait ralentir ce mouvement, voire l'inverser.

L'or progresse légèrement, les investisseurs pariant sur des baisses de prix de la Fed

Alors que l' boursière se déroule en Europe et aux États-Unis, le cours de l'or progresse également. Les investisseurs anticipent désormais une probabilité de 98 % que la Réserve fédérale abaisse ses taux lors de sa prochaine réunion en septembre. Cette anticipation a propulsé le métal jaune près de 3 375 dollars l'once en début de séance asiatique. À 8h18 à Singapour, l'or gagnait 0,1 % à 3 377,26 dollars l'once, après avoir clôturé en hausse de 0,3 % la veille.

L'or a déjà bondi de près de 30 % cette année, porté par un contexte de tensions commerciales, d'instabilité politique, d'achats de liquidités par les banques centrales et d'anticipations de baisse des taux d'intérêt. Fidelity International entrevoit un potentiel de hausse encore plus important, prévoyant que l'or pourrait atteindre 4 000 dollars l'once d'ici fin 2026.

Sur le marché des métaux, l'argent, le platine et le palladium sont restés globalement stables. L'indice Bloomberg Dollar Spot a reculé de 0,2 %, apportant un léger soutien aux métaux précieux.

Sur le marché des changes, le dollar s'est apprécié de 0,2 % mardi après sa forte baisse de la semaine dernière. Cette évolution fait suite à un rapport sur l'emploi américain décevant, publié vendredi, qui a révélé des faiblesses du marché du travail et renforcé les anticipations d'une nouvelle baisse des chômage en septembre.

La volatilité s'est encore accentuée après le limogeage par ledent Donald Trump d'un haut responsable des statistiques et la démission de la gouverneure de la Réserve fédérale, Adriana Kugler, des mesures qui ont semé la panique sur les marchés des changes.

Le dollar est actuellement pris dans un bras de fer. Certains cambistes cherchent à savoir s'il parviendra à consolider sa légère hausse de juillet, sa première progression mensuelle de l'année. D'autres scrutent attentivement les signaux des banques centrales, d'autant plus que les baisses de taux sont déjà quasiment intégrées aux marchés. Au moment de la publication, l'euro s'établissait à 1,1559 dollar, en baisse de 0,12 %, tandis que la livre sterling restait stable à 1,328 dollar.