Mauvaise nouvelle ! DTCC réduit de 100 % les garanties des ETF Bitcoin

La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), qui gère le règlement de la plupart des transactions sur titres aux États-Unis, a annoncé des modifications de l'évaluation des garanties qui seront mises en œuvre à compter du 30 avril 2024. La DTCC a clairement indiqué qu'elle ne fournirait pas de garanties ni n'accorderait de prêts pour les fonds négociés en bourse (ETF) qui impliquent Bitcoin ou d'autres cryptomonnaies.

DTCC n'allouera aucun collatéral aux ETF BTC

L'introduction d'ETF Bitcoin au comptant a suscité un intérêt accru de la part des investisseurs institutionnels pour ce produit d'investissement. En seulement trois mois depuis leur lancement, les ETF Bitcoin américains ont accumulé un montant impressionnant de 12,5 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

Malgré cela, DTCC a annoncé qu'à compter du 30 avril 2024, la valeur des garanties de certains titres sera modifiée lors du renouvellement annuel des lignes de crédit. Ces modifications pourraient avoir une incidence sur la valeur des positions affichées dans le Suivi des garanties.

Cet avis, publié le 26 avril, signifie que les fonds négociés en bourse et autres instruments d'investissement similaires dont les actifs sous-jacents sont Bitcoin ou d'autres cryptomonnaies ne bénéficieront plus d'aucune garantie. Par conséquent, leur valeur de garantie sera réduite de 100 %.

Source : annonce officielle du DTCC

Dans le cadre de ces modifications, le prix de marché évalué des obligations notées de B1 à B3 utilisées comme garantie de prêt sera réduit de 70 %, contre 50 % auparavant. Cet ajustement représente un défi pour les entreprises, qui devront fournir des garanties supplémentaires pour maintenir leurs niveaux de prêts actuels.

Cependant, selon un article de l'analyste du marché des cryptomonnaies KO Kryptowaluty, il a été précisé que cela ne s'appliquerait qu'au règlement inter-entités au sein du système de ligne de crédit (LOC).

Une ligne de crédit est un accord de prêt entre un établissement financier et un particulier ou une entité, permettant à l'emprunteur d'accéder à des fonds jusqu'à une limite prédéterminée. L'emprunteur peut utiliser ces fonds en toute flexibilité et ne paie généralement d'intérêts que sur le montant emprunté.

Selon Kryptowaluty, l'utilisation des ETF crypto pour les prêts et comme garantie dans les activités de courtage restera inchangée, sous réserve de la tolérance au risque de chaque courtier. Les analystes ont exhorté les investisseurs en cryptomonnaies à ignorer cette panique infondée : « Il ne se passe rien de concret. »

Les effets de cette décision sur le marché des cryptomonnaies

Cette nouvelle a eu un léger impact négatif sur le marché des cryptomonnaies, et notamment sur Bitcoin. Malgré le pessimisme ambiant du week-end, Bitcoin s'échange actuellement à 62 978,86 $, soit une baisse de 2,2 % sur les dernières 24 heures. 

Par ailleurs, la capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies s'élève à 2 440 milliards de dollars, soit une baisse de 1,9 % au cours des dernières 24 heures. À ce jour, la capitalisation boursière du Bitcoin atteint 1 240 milliards de dollars, ce qui représente une part de marché de 50,8 %. Enfin, la capitalisation boursière des stablecoins s'élève à 161 milliards de dollars, soit 6,6 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies.

La position de DTCC concernant les ETF crypto diffère de celle des acteurs traditionnels. Les clients de Goldman Sachs ont manifesté un regain d'intérêt pour le marché des cryptomonnaies cette année, suite à l'approbation des ETF Bitcoin au comptant.

BNY Mellon, banque réputée et forte d'une longue histoire, a manifesté son intérêt pour investir dans les ETF Bitcoin . Le récent dépôt de son formulaire 13F auprès de la SEC atracun vif intérêt au sein de la communauté crypto internationale.

Les investissements de la banque dans les ETF Bitcoin de BlackRock et Grayscale soulignent l'importance des cryptomonnaies dans le secteur financier traditionnel, tant au niveau local que mondial.

Après le succès initial des ETF Bitcoin , on observe un récent repli des flux entrants. Ces trois derniers jours, plusieurs émetteurs d'ETF ont enregistré des sorties de capitaux importantes sur leurs ETF Bitcoin au comptant. 

Selon James Sayffart, analyste spécialisé dans les ETF chez Bloomberg, le marché des ETF a connu une semaine difficile. On a observé une sortie nette de 218 millions de dollars des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis le 25 avril, après une sortie de 120 millions de dollars la veille.

L'ETF GBTC de Grayscale a enregistré une sortie de capitaux importante de 82,4197 millions de dollars en une seule journée. Selon les données de Farside Investors, la sortie nette historique actuelle pour le GBTC s'élève à 17,185 milliards de dollars.