Rapport Cryptopolitan : La régulation crypto n'est plus un désordre, mais c'est encore un labyrinthe

Un nouveau rapport réglementaire mondial de Cryptopolitan révèle que la supervision crypto a connu une croissance en 2025. Ce qui était autrefois un patchwork désorganisé de programmes pilotes et d'applications ad hoc prend lentement une forme plus structurée. Cependant, un cadre mondial unifié semble encore hors de portée.

Le rapport de Cryptopolitan s'appuie sur des développements en temps réel provenant de plus de 20 juridictions et met en évidence comment la politique des actifs numériques est de plus en plus façonnée par les applications transfrontalières et l'élan institutionnel. Il implique l'adoption institutionnelle et les précédents juridiques mondiaux clés. Cependant, les réglementations ont accéléré après la candidature de Donald Trump à tout miser sur la crypto.

Les pays tracent des lignes plus claires sur qui est dedans, qui est dehors, et dans quelles conditions. Le résultat est une carte mondiale divisée en trois grandes zones, à savoir favorable, restrictive et indécise, mais les entreprises crypto s'adaptent rapidement.

Les chiffres racontent une partie de l'histoire, car seulement 40 des 138 juridictions répondent aux normes du GAFI (FATF) en avril. C'est légèrement en hausse par rapport à l'année dernière, mais toujours loin d'un alignement mondial. L'application des règles s'intensifie rapidement, mais les flux crypto illicites ont tout de même dépassé 51 milliards de dollars en 2024. La brèche de ByBit en février, liée à la Corée du Nord selon les rapports, s'est élevée à 1,5 milliard de dollars, ce qui serait le plus grand vol crypto à ce jour.

Mais la réglementation ne concerne pas seulement les répressions, elle permet aussi de débloquer un nouvel élan. En Europe, MiCA est entré en vigueur, et les volumes crypto de l'UE ont bondi de 70 % au T1. L'obtention de licences a été un goulot d'étranglement où environ 45 % des candidatures n'ont pas été retenues, mais le cadre fonctionne. Ailleurs, les investisseurs suivent les règles les plus amicales. Le fonds MGX des Émirats arabes unis a versé 2 milliards de dollars à Binance cette année, et le capital-risque crypto mondial a atteint 4,8 milliards de dollars au T1, le meilleur niveau depuis 2022.

Les institutions s'y engagent. Le rapport Cryptopolitan mentionne une enquête montrant que 83 % des entreprises prévoient augmenter leur exposition crypto cette année. Alors que 76 % visent les actifs tokenisés d'ici 2026. 

La montée des monnaies numériques de banque centrale (MNBC) se poursuit. 18 des 20 pays du G20 pilotent désormais activement des MNBC. Cela positionne les jetons soutenus par l'État pour fonctionner aux côtés des stablecoins régulés dans un modèle monétaire dual qui soutient la finance programmable.

En attendant, les entreprises crypto s'adaptent plutôt que d'attendre un alignement mondial. Elles construisent des structures juridiques modulaires comme la garde dans un pays, le trading dans un autre, et le développement de protocoles ailleurs. C'est une solution de contournement, mais cela devient aussi la norme dans l'industrie. Cette fragmentation juridique façonne désormais la façon dont le marché grandit, où il s'installe et comment les flux de capitaux sont construits.

Pouvons-nous considérer cela comme l'ère des essais et erreurs de la crypto ?

Les pays qui maintiennent le bon mélange de règles rapides, de licences claires et d'une certaine ouverture aux accords transfrontaliers deviennent des aimants pour les capitaux, les infrastructures et les talents.

Par exemple, les États-Unis semblent mener la course, mais ils restent dispersés en matière de règles crypto. Les grands projets de loi sont bloqués au Congrès. Avant le refroidissement, des organismes de surveillance comme la SEC et la CFTC s'appuyaient sur l'application des règles. Les victoires juridiques de la commission contre Ripple (partiel), Coinbase et Kraken ont poussé plusieurs firmes à s'installer à l'étranger. Cela inclut Gemini et Bitstamp.

Parmi tous les obstacles réglementaires, de grandes questions se posent : La DeFi peut-elle survivre à une application plus stricte ? Ou les MNBC vont-elles évincer les réseaux ouverts ? Comment les DAO seront-elles traitées sous l'angle fiscal et des valeurs mobilières ? Et plus encore.

Les investisseurs et les acteurs clés du marché ont montré leur volonté d'entrer sur le marché si les réglementations sont clairs. Le Bitcoin atteignant un nouveau plus haut historique au-dessus de 123 000 $ et la capitalisation boursière cumulative du crypto touchant les 4 billions de dollars, s'avère être un exemple parfait de cela.

Cela résume que la régulation crypto en 2025 n'est plus un patchwork de politiques d'essais et erreurs. À mesure que la coordination mondiale s'améliore et que les bac à sable réglementaires mûrissent, nous sommes susceptibles de voir émerger des systèmes duals. L'un peut être ancré dans les monnaies numériques de banque centrale, et l'autre alimenté par des écosystèmes tokenisés conformes.