Les baleines crypto se tournent vers l'emprunt en boucle sur Aave pour acheter de l'or tokenisé d'une valeur de 38,4 millions de dollars

Un investisseur particulièrement important dans le secteur des cryptomonnaies a utilisé une stratégie de finance décentralisée à effet de levier vieille de cinq ans pour acheter de l'or tokenisé, alors même que les prix des métaux précieux montrent des signes de ralentissement après avoir récemment atteint des sommets historiques.

Selon les données blockchain citées par Lookonchain sur la plateforme sociale X, ce portefeuille important a accumulé de l'or tokenisé d'une valeur d'environ 38,4 millions de dollars au cours des 20 derniers jours en utilisant l'emprunt en boucle sur Aave, l'un des plus importants protocoles de prêt dans la finance décentralisée.

La baleine 0x8522 a acheté 8 337 unités d'or tokenisé tout en empruntant massivement sur des garanties de stablecoin, a découvert la société d'analyse Lookonchain. 

Whale s'expose à l'or par effet de levier grâce à des emprunts en boucle

D'après les données transactionnelles de deBank, le portefeuille a emprunté des USDe à plusieurs reprises et les a convertis en XAUt, un jeton adossé à l'or. À chaque transaction, le détenteur a emprunté l'équivalent de 11 600 USDe et les a convertis en environ 2,51 XAUt.

Les baleines utilisent l'emprunt en boucle pour acheter de l'or.

Le portefeuille 0x8522 a acheté 8 337 $XAUt(38,4 millions de dollars) au cours des 20 derniers jours, tout en empruntant 18,3 millions de dollars auprès d' Aave.https://t.co/C1ii4MVoVc pic.twitter.com/9A8dtYxiLm

— Lookonchain (@lookonchain) 16 janvier 2026

L'adresse a emprunté au total environ 18,3 millions de dollars américains auprès d' Aave, via l'agrégateur d'échanges décentralisé CoW swap.

L'emprunt en boucle est une tactique defi qui consiste à fournir un actif en garantie, à emprunter en utilisant cet actif comme garantie, puis à réinjecter le montant emprunté dans le protocole, et ce, plusieurs fois.

Par exemple, un utilisateur peut déposer une unité d'un actif dans Aave, emprunter jusqu'à un certain pourcentage en fonction des limites du ratio prêt/valeur, puis redéposer le montant emprunté.

Un dépôt d'un ETH pourrait se traduire par 1,75 ETH fournis et 0,75 ETH empruntés après un seul cycle. Plusieurs cycles peuvent amplifier l'exposition et accroître le risque de liquidation en cas de forte volatilité des prix.

On ignore qui a été le premier trader à utiliser l'emprunt en boucle, mais cette stratégie a été révélée au grand public lors de l' essor du yield farming en 2020, lorsque les incitations liées aux jetons de gouvernance ont rendu les positions à effet de levier lucratives pour la defi . Certains utilisateurs avaient déjà expérimenté des mécanismes similaires après le lancement de MakerDAO en 2017.

Aujourd'hui, le bouclage est courant dans des protocoles tels que Aave, Morpho et Spark. Morpho a déjà indiqué que la majorité de son volume provient d'utilisateurs ayant bouclé leurs actifs.

Les transactions sur l'or tokenisé se poursuivent alors que la hausse du prix des lingots se calme

L'accumulation de cette « baleine » intervient alors que les cours mondiaux de l'or ont enregistré leurs premières baisses consécutives, jeudi à vendredi matin, entre la clôture des marchés américains et le début de l'année. L'or au comptant a accentué ses pertes de la séance précédente, sous la pression de données économiques américainestronet d'une semaine géopolitique calme. 

L'or a reculé de 0,1 % à 4 610,86 dollars l'once à midi GMT, après avoir atteint un record de 4 642,72 dollars en début de semaine. Malgré ce repli, le métal précieux devrait tracune hausse hebdomadaire d'environ 2 % à la clôture de la semaine aujourd'hui.

Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en février ont reculé de 0,2 % à 4 615 dollars, tandis que l'indice du dollar s'est maintenu près de son plus haut niveau en six semaines. Les chiffres de l'emploi américain publiés en début de semaine ont montré que les demandes initiales d'allocations chômage ont chuté à 198 000 la semaine dernière, un chiffre nettement inférieur aux prévisions des économistes. 

Historiquement, un dollartronfort rend l'or plus cher pour les acheteurs étrangers.

« Le marché de l'or connaissait une forte dynamique, qui semble s'être légèrement essoufflée actuellement », a déclaré Carsten Menke, analyste chez Julius Baer. Il estime que les récentes actualités économiques américaines ont pesé sur les cours du métal jaune.

En Inde, la demande d'or est restée modérée, les prix records ayant freiné les achats des particuliers. En Chine, le lingot s'est négocié avec une prime, la demande demeurant globalement stable en prévision du Nouvel An lunaire.

Parallèlement, des sources en Iran ont indiqué à Reuters que les manifestations s'étaient apaisées depuis le début de la semaine, ce qui pourrait avoir réduit la demande immédiate d'actifs refuges.

Sur les autres marchés des métaux précieux, l'argent a chuté de 1,6 % à 90,82 dollars l'once, mais a conservé suffisamment de bénéfices pour terminer la semaine en hausse de 13 %, après avoir atteint un sommet historique cette semaine.

« Le marché de l'argent semblait très déterminé à atteindre le seuil des 100 dollars l'once avant de redescendre », a expliqué Menke.

Le platine a chuté de 3,2 % à 2 332,70 dollars l’once, et le palladium a glissé de 2,6 % à 1 754,35 dollars après avoir atteint un récent plus bas et se dirige vers une perte hebdomadaire.