La riposte des États-Unis à la Chine par des droits de douane entraîne un afflux de capitaux dans les cryptomonnaies, comme cela a été le cas en 2013 et 2015 – Hayes

Le bras de fer commercial sino-américain pourrait déclencher une nouvelle fuite des capitaux chinois vers Bitcoin, selon Arthur Hayes, cofondateur de la plateforme d'échange de cryptomonnaies BitMEX. Ce leader d'opinion du secteur a indiqué que les tendances observées lors des précédentes dévaluations du yuan en 2013 et 2015 montrent qu'un affaiblissement de la monnaie chinoise pourrait stimuler la demande de Bitcoin.

Selon les données de TradingEconomics, le yuan offshore chinois s'est maintenu stable mardi près de son plus bas niveau en deux mois, à 7,35 pour un dollar américain, dans un contexte d'escalade des tensions entre les deux plus grandes économies mondiales. 

Lundi, le présidentdent Trump a annoncé son intention d'imposer un droit de douane supplémentaire de 50 % sur les importations chinoises à compter de mercredi, s'ajoutant aux droits déjà en vigueur qui s'élèvent à 54 %. En réponse à cette annonce américaine de mercredi dernier, Pékin s'est engagé à « se battre jusqu'au bout » pour protéger ses intérêts économiques, en imposant un droit de douane de 34 % sur toutes les importations américaines à partir de jeudi.

Bitcoin est-il une protection pour les investisseurs qui se protègent de la chute du renminbi ?

«Si ce n'est pas la Fed, alors la Banque populaire de Chine nous fournira les ingrédients nécessaires à une ruée vers le Bitcoin», a écrit Hayes sur X mardi, en référence à la Banque populaire de Chine. «La dévaluation du yuan alimente le discours selon lequel les capitaux chinois vont affluer vers le Bitcoin. Cela a fonctionné en 2013, 2015 et peut fonctionner en 2025. Ignorer la Chine, c'est prendre un risque considérable.»

Si ce n'est pas la Fed, alors la PBOC nous fournira les ingrédients nécessaires pour le yachtzee.

Dévaluer le CNY = récit selon lequel la fuite des capitaux chinois se dirigera vers le $BTC.

Cela a fonctionné en 2013, en 2015 et cela peut fonctionner en 2025.

Ignorer la Chine, c'est prendre un risque considérable. pic.twitter.com/LAOeQZEjZt

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 8 avril 2025

La référence de Hayes à 2013 et 2015 s'appuie sur des épisodes où la dévaluation du yuan a coïncidé avec d'importantes hausses du Bitcoin. Fin 2013, l'intérêt des Chinois pour Bitcoin a connu une croissance exponentielle, faisant de la plateforme d'échange de cryptomonnaies BTC China la plus importante au monde en termes de volume de transactions.

Bitcoin a commencé l'année à seulement 13 dollars, a dépassé les 1 000 dollars en novembre, atteignant un sommet de 1 163 dollars avant l'intervention de la Banque populaire de Chine en décembre. 

Dans un cas quasi identique survenu en août 2015, la Banque populaire de Chine (PBOC) a procédé à trois dévaluations consécutives du yuan, réduisant ainsi la valeur de la monnaie de plus de 3 %. La banque centrale a justifié cette mesure comme un moyen de rapprocher le taux de change directeur du yuan des forces du marché, une réforme promue par présidentdent Xi Jinping depuis son entrée en fonction en mars 2013.

La dévaluation a entraîné une hausse du prix du Bitcoin, qui a atteint un sommet de 502 dollars, contre un creux de 350 dollars au premier trimestre, à la fin de l'année 2015.

Les investisseurs pourraient se tourner vers Bitcoin, ou pas

La communauté crypto a massivement soutenu la théorie de Hayes, le PDG de Bybit, Ben Zhou, suggérant également que la dépréciation du renminbi entraîne souvent un intérêt accru des Chinois pour Bitcoin. 

«Guerre tarifaire entre les États-Unis et la Chine… La Chine tentera de baisser le yuan pour contrer les droits de douane», a déclaré Zhou en réponse à Hayes. «Historiquement, chaque fois que le yuan chute, d’importants capitaux chinois affluent vers le Bitcoin. C’est un facteur haussier pour le Bitcoin. »

Le commentateur crypto Crypto_BN a ajouté que Bitcoindentdentdentdentdentdentdentdent le marché chinois se tournait vers les cryptomonnaies. «Il est clair que bitcoin est utilisé comme protection contre la monnaie locale. C'est précisément l'usage qu'avait envisagé Satoshi», a-t-il écrit.

Cependant, l'évolution de la situation ne fait pas l'unanimité. Plusieurs internautes ont mis en doute la faisabilité d'une fuite de capitaux via Bitcoin, compte tenu de l'interdiction totale du commerce des cryptomonnaies en Chine continentale et des restrictions imposées aux plateformes d'échange opérant sur son territoire.

«Cela ressemble fort à un vœu pieux», a fait remarquer un critique, soulignant la difficulté de convertir des yuans en cryptomonnaie sans passer par le système bancaire chinois. «Quelle part des capitaux chinois bloqués peut réellement être rapatriée via Bitcoin si les utilisateurs doivent toujours accéder aux plateformes d'échange par le biais du système bancaire chinois ?»

Un autre utilisateur a affirmé que tout afflux de capitaux vers les cryptomonnaies pourrait d'abord se diriger vers les stablecoins plutôt que vers des achats directs Bitcoin . «De toute évidence, je suis plutôt pessimiste pour le moment, mais je pense que ces capitaux se dirigeront d'abord vers l'USDT», a-t-il écrit. «Je doute qu'ils achètent immédiatement. Peut-être une fois la situation stabilisée. »

Pékin prend un risque en dévaluer le yuan

D'après plusieurs économistes, laisser le yuan se déprécier pourrait accroître l'attractivité des exportations chinoises en les rendant plus compétitives sur les marchés internationaux. Toutefois, cette stratégie comporte un risque non négligeable d'augmentation des sorties de capitaux, de perte de confiance des investisseurs et de détérioration accrue des relationsmatic sino-américaines.

D'après les analystes de Wells Fargo & Co., il y a 75 % de chances que la Banque populaire de Chine (PBOC) dévaluer le yuan très prochainement. Brad Bechtel, responsable mondial des changes chez Jefferies Financial Group, a déclaré à Bloomberg que si la PBOC prenait cette décision, « la dévaluation serait probablement importante, de l'ordre de 20 à 30 % ».

La plupart des analystes de marché estiment que la Chine adoptera une approche mesurée, car une dévaluation brutale et soudaine risque de semer la panique sur les marchés. Cela pourrait provoquer une fuite des capitaux que Pékin aura du mal à contenir. 

Ken Cheung, stratège en chef des changes pour l'Asie chez Mizuho Bank, s'attend à ce que la PBOC autorise des fluctuations plus souples des taux de change tout en évitant une forte dépréciation. 

«Nous estimons que la Banque populaire de Chine (PBOC) assouplira progressivement les conditions de change bidirectionnelles afin de réguler un marché volatil après la publication des tarifs douaniers», a déclaré Cheung. «Toutefois, une forte dépréciation du yuan est peu probable en raison des risques de fuite des capitaux. La PBOC privilégiera également la stabilité du taux de change afin de pouvoir reprendre son assouplissement monétaire.»