La risposta tariffaria tra Stati Uniti e Cina significa più soldi in criptovalute, ha funzionato nel 2013 e nel 2015 – Hayes

Secondo Arthur Hayes, co-fondatore dell'exchange di criptovalute BitMEX, la situazione di stallo sui dazi commerciali tra Stati Uniti e Cina potrebbe innescare una nuova fuga di capitali dalla Cina verso Bitcoin. Il KOL del settore ha affermato che gli andamenti osservati durante le precedenti svalutazioni dello yuan nel 2013 e nel 2015 mostrano che un indebolimento della valuta cinese potrebbe far aumentare la domanda di Bitcoin.

Secondo i dati di TradingEconomics, martedì lo yuan cinese offshore si è mantenuto stabile vicino al minimo degli ultimi due mesi, a 7,35 dollari per dollaro statunitense, sullo sfondo dell'intensificarsi delle ostilità tra le due maggiori economie mondiali. 

Lunedì, il presidentedent Trump ha annunciato l'intenzione di imporre un dazio aggiuntivo del 50% sulle importazioni cinesi a partire da mercoledì, in aggiunta ai dazi già esistenti pari al 54%. In risposta all'annuncio dei dazi statunitensi di mercoledì scorso, Pechino ha promesso di "combattere fino alla fine" per proteggere i propri interessi economici, imponendo un dazio del 34% su tutte le importazioni statunitensi a partire da questo giovedì.

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"Se non la Fed, allora la PBOC ci fornirà gli ingredienti per lo yachtzee", ha scritto Hayes martedì su X, riferendosi alla Banca Popolare Cinese. "La svalutazione del CNY equivale alla narrazione secondo cui la fuga di capitali cinesi confluirà in BTC. Ha funzionato nel 2013, nel 2015 e può funzionare nel 2025. Ignorare la Cina è a proprio rischio e pericolo."

Se non sarà la Fed, sarà la PBOC a fornirci gli ingredienti per lo yachtzee.

Deviazione CNY = narrativa secondo cui la fuga di capitali cinesi confluirà in $BTC.

Ha funzionato nel 2013, nel 2015 e potrebbe funzionare anche nel 2025.

Ignorate la Cina a vostro rischio e pericolo. pic.twitter.com/LAOeQZEjZt

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 8 aprile 2025

Il riferimento di Hayes al 2013 e al 2015 si basa su episodi in cui la svalutazione dello yuan coincise con importanti rialzi di Bitcoin. Alla fine del 2013, l'interesse cinese per Bitcoin aumentò esponenzialmente, rendendo l'exchange di valuta digitale BTC China il più grande al mondo per volume di scambi.

Bitcoin ha iniziato l'anno a soli 13 dollari, ha superato i 1.000 dollari a novembre, toccando un massimo di 1.163 dollari prima dell'intervento della PBOC a dicembre. 

In un caso analogo, nell'agosto del 2015 la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha disposto una serie di tre svalutazioni consecutive dello yuan, riducendone il valore di oltre il 3%. La banca centrale ha giustificato la mossa come un modo per allineare maggiormente il tasso di cambio di riferimento dello yuan alle forze di mercato, una riforma promossa dal Xident Jinping sin dal suo insediamento nel marzo 2013.

La svalutazione ha fatto sì che il prezzo del Bitcoinsalisse e raggiungesse un massimo di 502 dollari, da un minimo di 350 dollari registrato nel primo trimestre, entro la fine del 2015.

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La comunità delle criptovalute ha sostenuto in modo schiacciante la teoria di Hayes, con il CEO di Bybit Ben Zhou che ha anche suggerito che il deprezzamento del renminbi spesso si traduce in un maggiore interesse cinese per Bitcoin. 

"Guerra tariffaria tra Stati Uniti e Cina... La Cina cercherà di svalutare il RMB per contrastare i dazi", ha affermato Zhou in una risposta a Hayes, "Storicamente, ogni volta che il RMB si deprezza, una grande quantità di capitali cinesi affluisce in BTC. Prospettiva rialzista per BTC".

Il commentatore di criptovalute Crypto_BN ha aggiunto che Bitcoindentdentdentdentdentdentdentdent il mercato cinese si orienterà verso le criptovalute. "È chiarissimo che bitcoin viene utilizzato come copertura contro la valuta locale. Questo è esattamente il caso d'uso che Satoshi aveva immaginato", ha scritto.

Tuttavia, non tutti concordano sul fatto che la situazione si evolverà come in passato. Diversi commentatori online hanno messo in dubbio la fattibilità di una fuga di capitali tramite Bitcoin, dato il divieto assoluto di trading di criptovalute imposto dalla Cina continentale e le restrizioni sugli exchange di criptovalute che operano nella sua giurisdizione.

"Sembra un'illusione", ha osservato un critico, sottolineando la difficoltà di convertire lo yuan in criptovaluta senza ricorrere ai canali bancari cinesi. "Quanti capitali cinesi bloccati possono davvero essere convertiti in Bitcoin se gli utenti devono comunque accedere alle piattaforme di scambio tramite i sistemi bancari cinesi?"

Un altro utente ha affermato che un eventuale afflusso di capitali verso le criptovalute potrebbe inizialmente dirigersi verso le stablecoin piuttosto che verso Bitcoin acquistiOvviamente, al momento ho una propensione al ribasso, ma credo che questi capitali confluiranno prima in USDT", ha scritto il commentatore . "Dubito che acquisteranno immediatamente. Forse dopo che la situazione si sarà stabilizzata."

Pechino rischia con la svalutazione dello yuan

Secondo diversi economisti, consentire allo yuan di indebolirsi potrebbe contribuire ad aumentare l'attrattiva delle esportazioni cinesi, rendendole più economiche sui mercati internazionali. Tuttavia, questa strategia comporta un rischio notevole di maggiori deflussi di capitali, perdita di fiducia degli investitori e ulteriore deterioramento delle relazionimatic tra Stati Uniti e Cina.

Secondo gli analisti di Wells Fargo & Co., c'è una probabilità del 75% che la Banca Popolare Cinese (PBOC) svaluti lo yuan molto presto. Brad Bechtel, responsabile globale del settore valutario presso Jefferies Financial Group, ha dichiarato a Bloomberg che se la PBOC decidesse di farlo, "probabilmente si tratterebbe di una svalutazione consistente, del 20 o 30%".

La maggior parte degli strateghi di mercato ritiene che l'approccio della Cina sarà misurato, perché un'improvvisa e brusca svalutazione sta scatenando il panico nel mercato. Potrebbe innescare una fuga di capitali che Pechino potrebbe trovare arduo contenere. 

Ken Cheung, capo stratega Asia FX presso la Mizuho Bank, prevede che la PBOC consentirà movimenti più flessibili dei tassi di cambio, evitando al contempo un forte deprezzamento. 

"Riteniamo che la Banca Popolare Cinese (PBOC) consentirà gradualmente una maggiore flessibilità bidirezionale sul mercato valutario per adeguarlo alle fluttuazioni del mercato successive all'entrata in vigore dei dazi", ha affermato Cheung. "Tuttavia, è improbabile un forte deprezzamento dello yuan a causa dei rischi di fuga di capitali. La PBOC opterà inoltre per preservare la stabilità del tasso di cambio al fine di guadagnare margine di manovra per riprendere le politiche monetarie espansive."