La CFTC américaine se dirige vers la régulation des marchés spot de cryptomonnaies via les bourses de futures

La Commission des transactions sur produits à terme aux États-Unis (CFTC) a proposé un nouveau cadre pour réglementer le trading de devises virtuelles sur le marché au comptant via ses offres futures enregistrées.

L'effort, appelé Crypto Sprint comme on l'appelle, a annoncé le 1er août, vise à intégrer les actifs numériques au comptant tels que le Bitcoin (BTC), l'Ethereum (ETH), le Solana (SOL) et le Ripple (XRP) dans le trading sur les marchés de contrats désignés enregistrés auprès de la CFTC (DCM).

Il s'agit de la première étape officielle prise au nom du groupe de travail du président pour mettre en œuvre les recommandations sur les actifs numériques. Cela met en évidence un désir croissant de la part des régulateurs aux États-Unis d'établir des normes universelles pour le trading d'actifs numériques à travers les plateformes et les juridictions. 

La présidente par intérim Caroline D. Pham a déclaré dans un communiqué de presse officiel que l'initiative jetait les bases de principes de réglementation modernisés dans une industrie en mouvement rapide et compétitive. Elle a souligné que la transparence et la responsabilité étaient essentielles pour soutenir l'intégrité du marché, protéger les investisseurs, faire respecter la conformité et permettre à l'innovation de prospérer dans un cadre réglementaire fédéral clair.

Lancer Crypto Sprint est un effort de la CFTC pour établir une approche cohérente du trading d'actifs numériques — spécifiquement conçue pour les jetons crypto non considérés comme des titres, et qui exploite plutôt les bourses de futures réglementées existantes, telles que le Chicago Mercantile Exchange. 

Les nouvelles règles ciblent la marge et l'effet de levier dans les trades au comptant

Un point central du Crypto Sprint est d'inscrire le trading au comptant axé sur les particuliers sous une réglementation directe — en particulier les trades impliquant un effet de levier ou une marge, qui sont devenus des fonctionnalités courantes sur de nombreuses plateformes crypto.

En vertu de la loi sur les échanges de produits de base, ces trades de produits de base à effet de levier doivent avoir lieu sur des bourses réglementées. Cependant, de nombreuses plateformes crypto ont fonctionné en dehors de ces exigences en raison de zones grises réglementaires.

La CFTC souhaite désormais combler ces lacunes. L'agence invite les bourses, les projets crypto et le grand public à fournir des commentaires sur la structuration de ces changements. Plus précisément, des avis sont demandés sur la manière dont les produits de base numériques peuvent se conformer à la section 2(c)(2)(D) de la loi sur les échanges de produits de base et à la partie 40 des réglementations de la CFTC — deux éléments liés aux normes de cotation et aux processus d'examen réglementaire.

Pham a déclaré que l'initiative ne consistait pas seulement à mettre la crypto en conformité, mais aussi à adapter les règles existantes d'une manière qui respecte l'innovation tout en maintenant une surveillance réglementaire solide.

Les participants au marché disposent jusqu'au 18 août 2025 pour soumettre des commentaires écrits. Ces soumissions seront accessibles au public sur le site web de la CFTC, renforçant la transparence et l'engagement des parties prenantes.

Les régulateurs s'unissent pour rationaliser les règles crypto

Le Crypto Sprint ne se déroule pas isolément. Il est coordonné étroitement avec la Securities and Exchange Commission (SEC), qui mène sa propre initiative, Project Crypto. Les deux efforts visent à clarifier l' environnement réglementaire pour les actifs numériques en définissant les limites juridictionnelles et en améliorant la coopération inter-agences.

Cette collaboration pourrait aider à résoudre la guerre de territoires de longue date entre la CFTC et la SEC concernant qui réglemente quoi dans l'espace crypto — surtout compte tenu de la ligne floue entre ce qui constitue un produit de base et ce qui constitue un titre financier.

Pham a déclaré que la supervision conjointe réduirait la duplication réglementaire et donnerait plus de confiance aux entreprises crypto et aux investisseurs pour opérer sur les marchés américains.

La CFTC a longtemps soutenu qu'elle est mieux placée pour superviser les marchés au comptant crypto — en particulier pour les actifs qui ne sont pas considérés comme des titres. Alors que la SEC continue de poursuivre des actions en justice contre des offres de titres non enregistrées dans le secteur crypto, l'approche de la CFTC penche davantage vers l'établissement de règles et la construction d'infrastructures.

Ce Crypto Sprint pourrait changer durablement le trading d'actifs numériques aux États-Unis

En autorisant le trading au comptant sur les bourses de futures réglementées par la CFTC, la CFTC fournit une alternative légitime aux plateformes non réglementées ou offshore qui sont devenues de plus en plus critiquées, notamment FTX en 2021 et les batailles réglementaires de Binance dans les années suivantes.

Cette nouvelle a été saluée par les leaders de l'industrie. Pour les investisseurs institutionnels, cela contribue grandement à apaiser leurs craintes concernant la légalité et la parité du cadre dans lequel les cryptomonnaies sont accessibles.