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La perte de 33 millions de dollars liée à un investissement dans Bitmine fait la une sur la crise de la dette du secteur funéraire en Corée du Sud
- Bumo Sarang a perdu 33 millions de dollars de fonds prépayés de clients après avoir détenu des participations dans un ETF à effet de levier x2 lié à la société de trésorerie Ethereum Bitmine.
- Les autorités de réglementation ont constaté que 43 % des sociétés d'entraide funéraire de Corée du Sud détiennent moins d'actifs que l'argent prépayé que les clients leur ont versé.
- Contrairement aux compagnies d'assurance, les entreprises de pompes funèbres ne sont soumises à aucune restriction quant à l'utilisation cash des clients pour des actifs risqués comme les cryptomonnaies.
Bumo Sarang, une société d'entraide funéraire sud-coréenne, a enregistré 49,3 milliards de wons (33 millions de dollars) de pertes latentes après qu'un audit a révélé où elle investissait les fonds de prépaiement de ses clients.
L'argent a été investi dans un ETF de cryptomonnaies à effet de levier lié à Bitmine (NYSE : BMNR), qui s'est effondré et a perdu plus de la moitié de sa valeur. Une enquête menée sur les sociétés d'entraide funéraire sud-coréennes a révélé que 43 % d'entre elles détiennent moins d'actifs que ceux qui leur ont été confiés par leurs clients.
Le pari crypto de Bumo Sarang tourne mal
En Corée du Sud, le système d'entraide funéraire repose sur le paiement anticipé. Les clients paient d'avance pour bloquer le coût des obsèques, constituant ainsi des fonds que les entreprises sont tenues de gérer avec prudence.
Bumo Sarang, dont le nom signifie approximativement « amour des parents » et qui est le septième plus grand fournisseur de services funéraires en Corée du Sud, a investi environ 40 millions de dollars (59,5 milliards de wons) dans un pari risqué sur les cryptomonnaies. L'entreprise a investi dans le T-REX 2X Long BMNR Daily Target ETF (BMNU), un produit conçu pour doubler la variation quotidienne du cours de Bitmine Immersion Technologies (NYSE : BMNR).
Cryptopolitan avait précédemment indiqué que Bitmine est le plus grand détenteur d' Ethereumau niveau industriel, avec 5,2 millions d'ETH inscrits à son bilan, pour une valeur d'environ 12,3 milliards de dollars. Bitmine achetait plus de 100 000 ETH par semaine à son apogée, avant de ralentir récemment à 26 659 ETH lors de son dernier achat.
Fin 2025, la valeur comptable des investissements de Bumo Sarang s'était effondrée à seulement 6,8 millions de dollars (10,2 milliards de wons), laissant à la société funéraire une perte latente stupéfiante de 49,3 milliards de wons.
Les ETF à effet de levier amplifient les gains et les pertes de manière égale. Ainsi, chaque jour de bourse, une baisse du cours de l'action BMNR affecte la position de Bumo Sarang avec une ampleur deux fois supérieure. En raison de ces fluctuations de prix répétées, ces produits souffrent d'une volatilité extrême et leur valeur s'est érodée au fil du temps, même lorsque l'actif sous-jacent clôture stable.
L'investissement initial de 59,5 milliards de wons de Bumo Sarang a chuté à une valeur comptable de seulement 10,2 milliards de wons suite aux baisses du marché, engendrant une perte de 49,3 milliards de wons. Un représentant de la société a qualifié cette perte de « perte latente à court terme » et a précisé qu'elle restait dans les limites de la « réserve financière » de l'entreprise
Qu’est-ce que la crise des funérailles « zombies » ?
Une enquête menée auprès de 75 sociétés d'entraide funéraire sud-coréennes a révélé que 32 d'entre elles, soit environ 43 %, possèdent un actif total inférieur au montant des acomptes versés par leurs clients. Ce déficit signifie que ces sociétés risquent de ne pas pouvoir honorer leurs engagements en cas d'annulations massives. Les médias locaux ont qualifié cette situation de crise des « Sangjo zombies » (organismes d'entraide zombies).
En Corée du Sud, les entreprises funéraires sont supervisées par la Commission du commerce équitable plutôt que par les autorités de régulation financière, ce qui signifie qu'elles ne sont soumises à aucune exigence de fonds propres ni à aucun seuil de solvabilité.
Selon la législation actuelle, ces entreprises ne sont tenues de conserver que 50 % des prépaiements de leurs clients. L'autre moitié peut être investie dans presque n'importe quel placement, y compris des ETF crypto à effet de levier. Le Korea Economic Daily a indiqué que ce manque de contrôle concerne un marché estimé à 10 000 milliards de wons.
Les enquêteurs ont également mis en évidence un schéma de prêts entre parties liées, où certaines entreprises de pompes funèbres ont accordé des prêts à des actionnaires importants pour des montants supérieurs au total des paiements des clients.
En mai 2026, six propositions législatives étaient en attente, visant à restreindre la manière dont ces sociétés investissent leurs fonds et à interdire les prêts aux principaux actionnaires.
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FAQ
Qu'est-ce que Bumo Sarang et pourquoi a-t-il perdu 33 millions de dollars ?
Bumo Sarang est une société sud-coréenne d'entraide funéraire qui perçoit des acomptes de ses clients pour des services funéraires futurs. Elle a investi environ 40 millions de dollars de ces fonds dans un ETF à effet de levier qui double le rendement quotidien de l'action BitMine Immersion Technologies, ce qui a engendré des pertes latentes de 49,3 milliards de wons (33 millions de dollars) selon son audit de 2025.
Dans quel ETF à effet de levier Bumo Sarang a-t-il investi ?
La société a investi dans le T-REX 2X Long BMNR Daily Target ETF (BMNU), qui double le mouvement quotidien du prix de BitMine Immersion Technologies (NYSE : BMNR), le plus grand détenteur d' Ethereumau monde.
Pourquoi les entreprises funéraires sud-coréennes ne sont-elles pas réglementées comme les institutions financières ?
En Corée du Sud, les sociétés d'entraide funéraire sont supervisées par la Commission de la concurrence et non par les autorités financières, malgré l'importance des fonds prépayés qu'elles détiennent. Elles ne sont soumises à aucune obligation de fonds propres ni à aucune restriction en matière de risque d'investissement, et une étude sectorielle a révélé que 43 % des prestataires de services funéraires possèdent des actifs inférieurs au montant total de leurs engagements envers leurs clients.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice, forte d'une expérience de près de dix ans dans la rédaction de blogs et la couverture d'événements liés aux cryptomonnaies. Chez Cryptopolitan, elle contribue à la page d'actualités en rédigeant des articles et en analysant les dernières évolutions de la finance décentralisée DeFi, des comptes gérés par les utilisateurs (RWA), de la réglementation des cryptomonnaies, de l'intelligence artificielle (IA) et des technologies de pointe. Elle est diplômée en administration des affaires de l'université Arcadia.
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