خسارة استثمارية بقيمة 33 مليون دولار في شركة Bitmine تتصدر أزمة ديون قطاع الجنائز في كوريا الجنوبية

سجلت شركة Bumo Sarang، وهي شركة كورية جنوبية للمساعدة المتبادلة في مجال الجنازات، خسائر غير محققة بقيمة 49.3 مليار وون (33 مليون دولار) بعد أن كشفت عملية تدقيق عن مكان استثمارها لأموال الدفع المسبق لعملائها. 

وُضعت الأموال في صندوق استثمار متداول للعملات المشفرة ذي رافعة مالية، مرتبط بمنصة Bitmine (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BMNR)، حيث انهار الصندوق وخسر أكثر من نصف قيمته. وكشف تحقيق أُجري في شركات التكافل الجنائزي في كوريا الجنوبية أن 43% منها تمتلك أصولاً أقل مما تبرع به لها عملاؤها. 

مغامرة بومو سارانج في عالم العملات الرقمية تنتهي بكارثة 

يعتمد نموذج المساعدة المتبادلة للجنازات في كوريا الجنوبية على الدفعات المقدمة. يدفع العملاء مقدماً لتثبيت تكلفة خدمات الجنازة المستقبلية، مما يؤدي إلى تراكم رؤوس أموال يُتوقع من الشركات الاحتفاظ بها بشكل متحفظ. 

استثمرت شركة بومو سارانغ، التي يُترجم اسمها تقريبًا إلى "حب الوالدين"، وهي سابع أكبر مزود لخدمات الجنائز في كوريا الجنوبية، ما يقارب 40 مليون دولار (59.5 مليار وون) في رهان محفوف بالمخاطر على العملات المشفرة. استثمرت الشركة في صندوق T-REX 2X Long BMNR Daily Target ETF (BMNU)، وهو منتج مصمم لمضاعفة حركة السعر اليومية لشركة Bitmine Immersion Technologies (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BMNR). 

Cryptopolitan سابقًا أن شركة بيتماين هي أكبر شركة في العالم تمتلك عملة Ethereum، حيث تبلغ قيمة أصولها 5.2 مليون إيثيريوم بقيمة تقارب 12.3 مليار دولار. وقد اشترت بيتماين أكثر من 100 ألف إيثيريوم أسبوعيًا في ذروة نشاطها، قبل أن تتراجع مؤخرًا إلى 26,659 إيثيريوم في آخر عملية شراء لها.

بحلول نهاية عام 2025، انخفضت القيمة الدفترية لاستثمارات شركة بومو سارانج إلى 6.8 مليون دولار فقط (10.2 مليار وون)، مما ترك شركة الجنازات بخسارة غير محققة مذهلة بلغت 49.3 مليار وون. 

تُضخّم صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المكاسب والخسائر على حد سواء، لذا فإن أي انخفاض في سعر سهم BMNR في أي يوم تداول يؤثر على مركز بومو سارانج بضعف حجمه. ونظرًا لتقلبات الأسعار المتكررة، تعاني هذه المنتجات من تقلبات حادة، وقد تآكلت قيمتها بمرور الوقت، حتى عندما يستقر سعر الأصل الأساسي.

انخفض استثمار شركة بومو سارانغ الأولي البالغ 59.5 مليار وون إلى قيمة دفترية لا تتجاوز 10.2 مليار وون بعد تراجع السوق، مما أسفر عن خسارة قدرها 49.3 مليار وون. ووصف ممثل الشركة هذه الخسارة بأنها "خسارة غير محققة قصيرة الأجل"، وأكد أنها تقع ضمن "احتياطي الشركة المالي"

ما هي أزمة جنازات "الزومبي"؟ 

كشف تحقيقٌ استقصائيٌّ شمل 75 شركةً كوريةً جنوبيةً للتأمين على الجنائز أن 32 منها، أي ما يقارب 43%، تمتلك أصولاً إجماليةً أقل من مجموع الدفعات المقدمة من عملائها. ويعني هذا الفارق أن هذه الشركات قد لا تتمكن من الوفاء بالتزاماتها في حال إلغاء عددٍ كبيرٍ من العملاء. وسائل الإعلام المحلية هذه الأزمة بأنها "أزمة شركات التأمين على الجنائز المتعثرة".

تخضع شركات الجنائز في كوريا الجنوبية لإشراف لجنة التجارة العادلة بدلاً من الجهات التنظيمية المالية، مما يعني أنها لا تواجه متطلبات كفاية رأس المال ولا عتبات الملاءة المالية. 

بموجب القانون الحالي، لا يُلزم هذه الشركات سوى الاحتفاظ بنسبة 50% من مدفوعات العملاء المسبقة "آمنة". أما النصف الآخر، فيمكن استثماره في أي شيء تقريبًا، بما في ذلك صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة ذات الرافعة المالية. وذكرت صحيفة "كوريا إيكونوميك ديلي" أن هذا النقص في الرقابة يمتد عبر سوق تُقدر قيمتها بنحو 10 تريليونات وون.

كما أشار المحققون إلى نمط من الإقراض بين الأطراف ذات الصلة، حيث أصدرت بعض شركات الجنائز قروضًا لكبار المساهمين بمبالغ تتجاوز إجمالي مدفوعات العملاء.

اعتبارًا من مايو 2026، هناك ستة مقترحات تشريعية معلقة لتقييد كيفية استثمار هذه الشركات للأموال وحظر القروض المقدمة لكبار المساهمين.