- Ethena Labs intègre le Bitcoin en tant que collatéral pour son dollar synthétique USDe, visant à augmenter considérablement son offre de 2 milliards de dollars.
- Cette décision intervient alors que l'intérêt ouvert sur le Bitcoin est passé de 10 milliards à 25 millions de dollars en un an, indiquant un potentiel de croissance pour USDe.
- Lancé sur Ethereum, USDe promettait initialement un rendement annuel de 27,6 %, atteignant un pic de 113 % avant de se stabiliser à 7,15 % actuellement.
Ethena Labs a encore remué la casserole, déployant le tapis rouge pour Bitcoin dans sa symphonie USDe. Il ne s'agit pas d'une mise à jour ordinaire ; c'est un changement sismique visant à propulser le dollar synthétique adossé à USDe dans un nouveau realm de possibilités. Les gars d'Ethena ne jouent pas petit ; ils cherchent à mettre à l'échelle leur offre de 2 milliards de dollars dans des territoires inexplorés. Et devinez quoi ? Ils exploitent la frénésie Bitcoin pour y parvenir.
Le mouvement audacieux d'intégrer Bitcoin
En plongeant directement, l'intégration de Bitcoin en tant que collatéral dans USDe n'est pas un mouvement sorti de nulle part. Ce jeu stratégique survient alors que l'intérêt ouvert de Bitcoin a explosé de 10 milliards de dollars à un stupéfiant 25 millions de dollars au cours de la dernière année sur les principales plateformes d'échange de cryptomonnaies. Ce qu'Ethena voit ici est une opportunité d'augmenter l'échelle d'USDe d'un facteur de 2,5. Ce n'est pas seulement une croissance ; c'est une expansion exponentielle qu'ils visent, selon leur révélation du 4 avril sur X.
Le voyage d'USDe a commencé sur la blockchain Ethereum le 19 février. Ethena, toujours aussi audacieux, a proposé un rendement annuel de 27,6 % (APY) sur les USDe bloqués. Cette promesse a fait bouillir les langues dans la communauté, déclenchant à la fois excitation et scepticisme. Le pic de l'APY a atteint un impressionnant 113 % le 5 mars, mais il a depuis baissé à un frais 7,15 %.
Pourquoi Bitcoin, me demandez-vous ? Ethena est convaincu que Bitcoin inaugurera une ère plus « sûre » et « robuste » pour les détenteurs de tokens USDe. La logique est claire : les marchés dérivés de Bitcoin sont en plein essor, dépassant Ethereum avec une meilleure évolutivité et liquidité – des ingrédients essentiels pour un delta hedging réussi.
Le delta hedging est le champ de bataille choisi par Ethena sur le marché des dérivés, une stratégie conçue pour maintenir fermement la valeur d'USDe. Cette approche implique des mouvements intelligents comme des positions courtes sur Ethereum ou ses dérivés, qui rapportent lorsque le prix de l'Ether baisse. De telles manœuvres permettent à Ethena de protéger le collatéral d'USDe contre la volatilité du marché.
La stratégie et l'impact
Avant ce mouvement qui change la donne, la couverture d'USDe était un mélange d'ETH, de Tether (USDT) et de tokens de staking liquide basés sur Ethereum, répartis à 45 %, 38 % et 17 %, respectivement. Les sources de collatéral d'Ethena ne sont pas un secret, avec une part majeure provenant de Binance, Bybit et OKX, divisée en parts de 59 %, 15 % et 20 %, tandis que Deribit, Bitget et BitMEX apportent les 6 % restants.
La légendaire Arthur Hayes, dans son style typique, a également tweeté à ce sujet. Il est vraiment intéressé par Ethena.
On pourrait se demander pourquoi Bitcoin manque d'un rendement de staking natif, surtout lorsqu'il est comparé à l'Ether staké. Cependant, Ethena repousse cette préoccupation d'un revers de main, arguant que les rendements de staking de 3 % à 4 % perdent de leur importance lors des marchés haussiers, où les taux de financement peuvent bondir au-delà de 30 %.
Ce n'est pas votre mise à jour quotidienne ordinaire. La décision d'Ethena d'intégrer Bitcoin dans USDe est un mouvement audacieux et stratégique avec un œil sur l'avenir. Il s'agit d'exploiter le potentiel des marchés dérivés florissants de Bitcoin pour fournir une base solide et évolutive pour USDe. Ethena ne cherche pas seulement à s'étendre ; ils cherchent à révolutionner le fonctionnement des dollars synthétiques dans l'univers crypto.
Les implications de cette intégration sont profondes. Avec la liquidité et l'évolutivité de Bitcoin à leur disposition, Ethena positionne USDe pour devenir une option plus attractive pour les investisseurs recherchant la stabilité sur le marché crypto volatil.
De plus, cette intégration témoigne de l'engagement d'Ethena en faveur de l'innovation et de l'adaptabilité. En choisissant d'intégrer le Bitcoin, Ethena reconnaît le potentiel de cette cryptomonnaie à contribuer à la croissance et à la stabilité des autres actifs numériques.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
