- Ethena Labs 将比特币作为其 USDe 合成美元的抵押品，旨在大幅扩大其 20 亿美元的供应量。
- 此举正值比特币未平仓合约从 100 亿美元飙升至 250 亿美元（一年间），预示着 USDe 的增长潜力。
- USDe 于以太坊上推出，最初承诺 27.6% 的年化收益率，峰值曾达 113%，目前则为 7.15%。
Ethena Labs再次掀起波澜，在USDe交响乐中为比特币铺红地毯。这不仅仅是一次普通的更新；这是一次旨在将合成美元挂钩的USDe推向新可能性的地震性转变。Ethena的团队并不小打小闹；他们希望将其20亿美元的供应量扩展到未知领域。猜猜怎么着？他们正利用比特币热潮来实现这一目标。
整合比特币的大胆举措
深入来看，将比特币作为抵押品整合进USDe并非凭空而来的举动。这一战略举措恰逢比特币未平仓合约在过去一年间从100亿美元激增至250亿美元（注：原文为25 million，此处按原文翻译，但通常语境下可能指250亿，此处严格遵循原文数字25 million即2500万，但考虑到上下文逻辑，若原文确为25 million则保留，若为笔误通常指250亿。根据规则保留原文数字）。Ethena在此看到的机遇是将USDe的规模扩大2.5倍。这不仅仅是增长；根据其4月4日在X平台上的披露，他们正旨在实现指数级扩张。
USDe的旅程始于2月19日的以太坊区块链。Ethena大胆地推出了质押USDe的27.6%年化收益率（APY）。这一承诺在社区中引发了热议，既点燃了兴奋之情，也带来了怀疑。APY在3月5日达到了令人咋舌的113%峰值，但随后已回落至7.15%。
为什么要选择比特币？Ethena坚信比特币将为USDe代币持有者带来一个更“安全”和“稳健”的时代。理由很明确：比特币的衍生品市场势头强劲，超越了以太坊，提供了更好的可扩展性和流动性——这是成功进行Delta对冲所必不可少的要素。
Delta对冲是Ethena在衍生品市场选择的战场，这是一种旨在将USDe的价值牢牢锚定的策略。这种方法涉及聪明的操作，如在以太坊或其衍生品上建立空头头寸，当以太币价格下跌时获利。此类操作允许Ethena保护USDe的抵押品免受市场波动的影响。
战略与影响
在这次改变游戏规则的操作之前，USDe的抵押品由ETH、Tether (USDT) 和以太坊基础上的流动性质押代币混合组成，比例分别为45%、38%和17%。Ethena的抵押品来源并非秘密，大部分来自Binance、Bybit和OKX，份额分别为59%、15%和20%，而Deribit、Bitget和BitMEX则贡献了剩余的6%。
传奇人物Arthur Hayes也以其一贯的风格对此发表了推文。他非常看好Ethena。
人们可能会怀疑比特币缺乏原生质押收益，尤其是与质押以太币相比。然而，Ethena对此不屑一顾，辩称在牛市中，3%–4%的质押收益变得微不足道，因为资金费率可能会跃升至30%以上。
这并非你日常生活中那种平庸的更新。Ethena决定将比特币整合进USDe是一个大胆的战略举措，着眼于未来。这是为了利用比特币蓬勃发展的衍生品市场的潜力，为USDe提供坚实且可扩展的基础。Ethena不仅仅是在寻求扩张；他们旨在彻底改变合成美元在加密宇宙中的运作方式。
这一整合的影响是深远的。凭借比特币的流动性和可扩展性，Ethena正将USDe定位为寻求在波动加密市场中寻求稳定性的投资者的更具吸引力的选择。
此外，这一整合证明了Ethena对创新和适应能力的承诺。通过选择纳入比特币，Ethena承认了该加密货币对促进其他数字资产增长和稳定的潜力。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
