Une nouvelle guerre vient d'éclater à Wall Street, et celle-ci n'implique ni banques ni plans de sauvetage : il s'agit d'un affrontement brutal entre les partisans Bitcoin et les défenseurs de l'or, qui se déroule via les fonds négociés en bourse.
Cette semaine, Tidal Financial Group a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine une demande d'autorisation pour le lancement de deux ETF long-short à stratégie agressive. L'un soutiendra Bitcoin tout en pariant à la baisse sur l'or, et l'autre fera l'inverse.
L'entreprise commercialise ces produits sous sa marque Battleshares, transformant ainsi l'interminable rivalité entre cryptomonnaies et métaux en un produit de marché.
Selon Bloomberg , ces fonds permettraient aux investisseurs de prendre parti en un clic dans l'un des débats les plus idéologiques du secteur financier. Depuis des années, Bitcoin le présentent comme de l'or numérique, une alternative à la création monétaire avec un plafond strict.
Pendant ce temps, les défenseurs de l'or considèrent le métal précieux comme la seule véritable protection en cas de crise. Désormais, ces points de vue opposés sont intégrés dans des ETF qui utilisent des swaps, des options et des ventes à découvert pour miser tout sur l'actif que les traders estiment le plus susceptible de tirer profit d'une situation catastrophique.
Tidal monétise la guerre culturelle entre Bitcoin et or
Investir dans le Bitcoinet vendre l'or est une stratégie pour ceux qui pensent que les cryptomonnaies ont enfin l'avantage. La version « investir dans l'or et vendreBitcoinest destinée aux baby-boomers qui croient encore que la monnaie numérique reste un fantasme de technophiles.
Dhaval Joshi, stratège en chef chez Counterpoint, considère cela comme une victoire personnelle. Il perçoit Bitcoin et l'or comme appartenant à la même classe d'actifs : des biens que les gouvernements ne peuvent ni saisir ni détruire facilement. «Bitcoin gagnera progressivement des parts de marché au détriment de l'or », affirme Joshi. « Ainsi, une position longue sur le Bitcoin et une position courte sur l'or devraient connaître une tendance haussière à terme, tandis qu'une position courte sur le Bitcoin et une position longue sur l'or devraient connaître une tendance baissière. » Il défend cette thèse depuis des années, et elle est désormais intégrée à un produit accessible aux investisseurs particuliers.
Mais tout le monde n'est pas enthousiaste. Brent Donnelly,dent de Spectra FX Solutions, estime que tout cela n'est que du bruit inutile. « C'est un gadget superflu », a-t-il déclaré. « La plupart des investisseurs optimistes sur Bitcoin le sont aussi sur l'or. » Il a souligné que n'importe qui pouvait déjà réaliser la même opération en utilisant l'IBIT de BlackRock pour Bitcoin et le GLD de State Street pour l'or. « Ces ETF ne font que compliquer les choses. »
Cela dit, ces deux actifs évoluent selon des calendriers très différents. L'or a atteint de nouveaux sommets en 2025, alimenté par les craintes concernant la stabilité des actifs américains dans le contexte de la guerre commerciale. Parallèlement, Bitcoin s'est effondré, à l'instar d'autres actions à risque, début avril. Mais dès que la Maison Blanche, désormais dirigée par Donald Trump, a misé davantage sur les cryptomonnaies et annoncé des accords commerciaux imminents, Bitcoin a rebondi avectron.
«Bitcoin continue d'être considéré comme un actif risqué, tracde très près l'évolution du Nasdaq, à quelques exceptions près », a déclaré Donnelly. Il a ajouté que « l'or est davantage un indicateur de "vendre l'Amérique" ces derniers temps »
Les investisseurs particuliers en raffolent. Leur goût du risque reste intact. Même après la folie des marchés en avril, ils ont connu un rebond spectaculaire. Et cette semaine encore, Bitcoin a atteint les 100 000 dollars jeudi, tandis que l'or a reculé suite à la décision de la Fed de maintenir ses taux inchangés.
Ces hésitations expliquent précisément la division des investisseurs. Certains se protègent contre l'inflation, d'autres parient sur le chaos. Et la peur de rater une opportunité (FOMO) attire des milliards de dollars des deux côtés. Depuis le début de l'année 2025, plus de 14 milliards de dollars ont été investis dans les quatre principaux ETF or, tandis que les principaux ETF Bitcoin ont attiré 8 milliards de dollars.
Charlie Morris, directeur des investissements chez Bytetree Asset Management, ne privilégie aucun placement. Son fonds, BOLD, adopte une stratégie équilibrée en investissant à la fois dans Bitcoin et l'or. « Je pense que Bitcoin et l'or profitent tous deux de cette période d'incertitude macroéconomique, mais à des moments différents », a déclaré Morris. « L'or a tendance à mieux performer en période d'incertitude géopolitique, et Bitcoin lorsque la conjoncture est favorable. »
