Arthur Hayes annonce la chute d'Hyperliquid après le feuilleton de la liquidation de Jelly

Arthur Hayes, cofondateur de BitMex, s'est exprimé sur l'avenir d'Hyperliquid suite à sa récente décision de retirer JELLY de sa plateforme. Cette décision fait suite à la découverte, par le DEX de contrats à terme perpétuels, d'activités de marché suspectes ayant entraîné d'importantes pertes financières.

La série d'événements qui a conduit au commentaire de Hayes a commencé avec Hyperliquid, une plateforme d'échange décentralisée perpétuelle, qui a retiré le jeton JELLY (jellyjelly) de sa liste après une série d'activités de trading suspectes qui ont entraîné une perte de plus de 10 millions de dollars pour Hyperliquid, avec un risque menaçant de liquidation. 

$HYPE ne supporte pas $JELLY

Arrêtons de prétendre que l'hyperliquidité est décentralisée

Et arrêtez de faire semblant que les traders s'en soucient vraiment

Je parie que $HYPE va bientôt revenir à son point de départ, car les dégénérés vont dégénérer.

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 26 mars 2025

La décision d'Hyperliquid pour éviter la liquidation

D'après les transactions on-chain citées par Lookonchain sur X (anciennement Twitter), une adresse de baleine, 0xde95, détenant 124,6 millions de JELLY (4,85 millions de dollars), a manipulé le marché en vendant massivement ses tokens JELLY, entraînant la liquidation de 4,5 millions de dollars. En conséquence, Hyperliquid a pris une position courte de 5 millions de dollars sur le JELLY. 

Une baleine massive avec 124,6 millions de $JELLY(4,85 millions de dollars) manipule le prix du $JELLY(jellyjelly) pour faire subir à Hyperliquidity Provider (HLP) une perte de 12 millions de dollars !

Il a d'abord vendu ses $JELLY, faisant chuter le prix et laissant HLP avec une position courte passive de 398 millions de $JELLY(15,3 millions de dollars).

Puis il a acheté… pic.twitter.com/kYcKshV4rl

— Lookonchain (@lookonchain) 26 mars 2025

Pendant ce temps, une nouvelle adresse de portefeuille, 0x20e8, a ouvert une position longue sur JELLY. L'investisseur a racheté des jetons JELLY, faisant ainsi grimper les prix et causant de lourdes pertes à Hyperliquid. Cette tension sur le marché a entraîné une hausse de 230 % du prix de JELLY, faisant craindre une liquidation totale d'Hyperliquid si sa capitalisation boursière atteignait 150 millions de dollars.

Face à la menace imminente de liquidation et à une activité de marché inhabituelle, Hyperliquid a fermé tous ses comptes, mettant en attente et liquidant le token JELLY à 0,0095 $ par token. Les validateurs d'Hyperliquid ont ensuite voté pour retirer JELLY de la plateforme. Le DEX aurait ainsi réalisé un profit d'environ 700 000 USDC.

Dans une annonce sur X, Hyperliquid a indiqué que les utilisateurs ayant investi dans le token seront indemnisés. 

« Tous les utilisateurs, à l'exception de ceux dont l'adresse a été signalée, seront intégralement indemnisés par la Fondation Hyper. Cette opération sera effectuéematicdans les prochains jours, sur la base des données de la blockchain. Il est inutile d'ouvrir un ticket. La méthodologie sera détaillée ultérieurement. »

Le token $HYPE de la plateforme d'échange décentralisée (DEX) a subi une forte baisse, chutant de 20 %. Il a connu un léger regain de popularité après le retrait du token JELLY de la DEX. 

Deux des principales plateformes d'échange centralisées de produits dérivés de cryptomonnaies, OKX et Binance ont annoncé qu'elles allaient lister JELLY sur leur marché de contrats à terme perpétuels (perps). 

Les données ont également montré que la plupart des fonds utilisés pour ouvrir les positions ayant mené aux attaques contre Hyperliquid provenaient des plateformes OKX et Binance. Ces actions ont soulevé des questions quant aux intentions de ces plateformes centralisées, certains utilisateurs d'OKX affirmant qu'elles cherchent à faire disparaître Hyperliquid, à l'instar de ce qui s'est passé avec FTX. 

Critiques de la décision de radiation de la cote 

Gracy Chen, PDG de Bitget, a partagé son opinion sur le sujet, critiquant la manière dont Hyperliquid a géré la situation. Selon elle, cette gestion est immature, contraire à l'éthique et non professionnelle. Elle a affirmé que les agissements de la plateforme ont entraîné des pertes pour les utilisateurs et ont soulevé de sérieuses questions quant à son intégrité. 

Le PDG a déclaré que cette action crée un dangereuxdent, ajoutant que la confiance, fondement de tout échange, centralisé ou décentralisé, est impossible à rétablir une fois perdue. 

Chen a pointé du doigt certains défauts de conception du produit sur la plateforme, affirmant que s'ils ne sont pas corrigés rapidement, des actions similaires au problème JELLY continueront d'être utilisées contre Hyperliquid, la plaçant sur la voie pour devenir le prochain FTX. 

La PDG de Bitget n'est pas la seule à penser ainsi, car cette affaire a suscité diverses réactions au sein de l'écosystème crypto en général. 

Arthur Hayes a fait écho aux craintes de la disparition imminente d'Hyperliquid dans un message publié sur X, où il a affirmé : « $HYPE ne peut pas supporter $JELLY ». Il a également appelé à cesser de prétendre qu'Hyperliquid est décentralisé, ajoutant que les traders se moquent bien qu'une plateforme soit centralisée ou décentralisée. 

Le cofondateur de BitMex, une plateforme d'échange centralisée, a ajouté : « Je parie que $HYPE va bientôt revenir à son point de départ, car les dégénérés vont dégénérer. » 

En réponse à Hayes, un autre utilisateur de X, @KyleReidhead, co-fondateur de Milk Road, a déclaré : « Les traders expérimentés se fichent de la décentralisation ; ce qui les intéresse, c’est de pouvoir trader 24 h/24 et 7 j/7 sans vérification d’identité (KYC), un service proposé par Hyperliquid. Les traders traditionnels, quant à eux, se soucient peu de la décentralisation ; ce qui compte pour eux, c’est la simplicité d’utilisation. » Il a ajouté que cela ne signifie pas pour autant que la décentralisation n’a aucune importance, mais que pour la plupart des utilisateurs, le caractère décentralisé ou non d’une plateforme importe peu. 

Une grande partie des utilisateurs et des traders de cryptomonnaies ont vivement condamné la décision d'Hyperliquid de retirer JELLY de sa plateforme, estimant que le marché aurait dû décider de son sort compte tenu de sa nature décentralisée. D'autres dénoncent une politique de deux poids, deux mesures, compte tenu de la rapidité de la réaction du validateur, une réaction qui rappelle celle d'une plateforme d'échange centralisée. Ils qualifient ainsi Hyperliquid de plateforme centralisée se faisant passer pour décentralisée.

Hyperliquid a déclaré dans sa publication X : « Des améliorations techniques seront apportées et le réseau setrongrâce aux enseignements tirés. » L’entreprise a ajouté qu’elle communiquerait plus de détails prochainement. 

La situation continue d'évoluer, la réponse d'Hyperliquid étant scrutée de près et des inquiétudes plus générales concernant l'intégrité des échanges décentralisés dans l'écosystème crypto se faisant jour.