Les banques de Wall Street deviennent-elles trop optimistes trop tôt ?

Selon les principales banques de Wall Street, telles que Goldman Sachs, JPMorgan et Morgan Stanley, les marchés boursiers ont déjà connu le pire et seront bientôt sur la voie de la reprise, incitant ainsi les investisseurs à profiter au maximum des prix planchers du marché boursier.

« Le marché va bientôt reprendre de la vigueur », « le pire est passé » et « préparez-vous à des sommets historiques l’année prochaine », telles sont quelques-unes des citations de banques renommées de Wall Street qui semblent bien plus impatientes de reprendre la compétition et de relancer la dynamique boursière que les investisseurs eux-mêmes. 

De nombreux analystes de banques d'investissement affirment que les actions devraient désormais connaître une tendance haussière. Cependant, il convient de rappeler que leurs prévisions optimistes reposent entièrement sur une seule hypothèse : l'état de l'économie mondiale s'améliorera dès que les craintes liées à la pandémie s'apaiseront. Ces prévisions font fi du ralentissement économique qui, pour des raisons évidentes, demeure freiné par une récession imminente.

Les banques de Wall Street exploitent-elles le sentiment des investisseurs ?

Ainsi, un tweet récent de la société d'analyse financière Hedgeye illustre comment la plupart des banques de Wall Street cherchent à capitaliser sur l'optimisme des investisseurs en prévoyant une amélioration des cours boursiers. Un point de vue pour le moins contradictoire, compte tenu du contexte actuel où la plupart des gouvernements n'envisagent même pas de lever les mesures de confinement.

Il est important de noter ici que la plupart des investisseurs sont confrontés à un dilemme entre les signaux pessimistes envoyés par l'économie, le vice-président de la Banque centrale européennedent des temps difficiles pour l'économie européenne, et les perspectives excessivement rassurantes offertes par les banques de Wall Street. 

Au cours des premières phases de la pandémie, de nombreux économistes estimaient que l'économie américaine se tracd'ici le deuxième trimestre de l'année – une affirmation apparemment absurde qui a déjà été démentie par la propagation incessante du coronavirus, qui ne montre aucun signe d'arrêt pour le moment.

En fait, JPMorgan, qui avait prévu que les actions atteindraient des sommets historiques l'année prochaine, a déjà annoncé une chute massive de soixante-dix pour cent (70 %) de ses bénéfices au premier trimestre.

Par ailleurs, Goldman Sachs exhorte ses principaux clients à profiter de cette baisse pour réaliser des rendements importants l'année prochaine, partant du principe qu'une reprise économique est imminente une fois l'épidémie ralentie. 

Évaluer les deux côtés de la médaille

Face à toutes ces affirmations potentiellement exagérées, il convient d'examiner attentivement les deux aspects de la question. Selon Thomas Lee, cofondateur de Fundstrat, une société qui propose des perspectives uniques en matière de stratégie et d'analyse de marché, même s'il n'est pas tout à fait exact que les marchés reprennent là où ils s'étaient arrêtés avant la pandémie, il existe néanmoins une probabilité de reprise de 50 %.

S'appuyant sur des tendances historiques et des données issues de krachs boursiers antérieurs, notamment le Lundi noir de 1987, le ralentissement économique de 2002 et la crise financière de 2008, Lee, dans son interview avec Yahoo Finance, explique que ces précédents exemples montrent que le marché boursier se redressera partiellement.

Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef du géant des services financiers Allianz, adopte quant à lui une approche différente. Dans un entretien accordé au Financial Times, il a déclaré que, compte tenu de la flambée actuelle des ratios cours/bénéfice et des écarts de crédit, la reprise des marchés est encore loin et que les banques de Wall Street font preuve d'un optimisme excessif et injustifié.

Parallèlement, un autre utilisateur de Twitter, @CoinCornerDanny, a publié une citation ancienne mais étrangement pertinente du grand industriel Henry Ford, qui affirme que si les gens comprenaient les complexités du système financier et monétaire, ils chercheraient à le réformer.

En ces temps difficiles, on ne peut que se demander si cette réforme prendra la forme d' Bitcoindécentralisé et sans souveraineté. Partagez votre avis ci-dessous.