Les banques de Wall Street deviennent-elles trop optimistes trop tôt ?

Selon les grandes banques de Wall Street, qui incluent des noms comme Goldman Sachs, JPMorgan et Morgan Stanley, les marchés boursiers ont déjà connu le pire et seront bientôt sur la voie de la reprise, encourageant ainsi les investisseurs à tirer le meilleur parti des prix bas du marché boursier.

« Les haussiers reprendront bientôt », « le pire est derrière nous » et « préparez-vous pour de nouveaux sommets historiques l'année prochaine » sont quelques-unes des citations des grandes banques de Wall Street qui semblent beaucoup plus désireuses de revenir dans le jeu et de lancer les haussiers du marché boursier que les investisseurs eux-mêmes. 

De nombreux analystes des banques d'investissement affirment qu'à partir de maintenant, il s'agira d'une tendance à la hausse pour les actions. Cependant, on peut oublier que leurs affirmations haussières reposent entièrement sur une seule hypothèse selon laquelle l'état de l'économie mondiale s'améliorera dès que la peur entourant la pandémie prendra fin. Ces appels aux actions résistent au ralentissement économique, qui, pour des raisons évidentes, reste entravé par une récession à venir.

Les banques de Wall Street exploitent-elles les sentiments des investisseurs ?

Ainsi, un tweet récent publié par une société de recherche en investissement appelée Hedgeye montre comment la plupart des banques de Wall Street cherchent à exploiter les sentiments optimistes des investisseurs en prévoyant des jours meilleurs pour les actions. Un point de vue clairement contradictoire étant donné le scénario actuel où la plupart des gouvernements ne pensent même pas à lever les confinements.

Il est important de noter ici que la plupart des investisseurs font face à un dilemme entre les signaux baissiers envoyés par l'économie, le vice-président de la Banque centrale européenne prédisant des temps difficiles pour l'économie européenne, et les perspectives trop rassurantes offertes par les banques de Wall Street. 

Au début de la pandémie, de nombreux économistes estimaient que l'économie américaine reprendrait ses esprits au deuxième trimestre de l'année – une affirmation apparemment absurde qui a déjà été démentie par la propagation incessante du coronavirus, qui ne montre aucun signe de s'arrêter.

En fait, JPMorgan, qui avait a projeté précédemment indiqué que les actions atteindraient des sommets historiques l'année prochaine, a déjà signalé une chute massive de soixante-dix pour cent (70%) des bénéfices au T1.

De plus, Goldman Sachs exhorte ses meilleurs clients à profiter de la baisse pour des rendements rentables l'année prochaine, le tout avec la présomption qu'un rebond économique est en attente une fois l'épidémie ralentie. 

Évaluer les deux côtés de la médaille

Au milieu de toutes ces affirmations peut-être exagérées, il faut examiner de près les deux côtés de la médaille. Selon Thomas Lee, cofondateur de Fundstrat, une firme qui offre des points de vue uniques sur la stratégie et la recherche de marché, même s'il n'est pas tout à fait vrai que les marchés décolleront là où ils se sont arrêtés avant le début de la pandémie, il y a cependant une chance de cinquante pour cent (50 %) de reprise.

En utilisant des modèles historiques et des données des krachs boursiers précédents, y compris le lundi noir de 1987, la récession économique de 2002 et la crise financière de 2008, Lee, dans son entretien avec Yahoo Finance, raconte que les cas précédents nous montrent que le marché boursier se rétablira partiellement.

Mohamed El-Erian, d'autre part, conseiller économique en chef du géant des services financiers Allianz, adopte une approche différente. Dans son entretien avec le Financial Times, El-Erian a déclaré que compte tenu de la série actuelle de ratios cours/bénéfices et d'écarts de crédit, la reprise du marché n'est nulle part en vue et que les banques de Wall Street sont trop optimistes sans raison.

Pendant ce temps, un autre utilisateur de Twitter @CoinCornerDanny a publié une ancienne mais étrangement pertinente citation du grand industriel Henry Ford, qui dit que si les gens comprenaient les complexités du système financier et monétaire, ils chercheraient une réforme.

En des temps comme ceux-ci, on ne peut que se demander si cette réforme prendra la forme d'un Bitcoin décentralisé et souverain ? Partagez votre opinion ci-dessous.