هل تبالغ بنوك وول ستريت في تفاؤلها قبل الأوان؟

وبحسب البنوك الكبرى في وول ستريت، والتي تشمل أمثال جولدمان ساكس وجيه بي مورجان ومورجان ستانلي، فقد شهدت أسواق الأسهم بالفعل الأسوأ وستكون قريبًا على طريق التعافي، مما يشجع المستثمرين على الاستفادة القصوى من أسعار أدنى سوق الأسهم.

"سوف يستعيد الثيران عافيتهم في أي وقت قريب"، و"لقد انتهى الأسوأ"، و"استعدوا لارتفاعات غير مسبوقة في العام المقبل"، هذه بعض العبارات التي أطلقتها بنوك وول ستريت الشهيرة والتي تبدو أكثر حرصًا على العودة إلى اللعبة وإثارة ثيران سوق الأسهم من المستثمرين أنفسهم. 

يزعم العديد من محللي بنوك الاستثمار أن اتجاه الأسهم سيشهد ارتفاعًا من الآن فصاعدًا. ومع ذلك، قد يغيب عن بالنا أن توقعاتهم الصعودية مبنية كليًا على افتراض واحد، وهو أن حالة الاقتصاد العالمي ستتحسن بمجرد المخاوف المحيطة بالجائحة . وتقاوم هذه التوقعات التباطؤ الاقتصادي، الذي لا يزال، لأسباب واضحة، يعاني من ركود اقتصادي قادم.

هل تستغل بنوك وول ستريت مشاعر المستثمرين؟

وهكذا، تُظهر تغريدة حديثة نشرتها شركة أبحاث استثمارية تُدعى "هيدج آي" كيف تسعى معظم بنوك وول ستريت إلى استغلال تفاؤل المستثمرين من خلال التنبؤ بأيام أفضل للأسهم. وهو موقف يتناقض بشكل صارخ مع الوضع الراهن حيث لا تفكر معظم الحكومات حتى في رفع إجراءات الإغلاق.

من المهم الإشارة هنا إلى أن معظم المستثمرين يواجهون معضلة بين الإشارات السلبية التي يرسلها الاقتصاد، حيثdent يتوقع أوقاتاً عصيبة للاقتصاد الأوروبي، وبين وجهات النظر المطمئنة للغاية التي تقدمها بنوك وول ستريت. 

خلال المراحل الأولى من الجائحة، قدر العديد من خبراء الاقتصاد أن الاقتصاد الأميركي سيعود إلى tracالصحيح بحلول الربع الثاني من العام ــ وهو ادعاء يبدو سخيفا، وقد تم دحضه بالفعل بسبب الانتشار المتواصل لفيروس كورونا، الذي لا يظهر أي علامات على التوقف حتى الآن.

في الواقع، أعلنت شركة جي بي مورجان، التي كانت قد توقعت في وقت سابق أن الأسهم سوف تشهد ارتفاعات قياسية في العام المقبل، عن انخفاض هائل بنسبة سبعين في المائة (70%) في أرباح الربع الأول.

وعلاوة على ذلك، تحث شركة جولدمان ساكس عملائها الرئيسيين على استغلال الانخفاض لتحقيق عوائد مربحة في العام المقبل، مع افتراض أن الانتعاش الاقتصادي ينتظر أن يحدث بمجرد تباطؤ الوباء. 

تقييم كلا جانبي العملة

وسط كل هذه الادعاءات المبالغ فيها، لا بد من النظر عن كثب إلى كلا الجانبين. فوفقًا لتوماس لي، المؤسس المشارك لشركة Fundstrat، وهي شركة تُقدم وجهات نظر فريدة في استراتيجيات وأبحاث السوق، فرغم أنه قد لا يكون صحيحًا تمامًا أن الأسواق ستنطلق من حيث توقفت قبل بدء الجائحة، إلا أن هناك احتمالًا بنسبة 50% للتعافي.

باستخدام الأنماط التاريخية والبيانات من انهيارات سوق الأوراق المالية السابقة، بما في ذلك الاثنين الأسود عام 1987، والركود الاقتصادي عام 2002، والأزمة المالية عام 2008، يقول لي في مقابلته مع ياهو فاينانس، إن الأمثلة السابقة تظهر لنا أن سوق الأوراق المالية سوف يتعافى جزئيا.

من ناحية أخرى، يتخذ محمد العريان، كبير المستشارين الاقتصاديين لشركة الخدمات المالية العملاقة أليانز، نهجًا مختلفًا. ففي مقابلته مع صحيفة فاينانشال تايمز، صرّح العريان بأنه في ظلّ الارتفاع الحادّ في نسب السعر إلى الأرباح وفروقات الائتمان، فإنّ انتعاش السوق لا يبدو وشيكًا، وأنّ بنوك وول ستريت مُفرطة في التفاؤل دون أيّ سبب.

وفي الوقت نفسه، نشر مستخدم آخر على تويتر @CoinCornerDanny اقتباسًا قديمًا ولكنه غريب الصلة بالموضوع للصناعي الكبير هنري فورد، الذي يقول إنه إذا كان الناس يدركون تعقيدات النظام المالي والنقدي، فسوف يسعون إلى الإصلاح.

في مثل هذه الأوقات، لا يسع المرء إلا أن يتساءل: هل سيتجسد هذا الإصلاح في Bitcoinلامركزية ومحايدة؟ شاركنا رأيك أدناه.