Andreessen Horowitz (a16z) a publié son rapport « État des cryptomonnaies 2025 », qui dresse un tableau précis du secteur. Ce rapport souligne que l’industrie des cryptomonnaies est passée de la spéculation à un écosystème financier réglementé.
Pour la première fois, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a dépassé les 4 000 milliards de dollars en 2025, portée par l’essor des stablecoins, l’adoption institutionnelle et les innovations technologiques liées à la blockchain. Le rapport « État des cryptomonnaies 2025 » d’a16z souligne que le cadre réglementairetronaux États-Unis, soutenu par ledent Donald Trump, a contribué à l’évolution du secteur.
a16z estime que les activités liées aux stablecoins renforceront la position du dollar
Les stablecoins ont traité plus de 46 000 milliards de dollars de transactions au cours des douze derniers mois, pour un volume de transactions ajusté de 9 000 milliards de dollars. La capitalisation boursière totale de transactions total volume depuis 2019. Collectivement, ces actifs représentent plus de 150 milliards de dollars en bons du Trésor américain.
Le rapport souligne que de grandes institutions financières, telles que Visa et PayPal, facilitent déjà les transferts transfrontaliers grâce à l'écosystème des stablecoins, tandis que JPMorgan et Citi intègrent des systèmes de règlement basés sur la blockchain. Le rapport note également qu'avec les progrès législatifs en matière de structure de marché, les stablecoins pourraient renforcer davantage la position du dollar dans la finance mondiale.
L'adoption institutionnelle via les ETF (fonds négociés en bourse) pour le BTC et l'ETH a également alimenté la croissance de l'écosystème crypto dans son ensemble. Le rapport d'a16z souligne que les ETF américains pour l'ETH et le BTC détiennent désormais plus de 175 milliards de dollars d'actifs combinés. Selon les données, l'ETF US BTC Spot détient 146,26 milliards de dollars d'actifs nets combinés, soit 6,81 % de l'offre totale de BTC. L'IBIT (iShares Bitcoin Trust ETF) de BlackRock détient une part encore plus importante de cette valeur, avec plus de 86 milliards de dollars d'actifs nets.
L'ETF US ETH Spot, quant à lui, affiche un actif net cumulé de 25,81 milliards de dollars, soit 5,66 % de l'offre totale d'ETH. Son homologue, l'iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), arrive en tête avec un actif net cumulé d'environ 15,35 milliards de dollars.
Les grandes firmes de Wall Street développent également leur offre en cryptomonnaies, à l'instar de la plateforme E*Trade de Morgan Stanley, dévoilée en début d'année. Selon , la CryptopolitanLa plateforme devrait être opérationnelle début 2024, permettant aux clients d'E*Trade de négocier des cryptomonnaies, Zerohash assurant les services de liquidité, de conservation et de règlement.
Les ETF BTC et ETH transforment le secteur des cryptomonnaies d'un environnement spéculatif en un environnement réglementé
Le rapport d'a16z souligne que ces évolutions, conjuguées à l'approbation des ETF BTC et ETH en 2025, marquent un tournant décisif : l'écosystème crypto passe d'un modèle purement spéculatif à un environnement réglementé, conférant ainsi à ce secteur une nouvelle crédibilité et une structure solide. Il ajoute que les investisseurs institutionnels devraient être le moteur de la prochaine vague d'adoption des cryptomonnaies.
Les activités liées à la blockchain ont également progressé, notamment dans les pays en développement comme le Nigéria, avec une augmentation de 12,33 % du trafic web par milliard d'habitants. Le rapport estime que 716 millions de personnes possèdent désormais des actifs numériques, soit une hausse de 16 % par rapport à l'année précédente. L'usage s'est également déplacé des marchés émergents vers des pays en développement importants tels que le Nigéria, l'Inde, l'Argentine et la Colombie.
Le rapport d'a16z abordait le chevauchement croissant entre l'IA et la blockchain, citant l'exemple de systèmes d'dentdécentralisés tels que Worldcoin, qui a vérifié plus de 17 millions d'utilisateurs. Ce système fournit désormais une preuve de l'intervention humaine, distinguant les humains des agents d'IA effectuant des transactions sur le réseau blockchain.
Le rapport met en lumière de nouvelles normes basées sur la blockchain, telles que x402, développée pour permettre aux systèmes autonomes d'effectuer des transactions et des paiements sans intermédiaires. Il indique également que ces technologies pourraient soutenir une économie d'agents autonomes de 30 000 milliards de dollars d'ici 2030.
Malgré la migration des talents des cryptomonnaies vers les startups spécialisées en IA, le rapport constate un regain d'intérêt des développeurs pour les écosystèmes multichaînes, tels Ethereum, Solanaet Bitcoin. Ethereum et son infrastructure L2S restent la destination privilégiée des nouveaux développeurs, tandis que Solana a enregistré une hausse de 78 % de l'activité de ses développeurs au cours des deux dernières années.
Le rapport a16z a mis en lumière des améliorations majeures en matière de performance et de scalabilité des blockchains ; ces réseaux peuvent désormais traiter 3 400 transactions par seconde. Cette croissance représente une multiplication par cent environ au cours des cinq dernières années, les blockchains Ethereum et Solana étant en tête, grâce aux solutions de mise à l’échelle de couche 2 (L2).
Le système peut désormais être comparé aux systèmes de paiement traditionnels, tels que ceux utilisés par le Nasdaq et Stripe, en termes de performances lors des pics d'activité. Le rapport souligne que ces progrès sont essentiels pour l'intégration des applications grand public courantes à la blockchain.
