أصدرت شركة أندريسن هورويتز (a16z) تقرير حالة العملات الرقمية لعام 2025، والذي رسم صورة واضحة للقطاع. ويشير التقرير إلى أن قطاع العملات الرقمية قد تجاوز مرحلة المضاربة ليصبح نظاماً مالياً منظماً.
لأول مرة، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة 4 تريليونات دولار أمريكي في عام 2025، مدعومةً بزيادة أنشطة العملات المستقرة، وتبني المؤسسات لها، والابتكارات التقنية في مجال تقنية البلوك تشين. وأشار تقرير حالة العملات المشفرة لعام 2025 الصادر عن شركة a16z بإيجاز إلى أن البيئة التنظيميةtronفي الولايات المتحدة، بدعم منdent دونالد ترامب، ساهمت في دفع عجلة تطور هذا القطاع.
يعتقد a16z أن أنشطة العملات المستقرة ستعزز مكانة الدولار
عالجت العملات المستقرة معاملات بقيمة تزيد عن 46 تريليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بحجم معاملات معدل بلغ 9 تريليونات دولار أمريكي. ويبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة حاليًا حوالي 308 مليارات دولار أمريكي، مع حجم منذ عام 2019 بلغ 283.73 تريليون دولار أمريكي. وتمتلك هذه الأصول مجتمعةً ما يزيد عن 150 مليار دولار أمريكي من سندات الخزانة الأمريكية.
a16z تقرير أن مؤسسات مالية كبرى، مثل فيزا وباي بال، تُسهّل بالفعل التحويلات عبر الحدود باستخدام منظومة العملات المستقرة، بينما تعمل جي بي مورغان وسيتي على دمج أنظمة تسوية بتقنية البلوك تشين. وأشار التقرير إلى أنه مع التطورات في التشريعات المتعلقة بهيكل السوق، يُمكن للعملات المستقرة أن تُعزز مكانة الدولار في التمويل العالمي.
ساهم تبني المؤسسات لعملتي البيتكوين والإيثيريوم عبر صناديق المؤشرات المتداولة في نمو النظام البيئي للعملات الرقمية بشكل عام. وأشار تقرير a16z إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية للإيثيريوم والبيتكوين تمتلك حاليًا أصولًا مجمعة تتجاوز 175 مليار دولار. واستنادًا إلى بيانات، يبلغ صافي أصول صندوق المؤشرات المتداولة الأمريكي للبيتكوين الفوري 146.26 مليار دولار، ما يمثل 6.81% من إجمالي معروض البيتكوين. ويستحوذ صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك (صندوق iShares Bitcoin Trust ETF) على حصة أكبر من هذه القيمة، حيث تتجاوز صافي أصوله 86 مليار دولار.
من جهة أخرى، تبلغ القيمة الصافية الإجمالية لصندوق ETH Spot ETF الأمريكي 25.81 مليار دولار، ما يمثل 5.66% من إجمالي معروض الإيثيريوم. ويتصدر صندوق iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) القائمة بأصول صافية تراكمية تبلغ حوالي 15.35 مليار دولار.
تُوسّع كبرى شركات وول ستريت عروضها في مجال العملات الرقمية، بما في ذلك منصة E*Trade التي تخطط مورغان ستانلي لإطلاقها، والتي كُشف عنها مطلع هذا العام. وقد عقدت الشركة شراكة مع Zerohash الشهر الماضي لإطلاق المنصة على E*Trade، وفقًا لما ذكره موقع Cryptopolitan. ومن المتوقع أن تُطلق المنصة رسميًا مطلع العام المقبل، مما يتيح لعملاء E*Trade تداول الأصول الرقمية، مع توفير Zerohash لخدمات السيولة والحفظ والتسوية.
تُحوّل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم مجال العملات المشفرة من بيئة مضاربة إلى بيئة منظمة
أشار تقرير a16z إلى أن هذه التطورات، إلى جانب الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة لعملتي البيتكوين والإيثيريوم في عام 2025، تعكس تحولاً حاسماً من الطبيعة المضاربية البحتة لنظام العملات الرقمية إلى بيئة منظمة، مما يمنح هذا المجال مصداقية وهيكلية جديدتين. وأضاف التقرير أن المستثمرين المؤسسيين من المرجح أن يقودوا الموجة التالية من تبني العملات الرقمية.
شهدت أنشطة سلسلة الكتل نموًا ملحوظًا، لا سيما في الدول النامية مثل نيجيريا، حيث ارتفع حجم حركة المرور على الإنترنت بنسبة 12.33% لكل مليار نسمة. وقدّر التقرير أن 716 مليون شخص يمتلكون أصولًا رقمية، بزيادة قدرها 16% عن العام السابق. كما تحوّل استخدام هذه الأصول من الأسواق الناشئة إلى دول نامية بارزة مثل نيجيريا والهند والأرجنتين وكولومبيا.
ناقش تقرير a16z التداخل المتزايد بين الذكاء الاصطناعي وتقنية البلوك تشين، مستشهداً بمثال أنظمةdentاللامركزية مثل Worldcoin، التي تحققت من هوية أكثر من 17 مليون مستخدم. يوفر النظام الآن دليلاً على الحلول البشرية، مما يميز البشر عن وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يجرون المعاملات عبر شبكة البلوك تشين.
سلّط التقرير الضوء على معايير جديدة قائمة على تقنية سلسلة الكتل (البلوك تشين)، مثل معيار x402، الذي يجري تطويره لتمكين الأنظمة المستقلة من إجراء المعاملات وتسوية المدفوعات دون وسطاء. وأشار التقرير إلى أن هذه التقنيات قد تدعم اقتصادًا قائمًا على الوكلاء المستقلين بقيمة 30 تريليون دولار بحلول عام 2030.
على الرغم من هجرة المواهب من مجال العملات المشفرة إلى الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، يُشير التقرير إلى تجدد اهتمام المطورين بالأنظمة البيئية متعددة السلاسل، مثل Ethereum SolanaBitcoin. ولا تزال Ethereum وخادمها من الطبقة الثانية الوجهة الأولى للمطورين الجدد، بينما شهدت Solana زيادة بنسبة 78% في نشاط المطورين خلال العامين الماضيين.
أبرز تقرير a16z تحسينات كبيرة في أداء تقنية البلوك تشين وقابليتها للتوسع؛ إذ باتت الشبكات قادرة على معالجة 3400 معاملة في الثانية. ويمثل هذا النمو زيادة تقارب مئة ضعف خلال السنوات الخمس الماضية، حيث تتصدر بلوك تشين Ethereum Solana المشهد، مدعومة بحلول توسيع نطاق الطبقة الثانية (L2).
يمكن الآن مقارنة النظام بأنظمة الدفع التقليدية، مثل تلك المستخدمة في ناسداك وسترايب، من حيث الأداء خلال فترات ذروة النشاط. وأشار التقرير إلى أن هذا التقدم ضروري لدمج تطبيقات المستهلكين اليومية في تقنية البلوك تشين.
