Los inversores ahora buscan ganancias de IA en acciones de equipos de chips pasados por alto
- Proveedores de equipos como Teradyne, Lam Research y KLA han aumentado entre un 40% y un 68% este año.
- La demanda de chips de memoria ha impulsado a Micron más de un 90%, beneficiando a los proveedores de equipos que sirven a Samsung y SK Hynix.
- Las valoraciones al alza ahora plantean riesgos, con algunas acciones cotizando cerca de 30 veces las ganancias futuras a pesar de las revisiones a la baja de los analistas.
Los inversores que buscan formas de beneficiarse de la inteligencia artificial (IA) han gravitado típicamente hacia empresas de semiconductores. Ahora están descubriendo negocios que construyen las máquinas utilizadas para fabricar esos chips.
Teradyne Inc. suministra herramientas de prueba que verifican los chips durante la producción. Las acciones de la empresa se han duplicado aproximadamente desde un mínimo en abril y subieron más del 40% desde finales de julio.
Dos otras empresas estadounidenses importantes en este espacio, Lam Research Corp. y KLA Corp., han registrado ganancias superiores al 68% este año. Eso las convierte en la cuarta y sexta mejores actuaciones entre las 30 acciones del Índice de Semiconductores del Exchange de Filadelfia.
Lam Research logró una impresionante racha a principios de este mes, con acciones que subieron durante 14 sesiones consecutivas. Esa racha ganadora fue la más larga en la historia de la empresa y empujó la acción un 36%. Applied Materials Inc. siguió con su propia racha de ocho días que entregó un aumento del 20%.
Los gigantes tecnológicos, incluyendo Microsoft Corp. y Alphabet Inc., siguen inyectando dinero en proyectos de inteligencia artificial. Mientras tanto, muchos fabricantes de chips ahora parecen caros. Esa combinación ha empujado el dinero hacia los fabricantes de equipos, donde los inversores creen que aún pueden encontrar gangas. Esas gangas ya no son tan baratas, aunque, a medida que más personas se dan cuenta.
Haris Khurshid dirige inversiones en Karobaar Capital. Cree que el mercado está apostando fuertemente a que las fábricas y las empresas de nube seguirán gastando mucho dinero.
«La trampa es que las valoraciones ya han corrido fuerte, por lo que cualquier pausa en los pedidos o gasto retrasado podría golpear rápido», dijo Khurshid según se cita en un informe de Bloomberg.
Los chips de memoria impulsan la demanda
Patrones similares están apareciendo en el hardware de memoria y almacenamiento, un rincón de la tecnología que no suele captar titulares. Como se informó anteriormente por Cryptopolitan, Micron Technology Inc. ha saltado más del 90% este año gracias a la fuerte demanda de memoria de alto ancho de banda que impulsa los sistemas de inteligencia artificial.
Lam Research y KLA suministran equipos a Micron. Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc. compiten con Micron en productos de memoria, y resultan ser los mayores compradores de Teradyne.
El analista de Susquehanna Mehdi Hosseini aumentó su precio objetivo para Teradyne la semana pasada, pasando de 133 dólares a 200 dólares. Su razonamiento centrado en las expectativas de que las empresas de memoria gastarán mucho en equipos de prueba. Teradyne cerró el lunes a 134,33 dólares, lo que significa que Hosseini ve espacio para otro ascenso del 49%.
Hosseini señaló a Teradyne expandiéndose a diferentes áreas de prueba, incluyendo el ordenamiento de obleas. Se espera que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. se una a esa lista de clientes. Dijo a los clientes en una nota del 22 de septiembre que este crecimiento «no está completamente reflejado en el precio actual de las acciones».
Pero hay un problema en desarrollo. Incluso estas jugadas secundarias en inteligencia artificial se están volviendo caras, lo que crea peligro si el gasto se ralentiza. Los analistas de KeyBanc Capital Markets recientemente degradaron Lam Research, escribiendo que la racha no ha sido igualada por mejores previsiones de ganancias o resultados reales. Morgan Stanley y CFRA ambos redujeron sus calificaciones en KLA Corp. la semana pasada.
Las preocupaciones de valoración están aumentando
A principios de año, Lam Research y KLA negociaban alrededor de 20 veces sus beneficios previstos para los próximos 12 meses. Ahora se acercan a 30 veces. Eso sigue estando por debajo del múltiplo de 36 veces de Broadcom, pero es más alto que el promedio del índice de semiconductores de Filadelfia. Teradyne se sitúa en 32 veces las ganancias proyectadas, lo que realmente la pone por encima de Nvidia Corp.
Adam Rich ayuda a gestionar más de 17 mil millones de dólares en Vaughan Nelson, donde sirve como director de inversión adjunto y gestor de cartera. Es escéptico sobre cuánto tiempo puede durar esto.
«La racha parece tener pies de barro, ya que parece que la inversión exponencial en IA es la única forma de mantenerse al día, y eso parece poco probable», dijo Rich. «Ahora todos están ganando, y si eres parte del comercio de IA, eso es genial, pero nadie gana para siempre».
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuye al equipo de noticias de Cryptopolitan con una licenciatura en Estudios de Medios. Noor cubre noticias sobre blockchain, criptomonedas, inteligencia artificial, grandes tecnológicas, mercados de VE, economía global y cambios en políticas gubernamentales. Está cursando estudios de marketing para conectar con audiencias globales.
