- 테라다인, 램 리서치, KLA와 같은 장비 공급업체들은 올해 40~68% 급등했습니다.
- 메모리 칩 수요가 마이크론을 90% 이상 끌어올리며 삼성과 SK 하이닉스를 대상으로 하는 장비 공급업체들에게도 호재가 되었습니다.
- 급등한 평가액은 위험 요인이 되고 있으며, 일부 주식은 애널리스트들의 하향 조정에도 불구하고 향후 이익의 약 30배 수준으로 거래되고 있습니다.
인공지능(AI)으로 수익을 창출할 방법을 찾는 투자자들은 일반적으로 반도체 회사들로 몰려왔습니다. 이제 그들은 이러한 칩을 제조하는 기계를 만드는 기업들을 발견하고 있습니다.
테라다인 인크.(Teradyne Inc.)는 생산 중 칩을 검사하는 테스트 도구를 공급합니다. 이 회사의 주가는 4월 저점을 기록한 이후 약 두 배로 뛰었으며, 7월 말 이후 40% 이상 상승했습니다.
이 공간의 다른 두 주요 미국 기업인 람 리서치 코퍼레이션(Lam Research Corp.)과 KLA 코퍼레이션(KLA Corp.)은 올해 68%를 넘는 수익을 올렸습니다. 이는 필라델피아 증권거래소 반도체 지수(Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index)의 30개 종목 중 네 번째와 여섯 번째로 강력한 성과를 거둔 것입니다.
람 리서치는 이번 달 초 인상적인 상승세를 보였으며, 주가가 14일 연속 상승했습니다. 이 승리는 회사 역사상 가장 긴 기록이었으며 주가를 36% 상승시켰습니다. 애플드 머티리얼스 인크.(Applied Materials Inc.)는 이어 8일간의 랠리로 20%의 상승을 기록했습니다.
마이크로소프트 코퍼레이션(Microsoft Corp.)과 알파벳 인크.(Alphabet Inc.)를 포함한 기술 거대 기업들은 인공지능 프로젝트에 대규모 자금을 투입하고 있습니다. 한편, 많은 칩 제조사들의 주가가 이제 비싸 보입니다. 이러한 조합은 투자자들이 여전히 할인을 찾을 수 있다고 생각하는 장비 제조사 쪽으로 자금을 이동시켰습니다. 그러나 더 많은 사람들이 이를 인지하면서 이러한 할인은 이전만큼 저렴하지는 않습니다.
하리스 쿠르시드(Haris Khurshid)는 카로바르 캐피탈(Karobaar Capital)에서 투자를 담당합니다. 그는 시장이 공장 및 클라우드 회사가 막대한 지출을 계속할 것이라고 크게 베팅하고 있다고 생각합니다.
“문제는 평가가 이미 급등했기 때문에 주문 중단이나 지출 지연이 빠르게 타격을 줄 수 있다는 것입니다.”라고 쿠르시드는 블룸버그의 보도에서 인용되었습니다.
메모리 칩이 수요를 주도합니다
메모리 및 저장 하드웨어 분야에서도 유사한 패턴이 나타나고 있습니다. 일반적으로 헤드라인을 장식하지 않는 기술의 한 구석입니다. 이전에 크립토폴리탄이 보고한 바와 같이, 마이크론 테크놀로지 인크.(Micron Technology Inc.)는 인공지능 시스템을 구동하는 고대역폭 메모리에 대한 강한 수요 덕분에 올해 90% 이상 상승했습니다.
람 리서치(Lam Research)와 KLA는 모두 마이크론에 장비를 공급합니다. 삼성전자와 SK하이닉스는 마이크론과 메모리 제품에서 경쟁하며, 이들은 테라다인의 최대 구매자이기도 합니다.
Susquehanna의 분석가 메히 후세이니(Mehdi Hosseini)는 지난 주 테라다인의 목표가를 133달러에서 200달러로 상향 조정했습니다. 그의 논리는 메모리 회사들이 테스트 장비에 막대한 지출을 할 것이라는 기대에 기반합니다. 테라다인은 월요일에 134.33달러에 마감되었으며, 이는 후세이니가 추가로 49% 상승할 여지가 있다고 본다는 것을 의미합니다.
후세이니는 테라다인이 웨이퍼 선별을 포함한 다양한 테스트 영역으로 확장하고 있다고 지적했습니다. 대만 반도체 제조 회사(TSMC)가 이 고객 목록에 합류할 것으로 예상됩니다. 그는 9월 22일 고객들에게 보낸 메모에서 이 성장이 “현재 주가에 완전히 반영되지 않았다”고 말했습니다.
하지만 문제가 발생하고 있습니다. 인공지능에 대한 이러한 2차적 플레이조차도 비싸지고 있으며, 이는 지출이 둔화될 경우 위험을 초래합니다. 키뱅크 캐피탈 마켓스(KeyBanc Capital Markets) 분석가들은 최근 람 리서치를 강등하며, 랠리가 더 나은 수익 예측이나 실제 결과에 의해 뒷받침되지 않았다고 썼습니다. 모건 스탠리와 CFRA는 모두 지난 주 KLA 코퍼레이션에 대한 등급을 하향 조정했습니다.
평가 우려가 커지고 있습니다
연초에 람 리서치와 KLA는 향후 12개월의 예상 이익의 약 20배 수준에서 거래되었습니다. 이제 그들은 30배에 가까워지고 있습니다. 이는 브로드컴의 36배 배수보다 낮지만 필라델피아 반도체 지수 평균보다는 높습니다. 테라다인은 예상 수익의 32배에 위치해 있으며, 이는 실제로 엔비디아 코퍼레이션(Nvidia Corp.)보다 높은 수치입니다.
아담 리치(Adam Rich)는 보간 넬슨(Vaughan Nelson)에서 170억 달러 이상의 자산을 관리하며, 부수석 투자 책임자이자 포트폴리오 매니저로 재직 중입니다. 그는 이러한 상황이 얼마나 오래 지속될 수 있는지에 대해 회의적입니다.
“이 랠리는 불안정한 기반 위에 있는 것으로 보이며, AI가 계속 따라가기 위해서는 지수적 투자가 유일한 방법인 것 같고, 이는 비현실적으로 보입니다.”라고 리치는 말했습니다. “지금은 모두 승리하고 있으며, AI 거래의 일부라면 훌륭하지만, 영원히 승리하는 사람은 없습니다.”
가장 똑똑한 암호화폐 전문가들이 이미 우리 뉴스레터를 구독하고 있습니다. 참여하고 싶으신가요? 함께하세요.
면책 조항. 제공된 정보는 투자 조언이 아닙니다. Cryptopolitan.com 본 페이지에 제공된 정보를 바탕으로 이루어진 투자에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 독립적인 조사나 자격을 갖춘 전문가의 상담을 강력히 권장합니다.
누르 바즈미
Noor Bazmi는 미디어학 학위를 갖춘 크립토폴리탄 뉴스 팀에 기여하고 있습니다. Noor은 블록체인, 암호화폐, 인공지능, 빅테크, 전기차 시장, 글로벌 경제 및 정부 정책 변화에 관한 뉴스를 보도합니다. 그녀는 글로벌 청중과 소통하기 위해 마케팅을 공부 중입니다.
