¿Qué tan expuesto está el Medio Oriente a las actuales tensiones comerciales globales?

El Medio Oriente está atrapado en medio de una guerra comercial global que no muestra signos de desaceleración. La batalla entre Estados Unidos, China y la Unión Europea está sumiendo a las economías en la incertidumbre, golpeando los mercados bursátiles y alterando las políticas comerciales.

Donald Trump ha regresado a la oficina, y su postura agresiva sobre los aranceles está causando efectos en cascada en todo el mundo. Si bien la región ha evitado aranceles directos hasta ahora, su fuerte dependencia del petróleo, la estabilidad del dólar y los flujos comerciales globales la hacen vulnerable.

Los aranceles al acero y al aluminio impuestos por EE. UU. en los últimos años han tenido poco impacto en la región del Golfo, que representó el 16% de las importaciones de aluminio de América en 2024. La mayor parte provenía de los Emiratos Árabes Unidos y Bahréin.

El verdadero problema, sin embargo, es el mercado del petróleo. Si una guerra comercial arrastra la demanda global, los precios del petróleo sufrirán un golpe. Esa es una preocupación seria para Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Qatar, donde los ingresos por petróleo siguen siendo la columna vertebral de sus economías.

Los precios del petróleo, los riesgos cambiarios y el aumento de la deuda golpean al Medio Oriente

El dólar estadounidense ha estado cayendo desde el inicio del año, haciendo que las importaciones sean más caras para los países del Medio Oriente cuyas monedas están vinculadas a él.

Esto incluye a Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Omán, Bahréin y Qatar. Si los aranceles de EE. UU. fortalecen el dólar con el tiempo, los precios del petróleo subirán a corto plazo. Pero la menor demanda causada por la desaceleración comercial podría anular esas ganancias.

“Las perspectivas macroeconómicas para MENA están destinadas a ser afectadas por la incertidumbre arancelaria global indirectamente a través de los precios del petróleo, en la medida en que la incertidumbre arancelaria y macroeconómica siga siendo un lastre para los precios del petróleo Brent”, dijo Carla Slim, economista de Standard Chartered.

Desde el colapso del petróleo de 2014, las naciones del Golfo han lanzado programas de diversificación para reducir la dependencia de los ingresos por petróleo. Arabia Saudita tiene la Visión 2030, mientras que los Emiratos Árabes Unidos se están adentrando en las criptomonedas, la inteligencia artificial y las finanzas. A pesar de estos esfuerzos, el petróleo sigue dominando.

“El petróleo aún representa la mayor parte única de los ingresos”, dijo Edward Bell, economista jefe de Emirates NBD.

La guerra comercial no se trata solo de aranceles. Está afectando los flujos comerciales globales, y la industria logística y de transporte de los Emiratos Árabes Unidos lo está sintiendo. Como uno de los mayores centros comerciales del mundo, Dubái depende del transporte marítimo global.

Una desaceleración en el comercio internacional significa que el Puerto de Jebel Ali y las zonas francas de los Emiratos Árabes Unidos podrían ver un menor tráfico, afectando los ingresos en múltiples industrias.

La deuda es otro problema. Países como Líbano, Egipto y Jordania ya están luchando con altos niveles de deuda externa, gran parte de ella denominada en dólares estadounidenses. Un dólar más fuerte hace que sea más costoso servir esa deuda, y estas economías ya están lidiando con la inflación creciente y monedas más débiles.

Jordania está en la peor posición. Casi el 25% de sus exportaciones van a EE. UU., principalmente textiles y joyas. Si Washington decide expandir los aranceles, la economía de Jordania sufrirá un golpe.

“La economía de Jordania es la más expuesta a posibles aranceles”, dijo James Swanston, economista de Capital Economics.

Sin embargo, Jordania tiene fuertes lazos diplomáticos con Washington, y Swanston sugirió que esos lazos podrían ayudar a obtener exenciones de posibles sanciones comerciales.

El Medio Oriente mira a Asia mientras cambian los corredores comerciales

La guerra comercial ha obligado a los países a encontrar nuevos socios, y el Medio Oriente se está volviendo hacia Asia. Con la expansión de la Iniciativa del Cinturón y la Ruta de China, el corredor comercial GCC-Asia está creciendo.

“Para MENA, creemos que esto añadirá impulso a los corredores comerciales de rápido crecimiento, como el corredor comercial GCC-Asia, que ha experimentado un crecimiento a largo plazo del 15% y está destinado a beneficiarse más”, dijo Carla Slim.

Este cambio está trayendo nuevas inversiones. Más empresas asiáticas están abriendo oficinas en el Medio Oriente, y las empresas chinas están expandiendo su presencia regional. Los lazos financieros entre el Golfo y Asia también se están fortaleciendo.

“El aumento en los volúmenes comerciales está llevando a un aumento de los flujos financieros y de inversión, particularmente a medida que las empresas asiáticas se establecen en el Medio Oriente o expanden sus operaciones existentes”, añadió Slim.