Los bonos en dólares de China de $4 mil millones igualan los rendimientos del Tesoro de EE. UU. por primera vez
- China emitió $4 mil millones en bonos denominados en dólares en Hong Kong, con tasas que coinciden por primera vez con los rendimientos de los Tesoros de EE. UU.
- La demanda de los inversores fue muy alta y el bono a cinco años se suscribió 30 veces más allá de lo ofrecido.
- Los fondos se destinarán a proyectos gubernamentales, ya que China compite con otros países asiáticos en la emisión de deuda en dólares.
El Ministerio de Finanzas de China emitió $4 mil millones en bonos denominados en dólares en Hong Kong, con la trancha de tres años rindiendo un 3,625%, igualando los rendimientos comparables del Tesoro de EE. UU. La trancha de cinco años fue fijada 0,02 puntos porcentuales por encima del rendimiento del Tesoro de EE. UU.
Cabe destacar que China ha emitido bonos soberanos en dólares en el pasado, incluyendo un bono de tres años en octubre de 2021 y un bono de cinco años en octubre de 2020, a través de acuerdos de múltiples tranchas.
Los banqueros que trabajaron en el acuerdo destacaron que, por primera vez en la historia, Beijing puede pedir prestado a la misma tasa de interés que Washington. Esta venta de bonos refleja una tendencia que está ganando tracción entre naciones que están capitalizando los bajos costos de emisión de deuda internacional. A la luz de esto, los costos de endeudamiento de las empresas en relación con los Bonos del Tesoro de EE. UU. han alcanzado recientemente algunos de los niveles más bajos registrados, dijeron los analistas.
En el pasado, la deuda china denominada en dólares ha tenido un prima debido a los mayores riesgos percibidos, como las fluctuaciones en el valor de la moneda y las incertidumbres políticas.
La coincidencia de los rendimientos de EE. UU. representa una mejora aguda en el costo de endeudamiento de China, haciéndolo más barato para el gobierno refinanciar su deuda y financiar infraestructura y proyectos tecnológicos.
La tensión comercial entre China y EE. UU. se atenúa con el acuerdo entre Trump y Xi Jinping
El emisión de bonos en China sigue al alivio de las tensiones comerciales entre Washington y Pekín. Esto ocurrió después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, alcanzaran un acuerdo para un tregua comercial la semana pasada.
“Los mercados están llenos de efectivo y las tensiones geopolíticas se han reducido”, declaró David Yim, quien dirige los mercados de capitales para el Gran China y el Asia del Norte en Standard Chartered, una de las empresas que gestiona la operación.
Otra fuente confiable señaló que los inversores estaban entusiasmados con la deuda soberana china denominadas en dólares, lo que ampliaría sus opciones de inversión. También indicaron que la limitada cantidad de bonos disponibles generó una alta demanda que superó la oferta.
Por otro lado, los libros de órdenes, una lista electrónica que muestra todas las órdenes de compra y venta actuales para un bono soberano específico, revelaron que el bono a cinco años fue suscrito 30 veces, con los bancos centrales, las compañías de seguros y los fondos de riqueza representando la mitad de las ofertas.
Asia se apresura a emitir bonos en dólares, alimentando una dura competencia en el mercado
Los informes de septiembre de este año mencionaron que la capital de los Emiratos Árabes Unidos, Abu Dabi, emitió $2 mil millones en bonos a 10 años, con un diferencial de 0,18 puntos porcentuales por encima de los Tesoros de EE. UU.
En octubre de este año, el ministerio de finanzas de Corea del Sur emitió $1 mil millones en bonos denominados en dólares, que vencen en cinco años. Los bonos en dólares presentaban un diferencial de 0,17 puntos porcentuales.
Sin embargo, China vendió por última vez bonos denominados en dólares en 2024, cuando emitió $2 mil millones de deuda en Arabia Saudita. Para la operación de esta semana, un grupo de bancos chinos, estadounidenses y de otros países extranjeros se comprometió a gestionar el proceso.
Los fondos recaudados se utilizarán para “fines generales del gobierno”, según se indica en la hoja de términos del bono. Además, la operación está programada para concluir el próximo jueves.
Mientras tanto, aunque la deuda china denominadas en dólares anteriormente operaba con un diferencial negativo en comparación con la deuda similar de EE. UU., cabe señalar que estos bonos han tenido consistentemente un precio más alto, a pesar de la disminución del diferencial.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
