Los bonos chinos de 4.000 millones de dólares igualan por primera vez los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense

El Ministerio de Finanzas de China emitió 4.000 millones de dólares en bonos denominados en dólares en Hong Kong. El tramo a tres años ofreció un rendimiento del 3,625%, similar al de los bonos del Tesoro estadounidense. El tramo a cinco años se fijó en 0,02 puntos porcentuales por encima del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense.

Cabe destacar que China ha emitido bonos soberanos en dólares en el pasado, incluido un bono a tres años en octubre de 2021 y un bono a cinco años en octubre de 2020, a través de acuerdos de múltiples tramos.

Los banqueros que participan en el acuerdo destacaron que, por primera vez en la historia, Pekín puede obtener préstamos al mismo tipo de interés que Washington. Esta emisión de bonos refleja una tendencia que cobra tracentre las naciones que aprovechan los bajos costes de emisión de deuda internacional. En este sentido, los costes de financiación de las empresas, en comparación con los bonos del Tesoro estadounidense, han alcanzado recientemente algunos de sus niveles más bajos registrados, según los analistas.

En el pasado, la deuda china denominada en dólares ha tenido una prima debido a la percepción de mayores riesgos, como fluctuaciones en el valor de la moneda e incertidumbres políticas.

La equiparación de los rendimientos estadounidenses representa una mejora sustancial en el coste de endeudamiento de China, lo que abarata para el gobierno la refinanciación de su deuda y la financiación de proyectos de infraestructura y tecnología.

La tensión comercial entre China y Estados Unidos disminuye tras el acuerdo entre Trump y Xi Jinping 

La emisión de bonos en China se produce tras la distensión de las tensiones comerciales entre Washington y Pekín. Esto ocurrió después de que el presidente estadounidensedentdentdent dentdentdentdent dentdent Jinping alcanzaran un acuerdo para una de un año tregua comercial

“Los mercados están llenos de cashy las tensiones geopolíticas han disminuido”, afirmó David Yim, quien dirige los mercados de capital para la Gran China y el Norte de Asia en Standard Chartered, una de las empresas que gestionan el acuerdo. 

Otra fuente confiable señaló que los inversores estaban entusiasmados con la deuda soberana china denominada en dólares, lo que ampliaría sus opciones de inversión. También afirmaron que la limitada cantidad de bonos disponibles provocó una alta demanda que superó la oferta.

Por otra parte, los libros de órdenes, una listatronque muestra todas las órdenes de compra y venta actuales de un bono soberano específico, revelaron que el bono a cinco años fue suscrito 30 veces, y que los bancos centrales, las compañías de seguros y los fondos de riqueza representaron la mitad de las ofertas. 

Asia se apresura a emitir bonos en dólares, lo que alimenta una dura competencia en el mercado 

Informes de septiembre de este año mencionaron que la capital de los Emiratos Árabes Unidos, Abu Dhabi, emitió 2.000 millones de dólares en bonos a 10 años, con un diferencial de 0,18 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro estadounidense. 

En octubre de este año, el Ministerio de Finanzas de Corea del Sur emitió 1.000 millones de dólares en bonos denominados en dólares, con vencimiento a cinco años. Los bonos en dólares tenían un diferencial de 0,17 puntos porcentuales. 

Sin embargo, la última vez que China vendió bonos denominados en dólares fue en 2024, cuando emitió 2.000 millones de dólares en deuda en Arabia Saudita. Para la transacción de esta semana, un grupo de bancos chinos, estadounidenses y extranjeros se comprometió a gestionar el proceso. 

Los fondos recaudados se destinarán a fines gubernamentales generales, como se indica en la hoja de condiciones del bono. Además, está previsto que el acuerdo se concrete el próximo jueves. 

Mientras tanto, aunque la deuda denominada en dólares chinos anteriormente se negociaba con un diferencial negativo en comparación con la deuda estadounidense similar, vale la pena señalar que estos bonos han tenido consistentemente un precio más alto, a pesar de la disminución del diferencial.