中国財政省は香港で40億ドルのドル建て債券を発行した。3年物の利回りは3.625%で、米国債の利回りと同水準だった。5年物の利回りは米国債の利回りを0.02%上回る水準だった。.
注目すべきことに、中国は過去にも、マルチトランシェ取引を通じて、2021年10月に3年債、2020年10月に5年債など、ドル建て国債を発行している。.
この案件に携わる銀行関係者は、中国が史上初めてワシントンと同じ金利で借り入れが可能になったことを強調した。今回の債券発行は、国際的な債券発行コストの低下を活用している国々の間で tracつつあるトレンドを反映している。こうした状況を踏まえ、アナリストらは、これらの企業の米国債に対する借入コストは最近、過去最低水準に達していると指摘している。.
これまで、中国のドル建て債務は、通貨価値の変動や政策の不確実性など、リスクが高いと認識されていたため、プレミアムが付いていた。.
米国の利回りと同水準になることは中国の借入コストの急激な改善を意味し、政府にとっては債務の借り換えやインフラ・テクノロジープロジェクトへの資金提供がより安価になる。
トランプ大統領と習近平国家主席の合意により、米中貿易摩擦は緩和
債券発行は、ワシントンと北京の間の貿易摩擦の緩和を受けて行われた。これは、、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席がdentdentので合意したことを受けての。
「市場には cashが溢れており、地政学的な緊張も緩和している」と、今回の取引を管理する企業の一つ、スタンダード・チャータード銀行で大中華圏および北アジア地域の資本市場を統括するデビッド・イム氏は述べた。.
別の信頼できる情報筋は、投資家が投資の選択肢を広げる中国国債（ドル建て）に熱心であると指摘した。また、債券の発行数が限られているため、需要が供給を上回っているとも述べた。.
一方、特定の国債の現在の売買注文をすべて表示する電子リストであるtronブックによると、5年国債の応募は30倍に上り、中央銀行、保険会社、富裕層ファンドが入札の半分を占めた。.
アジアではドル建て債券の発行が急増し、市場で激しい競争が起こっている
今年9月の報道によれば、アラブ首長国連邦の首都アブダビは、米国債より0.18パーセントポイント高いスプレッドで20億ドルの10年債を発行したという。
韓国財政省は今年10月、償還期限5年の10億ドルのドル建て債券を発行した。このドル建て債券のスプレッドは0.17パーセントポイントだった。.
しかし、中国が最後にドル建て債券を発行したのは2024年で、サウジアラビアで20億ドルの債券を発行した。今週の取引では、中国、米国、その他の外国銀行のグループがこの手続きを担当することを表明した。.
調達された資金は、債券のタームシートに記載されているように、「一般政府目的」に使用されます。また、取引は来週木曜日に締結される予定です。.
一方、中国のドル建て債券は以前は同様の米国債に比べてマイナスのスプレッドで取引されていたが、スプレッドの縮小にもかかわらず、これらの債券の価格は一貫して高値を維持していることは注目に値する。.
