Das chinesische Finanzministerium emittierte in Hongkong Dollar-Anleihen im Wert von 4 Milliarden US-Dollar. Die dreijährige Tranche rentierte mit 3,625 % und entsprach damit vergleichbaren Renditen von US-Staatsanleihen. Die fünfjährige Tranche wurde 0,02 Prozentpunkte über der Rendite von US-Staatsanleihen platziert.
Es ist bemerkenswert, dass China in der Vergangenheit bereits Staatsanleihen in US-Dollar begeben hat, darunter eine dreijährige Anleihe im Oktober 2021 und eine fünfjährige Anleihe im Oktober 2020, die in mehreren Tranchen begeben wurden.
Banker, die an dem Deal beteiligt waren, betonten, dass Peking erstmals in der Geschichte zu demselben Zinssatz wie Washington Kredite aufnehmen kann. Diese Anleiheemission spiegelt einen Trend wider, der sich unter Nationen immer tracdurchsetzt, die von den niedrigen internationalen Anleihekosten profitieren. Vor diesem Hintergrund haben die Kreditkosten der Unternehmen im Vergleich zu US-Staatsanleihen laut Analysten zuletzt ein Rekordtief erreicht.
In der Vergangenheit wurden Chinas auf Dollar lautende Schulden aufgrund vermeintlich höherer Risiken, wie etwa Währungsschwankungen und politischer Unsicherheiten, mit einem Aufschlag bewertet.
Die Angleichung der US-Renditen bedeutet eine deutliche Verbesserung der Kreditkosten Chinas und macht es der Regierung günstiger, ihre Schulden umzuschulden und Infrastruktur- und Technologieprojekte zu finanzieren.
Die Handelsspannungen zwischen China und den USA nehmen im Zuge des Abkommens zwischen Trump und Xi Jinping ab
Die Anleiheemission in China folgt auf die Entspannung im Handelsstreit zwischen Washington und Peking. Dies geschah, nachdem US-Präsident dent Trump und der chinesische Präsident dent Jinping vergangene Woche eine Vereinbarung über einen einjährigen Handelsfrieden geschlossen hatten.
„Die Märkte sind mit cashgefüllt, und die geopolitischen Spannungen haben nachgelassen“, erklärte David Yim, Leiter des Kapitalmarktbereichs für Großchina und Nordasien bei Standard Chartered, einem der Unternehmen, die den Deal abwickeln.
Eine weitere zuverlässige Quelle merkte an, dass Investoren großes Interesse an chinesischen Staatsanleihen in US-Dollar zeigten, da diese ihre Anlagemöglichkeiten erweitern würden. Sie gaben außerdem an, dass die begrenzte Anzahl verfügbarer Anleihen zu einer hohen Nachfrage geführt habe, die das Angebot überstieg.
Andererseits ergaben die Orderbücher, einetronListe, die alle aktuellen Kauf- und Verkaufsaufträge für eine bestimmte Staatsanleihe anzeigt, dass die fünfjährige Anleihe 30-fach überzeichnet war, wobei die Zentralbanken, Versicherungsgesellschaften und Staatsfonds die Hälfte der Gebote ausmachten.
Asien emittiert massiv Dollar-Anleihen und verschärft damit den Wettbewerb auf dem Markt
In Berichten vom September dieses Jahres wurde erwähnt, dass die Hauptstadt der Vereinigten Arabischen Emirate, Abu Dhabi , 10-jährige Anleihen im Wert von 2 Milliarden Dollar emittiert hat, mit einem Aufschlag von 0,18 Prozentpunkten über US-Staatsanleihen.
Im Oktober dieses Jahres emittierte das südkoreanische Finanzministerium Dollar-Anleihen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar mit einer Laufzeit von fünf Jahren. Die Dollar-Anleihen wiesen einen Spread von 0,17 Prozentpunkten auf.
China emittierte zuletzt 2024 auf US-Dollar lautende Anleihen, als es in Saudi-Arabien Schuldtitel im Wert von 2 Milliarden US-Dollar ausgab. Für die Transaktion dieser Woche hat ein Konsortium aus chinesischen, US-amerikanischen und anderen ausländischen Banken zugesagt, den Prozess abzuwickeln.
Die eingeworbenen Mittel werden, wie im Anleihevertrag vermerkt, für „allgemeine Regierungszwecke“ verwendet. Der Abschluss des Geschäfts ist für kommenden Donnerstag geplant.
Obwohl chinesische, auf US-Dollar lautende Anleihen zuvor mit einem negativen Spread gegenüber vergleichbaren US-Anleihen gehandelt wurden, ist anzumerken, dass diese Anleihen trotz der Verringerung des Spreads konstant einen höheren Preis erzielten.
