Würde ein Verbot von Stablecoin-Belohnungen Coinbase tatsächlich helfen?

Coinbase-Chef Brian Armstrong sagte, ein Verbot von Stablecoin-Belohnungen würde „ironischerweise“ das Unternehmen profitabler machen. Er argumentiert sogar, dass die Politik den Kunden schaden würde. Dies geschieht, während der Kryptomarkt mit erhöhtem Verkaufsdruck und sinkender Stimmung in „Extremer Angst“ zu kämpfen hat.

In einem kürzlichen Beitrag schrieb Armstrong, dass Coinbase finanziell profitieren würde, wenn ein Krypto-Belohnungsverbot Gesetz würde. Dies liegt daran, dass die Börse derzeit große Beträge an Belohnungen an Nutzer auszahlt, die USDC halten. Die Marktkapitalisierung von Stablecoins steigt und liegt bei rund 314 Milliarden US-Dollar. 

Coinbase verteidigt USDC-Zinserträge

Coinbase-CEO in einem Beitrag erwähnte, dass „Aber wir wollen nicht, dass dies passiert“, da Kunden weiterhin Belohnungen erhalten sollten. Er fügte hinzu, dass regulierte US-Stablecoins global wettbewerbsfähig bleiben sollten. Diese Kommentare fielen in eine Zeit, in der Gesetzgeber die Bestimmungen im ausstehenden Gesetzgebungsprojekt zur Marktstruktur debattieren, das Zinsen oder Belohnungen, die auf Stablecoins gezahlt werden, einschränken könnten. 

Berichten zufolge haben Banken für eine Formulierung plädiert, die solche Auszahlungen verbietet. Sie argumentieren, dass zinstragende Stablecoins Einlagen von versicherten Kreditinstituten abziehen könnten. Auf diese Weise könnten sie die finanzielle Stabilität bedrohen, beharren sie. In der Zwischenzeit sagen Krypto-Unternehmen, dass Belohnungen entscheidend sind, um Nutzer anzuziehen und mit Offshore-Plattformen zu konkurrieren.

Coinbase bietet USDC-Belohnungen als Hauptfeature an. Stand Februar 2026 wirbt die Plattform mit einer jährlichen Rendite von 3,50 % auf USDC-Guthaben. Dieser Vorteil ist jedoch auf Coinbase-One-Abonnenten beschränkt, was eine kostenpflichtige Mitgliedschaft auf der Plattform ist. Kostenlose Konten verdienen keine Belohnungen mehr.

Tethers USDT ist der größte Stablecoin auf dem Markt. Er hat eine Umlaufmenge von mehr als 183 Milliarden. Circles USDC steht mit einer Umlaufmenge von über 73,4 Milliarden an zweiter Stelle. Der von der Trump-Familie unterstützte Stablecoin USD1 erreichte die Marke von 5,28 Milliarden Umlaufmenge.

Coinbase-Margen im Fokus

Ein Blick auf die finanzielle Perspektive zeigt, dass ein Verbot die Kosten von Coinbase senken könnte. Die Börse generiert Einnahmen aus USDC, das auf und außerhalb ihrer Plattform gehalten wird. Dies geschieht durch ihre Partnerschaft mit dem Emittenten Circle. Die Börse erhält einen Anteil an den Zinserträgen aus den Dollar-Reserven, die den Stablecoin unterlegen. Wenn Belohnungen eliminiert würden, würde sie mehr von dieser Zinsmarge behalten, anstatt einen Teil an die Nutzer zu verteilen.

Daten zeigen, dass die Stablecoin-Geschäfte zu einem wachsenden Beitrag zur Umsatzstruktur von Coinbase geworden sind. Die neuesten Quartalszahlen zeigen, dass das Abo- und Dienstleistungsumsatz um 13,5 % auf 727,4 Millionen US-Dollar stieg. Der Stablecoin-Umsatz stieg auf 364,1 Millionen US-Dollar von 225,9 Millionen US-Dollar.

Inmitten dieses Wachstums berichtete Cryptopolitan, dass Coinbase verzeichnete einen Nettoverlust von 666,7 Millionen US-Dollar bzw. 2,49 US-Dollar pro Aktie für das am 31. Dezember endende Quartal. Die Transaktionseinnahmen fielen stark zurück, da die Preise digitaler Vermögenswerte in den letzten Monaten des Jahres 2025 einbrachen.

Der globale Kryptomarkt zog sich von den Hochs Anfang Oktober zurück. Dies war eine Reaktion auf die neuen Zölle von Präsident Donald Trump auf chinesische Importe und die erwarteten Exportkontrollen für kritische Software. Der Bitcoin-Preis ist in den letzten 30 Tagen um fast 30 % gefallen. Er liegt mehr als 45 % unter seinem Allzeithoch (ATH) von 126.198 US-Dollar, das am 7. Oktober 2025 verzeichnet wurde. BTC wird zum Zeitpunkt der Drucklegung durchschnittlich zu 68.868 US-Dollar gehandelt.

Die Debatte um Stablecoins hat die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich gezogen. Der GENIUS Act, der im vergangenen Jahr verabschiedet wurde, schuf einen bundesweiten Rechtsrahmen für Stablecoins. Auf der anderen Seite zielt der Clarity Act darauf ab, die regulatorischen Grenzen zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zu definieren. Das Gesetz steckt jedoch aufgrund von Uneinigkeiten über Belohnungen für Stablecoins fest.

Coinbase hat seine Unterstützung für bestimmte Bestimmungen zurückgezogen. Dies wird als ein Faktor für die Verzögerung angeführt. Bei einem kürzlichen Treffen im Weißen Haus wurde versucht, die Unterschiede zwischen Banken und Krypto-Unternehmen zu bereinigen. Dies endete jedoch ohne Durchbruch.