¿La prohibición de las recompensas de stablecoins realmente ayudaría a Coinbase?

El director de Coinbase, Brian Armstrong, dijo que una prohibición de las recompensas de stablecoins “irónicamente” haría que la empresa fuera más rentable. Incluso argumenta que la política perjudicaría a los clientes. Esto ocurre mientras el mercado de criptomonedas enfrenta una mayor presión de venta y los sentimientos se hunden en el “Miedo Extremo”.

En una publicación reciente, Armstrong escribió que si una prohibición de las recompensas de criptomonedas se convirtiera en ley, Coinbase se beneficiaría financieramente. Esto se debe a que el exchange actualmente paga grandes cantidades en recompensas a los usuarios que poseen USDC. La capitalización de mercado de las stablecoins está en aumento y se sitúa alrededor de los $314 mil millones. 

Coinbase defiende los pagos de rendimientos de USDC

El CEO de Coinbase en un post mencionó que “Pero no queremos que esto ocurra”, ya que los clientes deberían seguir recibiendo recompensas. Añadió que las stablecoins reguladas en EE. UU. deben seguir siendo competitivas a nivel global. Estos comentarios surgieron mientras los legisladores debaten las disposiciones del proyecto de ley pendiente de estructura del mercado que podría restringir los intereses o recompensas pagados en stablecoins. 

Según se informa, los bancos han presionado para incluir un lenguaje que prohíba dichos pagos. Argumentan que las stablecoins con rendimiento podrían atraer depósitos lejos de las instituciones financieras aseguradas. De alguna manera, esto podría amenazar la estabilidad financiera, insisten. Mientras tanto, las empresas de criptomonedas dicen que las recompensas son esenciales para atraer usuarios y competir con plataformas offshore.

Coinbase ofrece recompensas en USDC como característica principal. A partir de febrero de 2026, la plataforma anuncia un rendimiento anual del 3,50 % sobre los saldos en USDC. Sin embargo, este beneficio está limitado a los suscriptores de Coinbase One, una membresía de pago en la plataforma. Las cuentas gratuitas ya no generan recompensas.

El USDT de Tether es el stablecoin más grande del mercado. Tiene una circulación de más de 183 mil millones. El USDC de Circle ocupa el segundo lugar con una circulación de más de 73.400 millones. El stablecoin respaldado por la familia Trump, USD1, alcanzó la marca de 5.280 millones de circulación.

Los márgenes de Coinbase bajo escrutinio

Si lo analizamos desde la perspectiva financiera, una prohibición podría reducir los costes de Coinbase. El exchange genera ingresos por el USDC mantenido dentro y fuera de su plataforma. Esto se logra a través de su asociación con el emisor Circle. El exchange obtiene una parte de los ingresos por intereses de las reservas en dólares que respaldan el stablecoin. Si se eliminaran las recompensas, retendría una mayor parte de ese diferencial de intereses en lugar de distribuir una porción a los usuarios.

Los datos muestran que las operaciones de stablecoins se han convertido en un contribuyente creciente a la mezcla de ingresos de Coinbase. Sus recientes resultados trimestrales muestran que los ingresos por suscripciones y servicios aumentaron un 13,5 % hasta los 727,4 millones de dólares. Los ingresos por stablecoins aumentaron hasta los 364,1 millones de dólares, frente a los 225,9 millones de dólares.

En medio de este crecimiento, Cryptopolitan informó que Coinbase registró una pérdida neta de 666,7 millones de dólares, o 2,49 dólares por acción, para el trimestre finalizado el 31 de diciembre. Los ingresos por transacciones cayeron en picado a medida que los precios de los activos digitales se desplomaron en los últimos meses de 2025.

El mercado global de criptomonedas retrocedió desde los máximos de principios de octubre. Fue una reacción a las nuevas aranceles del presidente Donald Trump sobre las importaciones chinas y a los controles de exportación esperados sobre software crítico. El precio de Bitcoin ha caído casi un 30 % en los últimos 30 días. Se ha desplomado más de un 45 % desde su máximo histórico (ATH) de 126.198 dólares registrado el 7 de octubre de 2025. BTC se negocia a un precio medio de 68.868 dólares en el momento de la redacción.

El debate sobre los stablecoins ha acaparado la atención de los inversores. La Ley GENIUS, aprobada el año pasado, creó un marco federal para los stablecoins. Por otro lado, está la Ley de Claridad (Clarity Act) que tiene como objetivo definir los límites regulatorios entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Se ha estancado debido a desacuerdos sobre las recompensas de los stablecoins.

Coinbase retiró su apoyo a ciertas disposiciones. Esto se ha citado como un factor en el retraso. Una reciente reunión en la Casa Blanca intentó resolver las diferencias entre los bancos y las empresas de criptomonedas. Pero terminó sin avances.