VanEck begründet, wie ein Bitcoin bis 2050 2,9 Millionen Dollar wert sein könnte

VanEck prognostiziert, dass der Bitcoin-Preis bis 2050 2,9 Millionen Dollar erreichen wird. Das Vermögensverwaltungshaus mit 180 Milliarden Dollar bestätigt seine Vorhersage eines exponentiellen Anstiegs der Adoptionsrate im nächsten Vierteljahrhundert. 

Laut einem am Donnerstag veröffentlichten Forschungsblogbeitrag des Finanzunternehmens mit dem Titel „Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions“ könnte die nach Marktkapitalisierung größte Münze zum bevorzugten globalen Abwicklungswährung und Reserve-Asset in den nächsten 25 Jahren werden. 

Die Analyse wurde von Matthew Sigel, Leiter der digitalen Asset-Forschung bei VanEck, und Patrick Bush, Senior Investment Analyst für digitale Assets, verfasst. 

VanEck Base-Case-Bewertung schätzt 15% jährliche Rendite

Discounted-Cashflow- und Kurs-Gewinn-Modelle erfassen die Merkmale eines nicht-souveränen Währungsassets nicht vollständig. Das Unternehmen kartierte das potenzielle Eindringen von Bitcoin in die globale Abwicklungsaktivität und in die Reserve-Assets der Zentralbanken.

VanEcks Base-Case-Szenario geht von einem 25-jährigen Horizont aus, der 2026 beginnt und 2050 endet, wobei Bitcoin mit einer jährlichen Wachstumsrate auf einem nicht-linearen Pfad zusammengesetzt wird, bei dem Volatilität und periodische Neubewertungen des Marktes berücksichtigt werden.

Der Asset-Manager projiziert, dass das Asset bis 2050 zwischen 5 % und 10 % des globalen internationalen Handels abwickeln könnte, während es auch etwa 5 % des Binnenhandels ausmachen würde, was zu einer enormen Bewertung von 2,9 Millionen Dollar pro Münze führt.

Die Analyse identifiziert auch die Expansion der globalen Liquidität, gemessen am Wachstum der Geldmenge, und stellt fest, dass eine Abwertung im Laufe der Zeit die Nachfrage nach anderen Abwicklungsoptionen und Reserve-Assets stützen könnte, ein Kanal, von dem BTC profitieren könnte.

Regulatorische Klarheit im Kryptomarkt könnte das Preiswachstum beeinflussen

VanECk führte regulatorische Einschränkungen als eines der Risiken für seine These auf und erklärte, dass die Adoption auf der Abwicklungsebene ohne klare Gesetze die Fähigkeit von Bitcoin einschränken würde, in den Handels- und Reservebereich zu skalieren.

Es skizzierte das erwartete Volatilitätsprofil von Bitcoin unter seinen Kapitalmarktannahmen und prognostizierte eine annualisierte Volatilität zwischen 40 % und 70 %. Unter Berücksichtigung der unvorhersehbaren Preisbewegungen sagte VanEck, dass die „Königs-Münze“ eine „sehr niedrige“ Korrelation zu Aktien, Anleihen und Gold sowie eine starke negative Korrelation zum US-Dollar aufweist.

Im Bärenmarktszenario ist die Bitcoin-Adoption meist auf ihrem Minimum, mit einer nahezu nullprozentigen Durchdringung des Handels und der innerstaatlichen Wirtschaftstätigkeit. Dieses Szenario würde laut VanEck zu einem Zielkurs von etwa 130.000 Dollar pro Münze führen, was einer annualisierten Rendite von 2 % entspricht.

Ein Bullenmarkt hingegen könnte ein Ergebnis der Hyper-Bitcoinisierung in Betracht ziehen, bei dem die Kryptowährung 20 % des internationalen Handels und 10 % des innerstaatlichen Bruttoinlandsprodukts ausmachen würde. 

Die implizierte Bewertung erreicht etwa 53,4 Millionen Dollar pro Münze, was einer jährlichen Wachstumsrate von 29 % entspricht. VanEck modellierte auch den Anteil von Bitcoin an den globalen Finanzanlagen, der im Bärenfall bei nur 0,07 % und im Bullenfall bei fast 30 % liegen würde.

Was die Anlageallokation betrifft, so ist VanEck der Ansicht, dass das digitale Asset ein Diversifikator mit konvexen Renditen ist und ein souveräner Absicherungsmechanismus gegen verschiedene Faktoren eines wirtschaftlichen Abschwungs wie Inflation dient. Die Finanzinstitute schlugen Allokationen zwischen 1 % und 3 % für strategische Portfolios vor und bis zu 20 % für Investoren mit einer hohen Risikotoleranz.

Unrealisierte Bitcoin-Gewinne deuten auf einen Höchststand hin

Neben seinen langfristigen Prognosen für Bitcoin diskutierte VanEck kurz- bis mittelfristige On-Chain-Indikatoren, die seine Sicht auf die Marktkyklusphasen stützen. Es veröffentlichte ein Diagramm des „Relative Unrealized Profit“ (relativer unrealisierter Gewinn) von BTC, das bewertet, ob die Märkte überhitzt sind oder einem Preisverfall entgegengehen.

Wenn der gleitende 30-Tage-Durchschnitt des relativen unrealisierten Gewinns 0,70 überschreitet, folgen in der Regel taktische Zyklus-Höchststände, so die Analyse. Der Indikator stand Ende 2025 bei 0,43, einem Niveau, das laut VanEck historisch starken Renditen in den folgenden ein bis zwei Jahren vorausging.

Nach Ansicht des CryptoQuant-Analysten CryptoZeno haben langfristige Halter nun ihre Positionen in eine anhaltende Verteilung verlagert, wobei die Nettoveränderung der Positionen über 30 Tage in den negativen Bereich umgeschlagen ist. Der Charttechniker betonte, dass dieses Muster mit Trends in späteren Phasen verbunden ist, bei denen ältere Währungen während Phasen erhöhter Preise wieder in den Umlauf gelangen.

Diese Verteilung könnte bedeuten, dass der Verkaufsdruck nicht mehr nur auf kurzfristige Händler beschränkt ist, sondern von überzeugten Haltern stammt, die verkaufen, um das strukturelle Gleichgewicht des Angebots zu verändern.

„Bitcoin wird wahrscheinlich mit größeren Handelsbereichen und erhöhter Volatilität konfrontiert sein, wobei die Preisstabilität mehr von anhaltenden Zuflüssen als von einem knappen Angebot, das in starken Händen gehalten wird, abhängt“, schlossen sie.