USDC erholt sich endlich vollständig vom FTX-Markteinbruch

USDC, Circle’s einst geschlagener Stablecoin, hat sich offiziell vollständig von der Katastrophe des FTX-Zusammenbruchs erholt. Seine Marktkapitalisierung liegt wieder bei 56,2 Milliarden USD, was dem Wert vor dem Zusammenbruch des Krypto-Riesen im November 2022 entspricht, laut Daten von CoinMarketCap.

Zu einem bestimmten Zeitpunkt im frühen 2023 stürzte USDC tatsächlich bis auf 24,5 Milliarden USD ab. Im Gegensatz zu seinem Rivalen Tether’s USDT, der im April 2024 in den Erholungsmodus wechselte, brauchte USDC einen langen Weg zurück.

Jetzt haben die Krypto Märkte seit Donald Trumps Rückkehr ins Weiße Haus einen Aufschwung erlebt, wobei sein pro-Krypto-Exekutivbefehl Stablecoins erhebliche Gewinne beschert hat. Der Befehl, der am 24. Januar unterzeichnet wurde, sprach sich für die Unterstützung dollarbasierter Stablecoins aus, um „das Wachstum legaler und legitimer“ Finanzinstrumente weltweit zu fördern.

FTX-Zusammenbruch brachte USDC an die Lebenserhaltung

Im November 2022, als FTX Insolvenz anmeldete, war die Panik unter den Anlegern sofort. Innerhalb von 72 Stunden wurden über 6 Milliarden USD an USDC eingelöst, was dazu führte, dass seine Marktkapitalisierung in kürzester Zeit von 44,5 Milliarden USD auf 38 Milliarden USD schrumpfte. Die Menschen wollten Liquidität, und USDC war eine der schnellsten Routen zurück zu Dollars.

Circle konnte kaum Luft holen, bevor Binance die Lage verschärfte. Von September 2022 bis Februar 2023 konvertierte Binance automatisch die USDC-Guthaben seiner Nutzer in die eigene Stablecoin BUSD. Dadurch wurden über 3,7 Milliarden USDC an Börsenguthaben gelöscht, was die Liquidität bis zur Rücknahme der Richtlinie Anfang 2023 unterbrach.

Dann geschah der März 2023. Circle wurde zum Mittelsmann eines weiteren Zusammenbruchs: jener der Silicon Valley Bank. Diese Bank hatte 3,3 Milliarden Dollar ihrer Cash-Reserven bei SVB gebunden, als die Bank insolvent ging. Für einen kurzen, aber brutalen Moment brach der Peg von USDC, und die Stablecoin fiel am 11. März bis auf 0,8 Dollar.

Als das Jahr 2023 endete, hatte USDC mit 24,5 Milliarden Dollar seinen Tiefpunkt erreicht. Circle war geschlagen, aber nicht besiegt. Das Unternehmen startete einen aggressiven Wiederaufbauplan, der von strategischen Partnerschaften, regulatorischer Einbindung und dem Fokus auf die Steigerung der Liquidität gestützt wurde.

Bis Januar 2024 war USDC wieder auf eine Marktkapitalisierung von 35,7 Milliarden Dollar gestiegen. Nur ein Jahr später, im Februar 2025, erreichte sie 56,2 Milliarden Dollar und war endlich wieder auf dem Niveau vor FTX angekommen.

Einer der wichtigsten Treiber dieser Erholung war die institutionelle Adoption. Großanleger begannen, USDC USDT vorzuziehen, wobei die täglichen Transaktionen von 23.450 zu Beginn des Jahres 2024 auf über 51.000 im Jahr 2025 stiegen. Die Volumina im Ethereum-Netzwerk verdoppelten sich von 2,3 Milliarden auf 4,5 Milliarden Dollar pro Monat, und die Transaktionen auf Polygon mehrten sich ebenfalls mehr als verdoppelt.

Unterdessen leisteten die US-Gesetzgeber ihren Beitrag, indem sie im Januar 2025 einen Gesetzentwurf zur Regulierung von Stablecoins einbrachten. Der Entwurf verlangt, dass Emittenten von Stablecoins offiziell als „genehmigte Emittenten von Zahlungstablecoins“ lizenziert sind. Der Vorsitzende des Ausschusses für Finanzdienstleistungen, Rep. French Hill, und der Vorsitzende des Unterausschusses für digitale Vermögenswerte, Rep. Bryan Steil, führten die parteiübergreifende Initiative an.

Circles CEO, Jeremy Allaire, lobte die Gesetzgebung und nannte sie „eine enorme Chance, den US-Dollar zu stärken und enormen Innovationen Vorschub zu leisten“. Doch Tether beherrscht immer noch den Stablecoin-Markt mit einer Marktkapitalisierung von 96,4 Milliarden Dollar, obwohl USDC im Januar Tether im täglichen Transaktionsvolumen anführte, mit über 51.000 Transaktionen im Vergleich zu USDTs 38.200, laut On-Chain-Daten.