USDC, a stablecoin da Circle que havia sofrido bastante, finalmente se recuperou totalmente do desastre causado pelo colapso da FTX. Seu valor de mercado voltou a ser de US$ 56,2 bilhões, igualando o valor que tinha antes do colapso da gigante das criptomoedas em novembro de 2022, segundo dados do CoinMarketCap.
Em algum momento no início de 2023, o USDC chegou a despencar para US$ 24,5 bilhões. Ao contrário de seu rival, o USDT da Tether, que entrou em recuperação em abril de 2024, o USDC levou muito tempo para se recuperar.
Os mercados de criptomoedas têm enj um impulso desde o retorno de Donald Trump à Casa Branca, com sua ordem executiva pró-criptomoedas ajudando as stablecoins a obterem ganhos significativos. A ordem, assinada em 24 de janeiro, tratava do apoio a stablecoins lastreadas em dólar para "promover o crescimento de ferramentas financeiras legais e legítimas" globalmente.
O colapso da FTX colocou o USDC em estado crítico
Em novembro de 2022, quando a FTX entrou com pedido de falência, o pânico entre os investidores foi imediato. Mais de US$ 6 bilhões em USDC foram resgatados em 72 horas, fazendo com que seu valor de mercado caísse de US$ 44,5 bilhões para US$ 38 bilhões em um instante. As pessoas queriam liquidez, e o USDC era uma das formas mais rápidas de recuperar o dinheiro.
A Circle mal teve tempo de se recuperar antes que Binance piorasse ainda mais a situação. De setembro de 2022 a fevereiro de 2023, Binance converteumaticos saldos de USDC dos usuários em sua própria stablecoin, o BUSD. Isso eliminou mais de US$ 3,7 bilhões em USDC mantidos na exchange, cortando a liquidez até que Binance revertesse sua política no início de 2023.
Então, em março de 2023, a Circle foi atingida. A Circle foi pega no fogo cruzado de mais um colapso: o do Silicon Valley Bank. Esse banco tinha US$ 3,3 bilhões de suas reservas cash investidas no SVB quando faliu. Por um breve, porém brutal momento, a paridade do USDC com o SVB se rompeu e a stablecoin despencou para US$ 0,80 em 11 de março.
Ao final de 2023, o USDC havia atingido o fundo do poço, com US$ 24,5 bilhões. A Circle estava em baixa, mas não fora de jogo. A empresa lançou um plano de recuperação agressivo, apoiado por parcerias estratégicas, engajamento regulatório e foco no aumento da liquidez.
Em janeiro de 2024, o USDC havia recuperado sua capitalização de mercado para US$ 35,7 bilhões. Apenas um ano depois, em fevereiro de 2025, atingiu US$ 56,2 bilhões, finalmente retornando aos níveis pré-FTX.
Um dos principais impulsionadores dessa recuperação foi a adoção institucional. Investidores de grande porte começaram a optar pelo USDC em vez do USDT, com as transações diárias saltando de 23.450 no início de 2024 para mais de 51.000 em 2025. O volume da rede Ethereum dobrou, passando de US$ 2,3 bilhões para US$ 4,5 bilhões por mês, e as transações na plataforma Polygon mais que dobraram.
Enquanto isso, os legisladores dos EUA fizeram sua parte ao apresentar um projeto de lei para regulamentar as stablecoins em janeiro de 2025. O projeto exige que os emissores de stablecoins sejam oficialmente licenciados como "emissores autorizados de stablecoins para pagamento". O presidente do Comitê de Serviços Financeiros, Deputado French Hill, e o presidente da Subcomissão de Ativos Digitais, Deputado Bryan Steil, lideraram a iniciativa bipartidária.
O CEO da Circle, Jeremy Allaire, elogiou a legislação, chamando-a de “uma tremenda oportunidade para fortalecer o dólar americano e impulsionar uma enorme inovação”. Mas o Tether ainda domina o mercado de stablecoins com uma capitalização de mercado de US$ 96,4 bilhões, embora em janeiro o USDC tenha superado o Tether em volume diário de transações, com mais de 51.000 transações em comparação com as 38.200 do USDT, de acordo com dados on-chain.
