USDC、ついにFTX市場暴落から完全回復

かつて傷ついたCircleのステーブルコインであるUSDCは、ついにFTXの崩壊という災難から完全回復したことを正式に発表しました。CoinMarketCapのデータによると、その時価総額は2022年11月に暗号通貨大手が崩壊する前の水準に戻り、562億ドルに達しました。

2023年初頭のある時点で、USDCは実際には245億ドルまで暴落しました。ライバルのTetherのUSDTが2024年4月に回復モードに入ったのとは異なり、USDCは長い道のりを歩むことになりました。

現在、暗号通貨市場は、ドナルド・トランプがホワイトハウスに戻って以来、彼の暗号通貨支援の行政命令により、ステーブルコインが大幅な上昇を遂げています。1月24日に署名されたこの命令は、ドル裏付けのステーブルコインを支援し、「合法的で正当な」金融ツールの世界的な成長を促進することについて言及していました。

FTXの崩壊はUSDCを生命維持装置に繋ぎました

2022年11月、FTXが破産を申請したとき、投資家たちのパニックは即座に起きました。72時間以内に60億ドル以上のUSDCが償還され、その結果、時価総額は445億ドルから380億ドルへと一瞬で縮小しました。人々は流動性を求め、USDCはドルに戻る最も迅速な手段の一つでした。

Circleが息をつく間もなく、Binanceが事態を悪化させました。2022年9月から2023年2月にかけて、BinanceはユーザーのUSDC残高を自動的に独自のステーブルコインであるBUSDに変換しました。これにより、取引所に預けられていた37億ドル以上のUSDCが消滅し、Binanceが2023年初頭にその方針を撤回するまで流動性が遮断されました。

そして2023年3月が訪れました。Circleはシリコンバレー銀行（SVB）の崩壊という別の災難の巻き添えを食いました。この銀行は破綻する際、現金準備金の33億ドルをSVBに組み入れていました。短くも過酷な瞬間、USDCのペグは崩れ、ステーブルコインは3月11日に0.8ドルまで下落しました。

2023年の終わりに向けて、USDCは245億ドルという底値に達しました。Circleは打撃を受けましたが、敗北していませんでした。同社は戦略的パートナーシップ、規制当局との対話、および流動性向上への焦点を当てた積極的な回復計画を立ち上げました。

2024年1月までに、USDCは時価総額357億ドルまで回復しました。ちょうど1年後の2025年2月には562億ドルに達し、ついにFTX以前の水準に戻りました。

この回復の主要な原動力の一つは、機関投資家の採用でした。大口投資家はUSDTよりもUSDCを選ぶようになり、2024年初頭の1日あたり23,450件から2025年には51,000件超へと取引件数が急増しました。イーサリアムネットワークの取引量は月間23億ドルから45億ドルへと倍増し、Polygon上の取引も2倍以上になりました。

一方、米国の立法府も役割を果たし、2025年1月にステーブルコイン規制法案を導入しました。この法案は、ステーブルコイン発行者が正式に「許可された支払いステーブルコイン発行者」としてライセンスを取得することを要求しています。金融サービス委員会のフレンチ・ヒル委員長とデジタル資産小委員会のブライアン・スティール委員長が、両党を越えた推進を率いました。

CircleのCEO、ジェレミー・アラール氏は、この立法を称賛し、「米ドルを強化し、巨大な革新を促進するための素晴らしい機会です」と呼びました。しかし、Tetherはまだ964億ドルの時価総額を誇るステーブルコイン市場を支配しています。ただし、1月には、オンチェーンデータによると、USDCはTetherを上回る1日あたり51,000件の取引に対して、USDTは38,200件という取引件数でUSDCがリードしました。