US-Aktienmarkt stürzt an seinem schlechtesten Tag seit 2024 ab

Der US-Aktienmarkt brach am Freitag ein und verzeichnete seinen schlimmsten Einzelverlust seit Dezember 2024, da Anleger Risikowerte abstoßen, getrieben von der Angst vor einer schwächelnden Wirtschaft und hartnäckiger Inflation. Neue Wirtschaftsdaten zeigten unsichere Verbrauchervertrauen, rückläufige Hausverkäufe und verlangsamte Geschäftstätigkeit – alles während das Weiße Haus seinen Zollkrieg eskalierte.

Zum Marktabschluss war der Dow Jones Industrial Average um 748,63 Punkte (1,69%) auf 43.428,02 gefallen. Der S&P 500 verlor 1,71% und schloss bei 6.013,13, während der Nasdaq Composite um 2,2% auf 19.524,01 sank.

Anleger verkauften Aktien, da die Befürchtungen über das Wochenende wuchsen – weitere 48 Stunden, in denen Trump weitere Zollschocks auslösen könnte, nachdem er bereits wiederholt gedroht hatte, eine 25%ige Abgabe auf Autos, Halbleiter und Pharmazeutika zu verhängen.

Inzwischen fiel ein eng beobachteter Maßstab für das Verbrauchervertrauen, herausgegeben von der University of Michigan, im Februar deutlich gegenüber dem Januar. Die Umfrage zeigte zudem, dass die langfristigen Inflationserwartungen den höchsten Stand seit 1995 erreichten.

Der Immobilienmarkt bricht zusammen. Der Verkauf bestehender Wohnungen ging im Januar um 4,9 % zurück – ein weit stärkerer Rückgang als erwartet. Käufer ziehen sich zurück, gequetscht von extrem hohen Hypothekenzinsen und steigenden Hauspreisen.

Das war nicht die einzige Warnung. Laut den neuesten Daten von S&P Global ist der US-Dienstleistungssektor mit dem schnellsten Rückgang seit über zwei Jahren geschrumpft. Die Geschäftstätigkeit verlangsamt sich, und Zölle verschärfen die Lage noch weiter.

„Die zu Jahresbeginn herrschende positive Stimmung hat sich aufgelöst“, sagte Chris Williamson, leitender Wirtschaftsexperte bei S&P Global. „Die Unsicherheit nimmt zu, die Geschäftstätigkeit stockt, und die Inflation bleibt ein ernstes Problem.”

Wall Streets größte Namen erleiden Einbußen

Großkonzerne wurden hart getroffen, als Investoren hochwachstumsstarke Namen wie Nvidia, Meta, Alphabet, Microsoft, Palantir und andere Favoriten der Anleger verließen. Laut Daten von Google Finance trieb die risikoscheue Stimmung Geld in defensive Aktien; Procter & Gamble legte um 1,8 % zu, während General Mills und Kraft Heinz jeweils um mehr als 3 % stiegen.

Auch Walmart spürte den Schmerz. Die Aktie fiel um 2,5 %, am zweiten Tag in Folge nach einer Warnung des Unternehmens, dass die Konjunkturaussichten für Verbraucher schwächer werden.

Für die Woche legte der S&P 500 um 1,7 % zu, während sowohl der Dow als auch der Nasdaq jeweils 2,5 % verloren.

Der Ausverkauf wurde von einem Anstieg der Staatsanleihen begleitet, da Anleger die relative Sicherheit von Staatsanleihen suchten, und kam am Ende einer Woche anhaltender geopolitischer Unsicherheit.

Die Federal Reserve steht nun im Fokus. Die Markterwartungen an Zinssenkungen haben sich schnell gewandelt: Händler sehen nun eine 55-prozentige Wahrscheinlichkeit dafür, dass die Fed bis Ende 2025 zwei- bis dreimal Zinsen senken wird, wodurch sie von den aktuellen 4,25 %–4,50 % auf 3,50 %–3,75 % zurückgehen würden. Am Donnerstag lag diese Wahrscheinlichkeit noch bei lediglich 44,4 %.

Bis Oktober deuten Terminkontrakte auf eine 50-50-Chance für eine tiefere Senkung zwischen einem halben und drei Vierteln eines Prozentpunkts hin – ein massiver Wandel der Erwartungen gegenüber dem Vortag, als die Wahrscheinlichkeit nur bei 38 % lag.

Optionsfälligkeit verschärft das Marktchaos

Freitag war zudem ein wichtiger Tag für Optionsfälligkeiten, was zu enormen Volumina und wilden Kursschwankungen führte. Fast 80 % der Aktien im S&P 500 schlossen niedriger, während Small-Cap-Aktien noch stärker litten: Der Russell 2000 sank um mehr als 2 %.

„Es ist ziemlich klar, dass die Märkte beginnen, die Auswirkungen von Zöllen auf die Verbraucher zu begreifen“, sagte Jamie Cox, Managing Partner bei Harris Financial Group. „Selbst wenn diese Zölle nie in Kraft treten, ändern die Verbraucher bereits ihr Verhalten.”

Wall Street beginnt, die vollen Auswirkungen von Trumps Handelskrieg zu einkalkulieren. Investoren hatten die Zollandrohungen des Weißen Hauses zunächst als bloße Verhandlungstaktik abgetan. Doch nun sieht es realistisch aus: Die Regierung hat bereits Zölle auf Kanada und Mexiko angekündigt – zwei der größten Handelspartner der USA. Auch die Hersteller spüren den Druck: Steigende Inputkosten und Lohnforderungen machen den Betrieb teurer.

„Die Kauf-die-Dip-Mentalität war auf Einzelanleger-Ebene noch nie so stark … es ist einfach eine weit verbreitete Euphorie am Markt“, sagte Adam Turnquist, leitender technischer Stratege bei LPL Financial, CNBC gegenüber. „Es ist gewissermaßen eine pavlovianische Reaktion. Sie haben seit zwei, drei Jahren oder länger den Dip gekauft, und das hat sich gelohnt, sodass sie sehr selbstbewusst in ihrer Fähigkeit sind, Aktien auszuwählen und diesen Bullenmarkt zu handeln“, fügte Turnquist hinzu.