US-Wahl liefert möglicherweise nicht den von vielen erwarteten Marktkatalysator

Die US-Präsidentschaftswahl steht kurz bevor, und obwohl alle den Fokus auf Trump gegen Harris legen, mögen die Finanzmärkte das vielleicht gar nicht so sehr interessieren.

Laut den neuesten Umfragen von NBC News Umfrage, liegen Trump und Harris dicht beieinander, aber Anleger setzen nicht alles auf die Veränderung durch die Wahl. Tatsächlich sagen viele, der Markt habe einen Trump-Sieg bereits eingepreist, vielleicht sogar einen vollständigen republikanischen Sweep.

Anleger sind skeptisch

Die Aktienmärkte hatten ein gutes Jahr, der S&P 500 stieg um 22 %, und sowohl der Dow als auch der S&P verzeichneten ihre beste Sechs-Wochen-Rallye des Jahres. Historische Daten deuten sogar darauf hin, dass der Markt nach einer starken Vorwahlphase gut abschneidet.

Laut Sam Stovall, Chief Strategist bei CFRA Research, gibt es in solchen Fällen im November und Dezember normalerweise eine „weitere Verbesserung“.

Aber lassen Sie uns klar sein: Die Geschichte garantiert nichts, und einige Anleger halten die Augen auf Sektoren wie Kommunikationsdienste, Finanzwesen und IT, um das Wachstum anzutreiben. Konsumgüter des täglichen Bedarfs, Materialien und Energie? Weniger so sehr.

Und lassen Sie uns eines klarstellen: Anleger haben gelernt, bei der Marktentwicklung nicht zu stark auf Wahlversprechen zu wetten.

Erinnern wir uns an Trumps Sieg 2016? Man dachte, Energieaktien würden in die Höhe schießen, aber der Sektor unterperformte. Gleiches galt für Bidens Push für Erneuerbare Energien im Jahr 2020. Es entwickelte sich nicht wie erwartet.

Aber Anleger sollten sich nicht einmal auf die Politik konzentrieren. Zwar gibt es die Hoffnung, dass, wenn Harris gewinnt und wir eine gesplit Kongress—Demokraten im Repräsentantenhaus, Republikaner im Senat—, dies gut für die Aktienmärkte sein könnte. 

Warum? Weil nichts durchkommen wird, insbesondere keine Steuererhöhungen für Unternehmen oder Privatpersonen. Und wenn dieses Jahr ein Indikator ist: Wenn Aktien steigen, steigt auch Bitcoin.

Nun, wenn Trump gewinnt, mögen die Aktienmärkte jubeln, aber dies könnte Fragen zum Handel aufwerfen. Trump will der Welt 100 % Zölle auferlegen, was den globalen Handel durcheinander bringen könnte. Zölle verlangsamen die Wirtschaft, und das ist schlechte Nachrichten für Krypto.

Verzögerte Wahlergebnisse könnten zu großer Volatilität führen

Ein großes Risiko, das über der Wahl schwebt? Verzögerungen. Wenn das Rennen zu eng ist, um es zu entscheiden, könnten wir eine Weile warten müssen. Diese Art von Unsicherheit ist ein Nährboden für Marktvolatilität.

Monica Guerra von Morgan Stanley sagt, dass ein verzögertes Ergebnis ziemlich wahrscheinlich ist. Bei engen Rennen und langsameren Auszählungen durch Briefwahl könnten Tage, vielleicht sogar Wochen vergehen, bis wir den Gewinner kennen. Und das wird die Volatilität in die Höhe treiben.

Nach der 2020-Wahl stieg der Cboe Volatilitätsindex drei Tage lang um 40 %, bis Biden als Gewinner erklärt wurde. Im Jahr 2000, während des Bush-Gore-Fiascos, dauerte die Volatilität mehr als 30 Tage, bis weit in den Dezember hinein.

Anlegern wird geraten, ihre langfristigen Ziele im Auge zu behalten und sich auf einige Marktunruhen rund um die Wahl vorzubereiten. „Wir ermutigen Anleger, in Zeiten der Unsicherheit ihre langfristigen Ziele im Auge zu behalten und sich auf die wahlbedingte Volatilität einzustellen“, sagte Guerra.

Aber die Realität ist, dass einige Anleger nicht auf Klarheit warten. Sie positionieren sich bereits für einen bullischen Lauf zum Jahresende. Baird rät Anlegern, „in die Unsicherheit zu investieren“ und mit Sektoren und Vermögenswerten mit hohem Wachstum risikofreudiger zu agieren.

Bitcoin- und Kryptomärkte und die Wahl

Allein in der letzten Woche stieg Bitcoin um 9 %, erreichte fast 69.000 $, bevor er sich wieder zurückzog und sich bei rund 67.000 $ einpendelte. Im Jahresverlauf ist Bitcoin um 59 % gestiegen und hat die Markterwartungen trotz der Unsicherheit übertroffen.

Der Zustrom institutionellen Geldes ist ein großer Grund dafür. Spot-ETFs haben Zuflüsse von über 20 Milliarden Dollar angezogen, wobei 1,5 Milliarden Dollar nur in der letzten Woche einflossen. Es ist das schnellste Wachstum in der ETF-Geschichte.

Trump wird als der krypto-freundliche Kandidat angesehen. Er hat davon gesprochen, eine strategische Bitcoin-Reserve aufzubauen und die Regulierungen zu lockern, wenn er gewinnt.

Wettmärkte haben eine 60-prozentige Chance auf einen Trump-Sieg bereits eingepreist, und Anleger strömen in Krypto, wobei sie günstige Richtlinien unter einer zweiten Trump-Regierung erwarten.

Aber Harris ist Krypto auch nicht feindlich gesinnt. Auf ihre eigene Weise hat sie einen klareren regulatorischen Rahmen versprochen. Es geht jedoch nicht nur um die Wahl. Breitere wirtschaftliche Bedingungen spielen eine große Rolle bei der Treiberkraft der Bitcoin-Preisbewegungen.

Zentralbanken weltweit lockern die Geldpolitik, was ein Segen für Risikoassets wie Krypto ist. Zinssenkungen der Federal Reserve und Lockerungsmaßnahmen Chinas haben die Bühne für höhere Renditen bei volatilen Assets wie Bitcoin bereitet.

Der Markt zeigt bemerkenswerte Resilienz, mit Bitcoin der Erholung von den Ängsten vor Verkaufswellen, die mit den verzögerten Rückzahlungen aus den Zusammenbrüchen von Mt. Gox und FTX verbunden waren. Zum Zeitpunkt der Drucklegung war Bitcoin 67.402 $ wert.