Die US-Wirtschaft nahm Anfang 2026 wieder Fahrt auf, doch der Krieg im Iran wirft einen langen Schatten auf die weitere Entwicklung.
Das US-Handelsministerium gab am Donnerstag bekannt, dass das Bruttoinlandsprodukt von Januar bis März mit einer annualisierten Rate von 2 % gewachsen ist, nachdem es in den letzten drei Monaten des Jahres 2025 nur um 0,5 % gewachsen war.
Die Erholung war teilweise darauf zurückzuführen, dass die Bundesregierung nach dem 43-tägigen Shutdown, der das Wachstum Ende letzten Jahres gebremst hatte, wieder über Spielraum für Ausgaben verfügte. Die Staatsausgaben und -investitionen stiegen im ersten Quartal um 9,3 % im Jahresvergleich und trugen damit mehr als einen halben Prozentpunkt zum Gesamtwachstum bei.
KI-Boom kurbelt Unternehmensinvestitionen an, Immobilienmarkt bricht ein
Die Konsumausgaben machen bis zu 70 % der US-Wirtschaftsleistung aus. Sie wuchsen im ersten Quartal um 1,6 %, was langsamer ist als im Vorjahresquartal (1,9 %). Die Unternehmensausgaben hingegen verzeichneten einen deutlichen Anstieg von 8,7 % im Jahresvergleich, vor allem getrieben durch den Boom bei den KI-Investitionen.
Der Wohnungsmarkt bleibt jedoch eindent, da die Investitionen in Wohnimmobilien im fünften Quartal in Folge um 8 % im Jahresvergleich zurückgingen. Die Importe stiegen hingegen um 21,4 % im Jahresvergleich, was einem Rückgang von mehr als 2,6 Prozentpunkten gegenüber dem Wachstum des ersten Quartals entspricht.
Der Bericht umfasst einen Zeitraum, der etwa einen Monat der Kämpfe im Iran einschließt. Die iranische Blockade der Straße von Hormus, durch die rund ein Fünftel des weltweiten Öl- und Gastransports verläuft, hat die Energiepreise in die Höhe getrieben, die Inflation angeheizt und die Verbraucher unter Druck gesetzt. Die am Donnerstag veröffentlichte Schätzung ist die erste von drei Schätzungen des US-Handelsministeriums.
Powell bezeichnet die Wirtschaft in seiner letzten Pressekonferenz als widerstandsfähig
Einen Tag zuvor hatte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, erklärt, die Wirtschaft habe sich angesichts des Energieschocks als „recht widerstandsfähig“ erwiesen und werde voraussichtlich auch in diesem Jahr weiterhin um über 2 % wachsen. In seiner letzten Pressekonferenz als Fed-Chef nannte er die stabilen Konsumausgaben und den Bauboom von Rechenzentren als Haupttreiber.
„Das Wachstum in unserer gesamten Wirtschaft ist wirklich solide“, sagte Powell. „Zum Teil liegt es einfach an der scheinbar unstillbaren Nachfrage nach Rechenzentren in den gesamten Vereinigten Staaten. Daher fließen viele Unternehmensinvestitionen in den Bau von Rechenzentren, und alles deutet darauf hin, dass sich dieser Trend fortsetzen wird.“
Powell fügte hinzu, dass die Inflation im Laufe des Jahres nachlassen dürfte, da der durch Zölle verursachte Preisanstieg des Vorjahres abklingt. Die Fed beließ ihren Leitzins jedoch unverändert bei 3,50 % bis 3,75 % und begründete dies laut Cryptopolitan mit der „hohen Unsicherheit“ aufgrund des Nahostkonflikts CryptopolitanDie Zinssenkungen der Fed Ende 2025 zielten darauf ab, den Arbeitsmarkt zu schützen. Da die Zinsen nun aber nahezu neutral liegen, erscheint eine weitere Lockerung in naher Zukunft unwahrscheinlich.
Der IWF warnt vor Zinssenkungen und weist auf Schuldenrisiken hin
Der Internationale Währungsfonds, der im April seine jährliche Überprüfung der US-Wirtschaft, erwartet für 2026 ein BIP-Wachstum von 2,4 %. Er äußerte sich jedoch vorsichtig zur Geldpolitik und warnte, dass die Fed in diesem Jahr kaum Spielraum für Zinssenkungen habe.
Steigende Energiepreise, die anhaltende Weitergabe der Zollkosten an die Kerninflation und die allgemeinen Rohstoffpreisrisiken sprechen allesamt gegen eine Zinssenkung. Der IWF erklärte, eine Lockerung der Geldpolitik sei nur dann gerechtfertigt, wenn sich der Arbeitsmarkt deutlich abschwäche und gleichzeitig die Inflation sinke.
Der Fonds stellte fest, dass sich die US-Wirtschaft 2025 trotz des Regierungsstillstands und eines sich verändernden politischen Umfelds mit einem Wachstum von 2 % gut entwickelt hat. Er wies jedoch auf längerfristige Bedenken hin. Das gesamtstaatliche defiwird voraussichtlich weiterhin zwischen 7 % und 7,5 % des BIP liegen, wobei die Staatsverschuldung bis 2031 potenziell 140 % des BIP übersteigen könnte.
Der IWF warnte davor, dass dieser fiskalpolitische Kurs nicht nur für die USA, sondern für das gesamte globale Finanzsystem Risiken birgt, angesichts der zentralen Rolle der US-Staatsanleihenmärkte weltweit.
Im Bereich Handel räumte der IWF ein, dass die Unsicherheit bezüglich der Zölle die US-Wirtschaft voraussichtlich belasten und sich negativ auf die Handelspartner auswirken wird. Er forderte Washington nachdrücklich auf, mit anderen Ländern zusammenzuarbeiten, um Handelshemmnisse abzubauen und die Verzerrungen zu beseitigen, die zu globalen Ungleichgewichten führen.
