Der von Trump ernannte SEC-Chef entlässt den PCAOB-Chef bei der Neuausrichtung der Prüfungsregulierung

Paul Atkins, der neu ernannte Vorsitzende der US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission), hat Erica Williams von ihrer Position als Leiterin des Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) abberufen. 

Die Entscheidung setzt einer reformorientierten Amtszeit ein abruptes Ende und markiert eine klare Wende in Washingtons Vorgehen bei der Marktaufsicht.

Williams, eine ehemalige Anwältin der SEC und die erste schwarze Frau an der Spitze des PCAOB, bestätigte den Mitarbeitern am Dienstag, dass Atkins sie zum Rücktritt aufgefordert hatte. Ihr letzter Arbeitstag ist der 22. Juli. Ihr Ausscheiden ist mehr als nur ein Führungswechsel; es signalisiert den Rückschritt einer Regulierungsära, die auf strengerer Kontrolle des Berufsstands der Wirtschaftsprüfer beruhte.

In ihrer Abschiedsbotschaft nahm Williams kein Blatt vor den Mund. Sie verteidigte ihr Engagement für höhere Prüfungsstandards und betonte, dass eine Schwächung der Befugnisse des PCAOB die Anleger in Zeiten hoher wirtschaftlicher Unsicherheit und hoher Unternehmensrisiken angreifbarer machen würde.

„Angesichts der hohen wirtschaftlichen Unsicherheit und des damit einhergehenden erhöhten Betrugsrisikos ist die Mission des PCAOB wichtiger denn je“, erklärte sie den Mitarbeitern. „Es ist entscheidend, dass die Experten des PCAOB weiterhin die notwendigen Befugnisse erhalten, um ihre Arbeit zum Schutz amerikanischer Anleger zu gewährleisten.“

Eine Regulierungsbehörde, die die Messlatte höher legte

Als Williams 2022 die Leitung des PCAOB übernahm, setzte sie sich für neue, umfassendere Prüfungsstandards ein, verschärfte den Inspektionsprozess der Behörde und belegte Unternehmen mit Rekordstrafen für Fehlverhalten.

Mit zunehmenden Spannungen wurden die Stimmen der Industrie lauter und forderten, dass das PCAOB zu einem ihrer Ansicht nach ausgewogeneren, „kooperativen“ Ansatz zurückkehren solle.

Dieser Widerstand erreichte bald auch den Kongress. Mehrere republikanische Abgeordnete unternahmen Anstrengungen, das PCAOB in die SECund damit die unabhängigedent die der Kongress 2002 nach den Enron- und WorldCom-Skandalen, die das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Finanzmärkte erschüttert hatten, geschaffen hatte, faktisch auszuhöhlen.

Obwohl diese Vorschläge nicht in das umfangreiche Finanzpaket, das als „großes, schönes Gesetz“ bezeichnet wird, Eingang fanden, bereiteten sie den Boden für politischen Druck, der nun seinen Höhepunkt erreicht hat.

Atkins übernimmt das Steuer – und das Messer

Atkins, der im April als SEC-Vorsitzender vereidigt wurde, ist eine bekannte Größe in der Finanzmarktregulierung. Als überzeugter Verfechter begrenzter staatlicher Aufsicht und freier Märkte hat er keine Zeit verloren, die SEC nach Trumps Vorbild umzugestalten.

Seit seinem Amtsantritt hat er eine Reihe von Regeln zurückgenommen, die unter dem SEC-Chef Gary Genslerund die von klimabezogenen Offenlegungen bis hin zur Transparenz von Private Equity alles betrafen.

Williams' Absetzung reiht sich in ein Muster ein. Sie ist die dritte PCAOB-Vorsitzende in Folge, die von einem neuen SEC-Chef abgesetzt wurde, nach ähnlichen Umstrukturierungen unter Trumps Jay Clayton und Bidens Gary Gensler. Diese Tradition verdeutlicht, wie eng die Ausrichtung des PCAOB mittlerweile vom politischen Kurs abhängt.

Atkins hat seine Entscheidung zwar nicht öffentlich begründet, doch seine jüngsten Äußerungen geben Aufschluss darüber. Er deutete an , dass die SEC die Aufgaben des PCAOB übernehmen könne, merkte aber an, dass die Behörde dafür mehr Ressourcen benötige.

Diese Aussage sorgte bei den Aufsichtsbehörden für Wirtschaftsprüfung für Verwunderung, da sie befürchten, dass eine Eingliederung des PCAOB in die SEC dessen Unabhängigkeit verwässern und die Durchsetzung der Vorschriften schwächen würde.

Was kommt als Nächstes für das PCAOB?

Obwohl die Behörde rechtlich weiterhin Bestand hat, hat Williams' Ausscheiden bei Befürwortern von Transparenz die Befürchtung neu entfacht, dass die Tage des Gremiums als wirklich unabhängigedent gezählt sind.

Dennoch genießt die Behörde Unterstützung. Williams' AmtszeittractronUnterstützung von Investorengruppen, internationalen Regulierungsbehörden und Akademikern ein, die den Vorstand als wichtige Verteidigungslinie gegen mangelhafte Unternehmensprüfungen ansahen.

In ihrer abschließenden Botschaft dankte Williams all jenen, die dem PCAOB in der von ihr als „breiter Widerstand“ bezeichneten Zeit die Treue gehalten hatten. „Anhebungen der Prüfungsstandards waren nie einfach“, schrieb sie, „aber die Integrität des Marktes erforderte nichts Geringeres.“

Die Bemühungen um die formelle Abschaffung des PCAOB stoßen derweil weiterhin auf Hindernisse. Im vergangenen Monat urteilte der Parlamentsberater des Senats, dass die republikanischen Vorschläge zur Auflösung des Gremiums im Rahmen des Haushaltsabgleichs gegen Verfahrensregeln verstoßen – ein Rückschlag für ihre Erfolgsaussichten, zumindest kurzfristig.