Inflationsentwicklung in Großbritannien Trac: Wie schneiden wir dort ab?

Britische Anleger verfolgen am Mittwoch gespannt die neuesten Inflationsdaten, die Aufschluss darüber geben sollen, wohin sich die Zinsen in diesem Jahr entwickeln könnten. Laut einer Umfrage von Reuterswird die jährliche Inflation in Großbritannien im März voraussichtlich leicht auf 3,1 % sinken, nach 3,4 % im Februar. Das wäre der niedrigste Wert seit Mitte 2021.

Aber lasst uns noch keine Party feiern, Leute, denn selbst mit diesem Rückgang liegt die Inflation immer noch über der Komfortzone der Bank von England von 2%.

Den Kern im Auge behalten

Nicht nur die regulären Inflationsraten, sondern auch die Kerninflation, die die Preisschwankungen bei Lebensmitteln und Energie weitgehend ausblendet, dürfte leicht auf 4,3 % sinken (Vormonat: 4,5 %). Das bedeutet, dass die Bank of England die Zinsen in diesem Jahr wohl nicht allzu stark senken wird.

Erst letzte Woche verschoben diejenigen, die auf diese Entwicklungen gesetzt hatten, ihre Erwartungen an eine Zinssenkung von Juni auf August. Der Grund: Die USA überraschten mit einertronals erwartet ausgefallenen Inflation – und das zum dritten Mal in Folge.

Der Dienstag ist ein wichtiger Tag, denn dann werden die Arbeitsmarktdaten veröffentlicht. Alle warten gespannt darauf, da sie viel über das Lohnwachstum aussagen. Die hohen Löhne haben die Inflation im Dienstleistungssektor im Februar mit 6,1 % etwas zu hoch gehalten.

Es gibt jedoch möglicherweise gute Nachrichten: Experten gehen davon aus, dass sich das Gewinnwachstum in den drei Monaten bis Februar leicht auf 5,5 % abschwächen könnte, ein geringfügiger Rückgang gegenüber 5,6 % im vorherigen Zeitraum. Dies könnte den politischen Entscheidungsträgern etwas mehr Spielraum verschaffen.

Tanzt die britische Wirtschaft einen langsamen Tanz?

Sprechen wir über das BIP.

Das britische BIP stieg im Februar laut dem Amt für nationale Statistik um lediglich 0,1 Prozent. Das ist zwar nur ein geringfügiger Anstieg, entspricht aber den Erwartungen. Dieser Wert folgt auf einen leichten Einbruch in der zweiten Jahreshälfte 2023, in der die Wirtschaft schrumpfte und Großbritannien in eine technische Rezession rutschte.

Im Januar gab es jedoch einen kleinen Lichtblick mit einer Wachstumskorrektur auf 0,3 %. Nicht alles sieht allerdings rosig aus – die Bauproduktion entwickelte sich eher schleppend und sank im Februar um 1,9 %. Die Produktionsleistung hingegen war der Star der Woche und legte im selben Monat um 1,1 % zu, während das Wachstum im wichtigen Dienstleistungssektor kaum von 0,3 % auf 0,1 % stieg.

Manche Ökonomen sind hinsichtlichtronErholung nicht allzu optimistisch. Sie befürchten, dass diese nicht ausreichen wird, um einen ähnlichen Einbruch der Inflation und der Zinsen wie in den USA zu verhindern.

Tatsächlich sank die Inflation in Großbritannien im März stärker als erwartet und erreichte mit 3,4 % den niedrigsten Stand seit fast zweieinhalb Jahren. In den USA hingegen stiegen die Preise diese Woche mit 3,5 % stärker als erwartet, was einige dazu veranlasste, ihre Prognosen zum Zeitpunkt möglicher Zinssenkungen zu überdenken – die Vorhersagen wurden vom Sommer auf September verschoben.

Und das hat bei manchen die Frage aufgeworfen, ob das, was bei der Federal Reserve passiert, andere Zentralbanken, einschließlich der Bank of England, dazu veranlassen wird, bei möglichen Zinssenkungen die Bremse zu ziehen, insbesondere wenn der US-Dollar an Wert gewinnt.

Goldman Sachs hat am vergangenen Freitag sogar seine Prognose angepasst und seine Vorhersage für Zinssenkungen der Bank of England von fünf auf vier für das Jahr gesenkt. Man geht davon aus, dass diese im Juni beginnen und sich dann möglicherweise auf einen vierteljährlichen Rhythmus ausweiten werden.

Simon French, Chefökonom bei Panmure Gordon, äußerte sich in der CNBC-Sendung „Squawk Box Europe“ und wies darauf hin, dass die Bank of England zwar ihre Unabhängigkeit schätze, aber die bevorstehenden britischen Parlamentswahlen, die für später in diesem Jahr angekündigt wurden, nicht ignorieren könne.

Der Druck steigt, insbesondere da die Regierungspartei bald Zinssenkungen erwartet. Er sagte, dies könnte die Zentralbank dazu veranlassen, diese Zinssenkungen noch vor der Wahl durchzusetzen.

French schloss seine Ausführungen mit dem Hinweis, dass die Zahlen zwar auf ein Ende der Rezession hindeuten könnten, es aber noch lange kein Grund zum Feiern sei. Das Wachstum Großbritanniens liege zwar weiterhin hinter dem Niveau vor der Pandemie zurück und hinke den USA hinterher, könne aber mit einem Großteil Europas mithalten und zeige in Bereichen wie der Fertigungsindustrie und der Automobilproduktion durchaus Dynamik.