EZB, BoJ und RBA haben alle innerhalb von fünf Tagen verschärft, als der iranische Energieschock den Zinssenkungszyklus beendet
- Drei große Zentralbanken in entwickelten Märkten haben sich innerhalb von fünf Tagen bewegt, wobei die EZB auf 2.25% angehoben hat, die BoJ auf 1% angehoben und die RBA bei 4.35% stehen gelassen hat, nachdem frühere Zinserhöhungen vorverlegt wurden.
- Heute ist der letzte Tag der Drei nannten denselben Auslöser: den Energieschock durch den Konflikt zwischen den USA, Israel und Iran, der die Inflation wieder über das Zielniveau trieb, bevor am 1. Juni ein Friedensabkommen unterzeichnet wurde. unterzeichnet am 15. Juni.
- nahmen das Abkommen zur Kenntnis und signalisierten damit, verschärft nach dass Zentralbanken auf bereits in der Pipeline befindliche Inflation reagieren, nicht auf künftige Erwartungen. Welchen Zinssatz hat die Bank of Japan am 1. Juni festgelegt, ⟦N1⟧, ⟦N2⟧? Die BOJ hob ihren Leitzins auf 1% an, das höchste Niveau seit 1995, wie Nikkei Asia berichtet.
Die Europäische Zentralbank, die Bank of Japan und die Reserve Bank of Australia haben alle innerhalb von fünf Tagen in dieser Woche gehandelt, wobei die EZB am 11. Juni erhöhte, die BoJ am 16. Juni erhöhte und die RBA am selben Tag hielt, nachdem sie in diesem Jahr bereits drei Mal erhöht hatte. Alle drei nannten den Energieschock aus dem Iran-Konflikt als Treiber, obwohl Präsident Trump und Iran am 15. Juni ein Friedensabkommen unterzeichneten, das die Wiederaufnahme des Hormus-straßenverkehrs vorsieht.
Der globale Zinssenkungszyklus, der Risikokapital durch 2025 und den größten Teil von 2026 unterstützt hat, ist effektiv beendet. Die EZB hob ihren Einlagenzins am 11. Juni um 25 Basispunkte auf 2,25 % an, ihre erste Erhöhung seit September 2023, wobei die Inflation in der Eurozone im Mai bei 3,2 % lag und die Energiepreise im Jahresvergleich um 10,9 % stiegen.
Die BoJ hob ihren Leitzins am 16. Juni um 25 Basispunkte auf 1 % an (das höchste Niveau seit 1995) mit einer Stimme von 7-1, wobei der einzige Widerspruch von Vorstandsmitglied Toichiro Asada kam. Es sei erwähnt, dass die RBA ihren Zins am selben Tag bei 4,35 % hielt, da sie bereits drei Zinserhöhungen früher in 2026 vorgenommen hatte, von 3,60 % aus, aufgrund von Treibstoff- und Rohstoffpreisen, die durch den Konflikt im Nahen Osten getrieben wurden.
Die Fed trifft sich nächste Woche, und Futures-Preise sagen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 68 % voraus, dass die Zinsen in diesem Jahr erneut erhöht werden.
Das Friedensabkommen landete zwei Tage vor zwei der drei Entscheidungen
Präsident Trump kündigte ein Waffenstillstandsabkommen zwischen den USA und dem Iran am 14. Juni an, wobei beide Seiten am 15. Juni ein Memorandum of Understanding digital unterzeichneten, das die Wiederaufnahme des Hormus-Straßenverkehrs und die Aufhebung der US-Marineblockade umfasst.
Die Vereinbarung beendete drei Monate Konflikte, die nach US- und israelischen Angriffen auf den Iran am 28. Februar begannen, was zur Schließung der Straße von Hormus führte, durch die etwa 20 % aller Öllieferungen passieren. Brent-Rohöl fiel um 5 % nach den Nachrichten, während der S&P 500 Index um 1,9 % stieg.
Die EZB handelte, bevor das Abkommen unterzeichnet wurde. Die BoJ und RBA entschieden danach. Die Zentralbanken reagieren nicht auf die Energiepreise des nächsten Quartals. Sie reagieren auf Inflation, die bereits aus drei Monaten unterbrochenen Schiffsverkehrs, Kraftstoffweitergabe in Kernwaren und Währungsschwäche, die Interventionen nicht beheben konnten, in der Pipeline ist. Dieser Schaden braucht Monate, um durchzuarbeiten, und das Friedensabkommen zieht ihn nicht zurück.
Die BoJ-Erhöhungen kamen ohne ihren Gouverneur im Raum
Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, wurde am 10. Juni wegen einer infizierten Leberzyste ins Krankenhaus eingeliefert und verpasste die Politikveranstaltung vollständig, was der erste BOJ-Gouverneur ist, der unter der aktuellen Regelung seit 1998 eine politikfestlegende Sitzung übersprungen hat.
Stellvertretender Gouverneur Ryozo Himino leitete die Sitzung in seiner Abwesenheit, und Stellvertretender Gouverneur Shinichi Uchida veranstaltete die Pressekonferenz nach der Entscheidung. Ueda reichte seine politischen Ansichten schriftlich ein und stimmte nicht ab.
Diese 7-1-Entscheidung (mit Asada als einziger widersprechender Stimme für einen ungemischten Leitzins von 0,75 %), trotz der Abwesenheit von Ueda vom Ausschuss, scheint Konsens unter dem Vorstand für eine Bewegung hin zur Normalisierung darzustellen.
Die Märkte hatten diese Bewegung bereits mehr oder weniger als Gewissheit eingepreist, wobei die BoJ selbst in ihrer Pressemitteilung erklärte, dass dies „auf eine beschleunigte Zunahme der Weitergabe der Auswirkungen vergangener steigender Importpreise auf die Verbraucherpreise für eine breite Palette von Artikeln“ zurückzuführen sei, laut Cryptopolitan’s Vor-Sitzungsbericht.
Der 1-%-Leitzins wird auch ein wichtiger Faktor in Bezug auf globale Kapitalströme sein und hat genug Kapazität, ausreichend unter den Zinssatz anderer Wirtschaften zu schneiden, um Druck auf den Yen-Carry-Trade auszuüben (Yen billig ausleihen, ein höher verzinsliches Asset anderswo finanzieren).
Der Yen gewann kurzzeitig gegen den Dollar nach der 7-1-hawkishen Abstimmung, dann gaben diese Gewinne nach, wobei Händler zu dem Schluss kamen, dass die Bewegung nicht entscheidend genug war, um die Währung zu stützen.
Das Paar handelte immer noch nahe bei 160 Yen pro Dollar, trotz 11,7 Billionen Yen (73,5 Milliarden US-Dollar) an Intervention im Mai. Höhere Leitzinsen machen weitere Interventionen weniger notwendig, zwingen aber auch das Abwickeln von gehobenen Short-Yen-Positionen, die im Laufe der Jahre aufgebaut wurden.
Die synchronisierte Verschärfung landet anders als 2022 es tat
Dies ist der erste synchronisierte Verschärfungsschritt über große entwickelte Markt-Zentralbanken seit 2022.
Der 2022-Zyklus reagierte auf nachfragegetriebene Inflation nach Pandemie-Stimulus. Der 2026-Zyklus ist eine Reaktion auf einen Angebotsschock durch Energie, wobei Zentralbanken die Zinsen in bereits schwaches Wachstum erhöhen. Die EZB senkte ihre 2026-Wachstumsprognose auf 0,8 %. Die RBA senkte ihre 2026-Wachstumsprognose auf 1,3 %. Die BoJ erkannte einige Schwäche in der japanischen Wirtschaft neben der Zinserhöhung an.
Wenn die Nachfrage heiß ist, kühlt das Erhöhen von Zinsen eine überhitzte Wirtschaft ab. Wenn die Quelle der Inflation Energiepreise sind, komprimiert die Verschärfung Wachstum und Haushaltssalden in der Hoffnung, dass der Inflationsschlag verblassen wird, bevor der Schaden sich verstärkt.
Wie Cryptopolitan im März berichtete, war der Anstieg der Inflation in der Eurozone Monate vor dem Handeln der EZB sichtbar, was signalisierte, dass die Bank auf die Bestätigung des Schocks gewartet hatte.
Risikokapital preist die Verschiebung bereits ein
Für Krypto und Aktien läuft die Implikation in eine Richtung. Der Zinssenkungspfad, der Bitcoin’s Rallye und den breiteren Aktien-Bull-Run durch 2025 unterstützte, war eine Liquiditätsgeschichte. Diese Liquidität kehrt sich in Echtzeit über vier Währungen um. Kurzfristige Renditen steigen global. Der Nasdaq fiel am 4. Juni um 4,18 % aufgrund von Broadcoms Ergebnissen und einem heißen Mai-Lohnabdruck.
Südkoreas KOSPI fiel am 8. Juni um 8,3 % und löste Stromkreisschalter aus. Der Crypto Fear and Greed Index lag am 6. Juni bei 12, tief in extremer Angst. Bitcoin-Spot-ETFs haben 13 aufeinanderfolgende Tage von Nettoabflüssen verzeichnet, was mehr als 4 Milliarden US-Dollar seit Mitte Mai gelöscht hat.
Die Entscheidung der Fed nächste Woche ist der nächste Test. Ein Halten bewahrt die Divergenz mit der EZB und BoJ. Eine Erhöhung bestätigt den globalen Verschärfungspivot. Wie auch immer, die Phase des billigen Geldes, die die 2025-Erholung definierte, ist vorbei.
Das Friedensabkommen entfernt den unmittelbaren Energieträger, lässt aber die Zinsumgebung, die die Zentralbanken bereits festgelegt haben. Zwei haben gerade erhöht, eine hält am Höhepunkt, und die vierte trifft sich nächste Woche. Keine von ihnen wartet darauf, dass die in der Pipeline befindliche Inflation abfließt.
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Häufig gestellte Fragen
Welchen Zinssatz hat die Bank of Japan am 16. 2026 festgelegt?
Gouverneur Kazuo Ueda befand sich vor der Zinssitzung im Krankenhaus, sodass Vizegouverneur Shinichi Uchida gemäß Berichten von Nikkei Asia die Pressekonferenz nach der Entscheidung abhielt.
Wie hängt die Energiekrise im Iran mit den Zinserhöhungen der Zentralbanken zusammen?
Die Spannungen zwischen den USA und dem Iran trieben die Energiepreise in Asien und Europa in die Höhe, drückten die Inflation über die Ziele der Zentralbanken hinaus und zwangen die BOJ, EZB und RBA zu einer Straffung der Politik, anstatt – wie von den Märkten bis 2025 erwartet – Zinsen zu senken.
Wie hängt die Energiekrise im Iran mit den Zinserhöhungen der Zentralbanken zusammen?
Die Spannungen zwischen den USA und dem Iran trieben die Energiepreise in Asien und Europa in die Höhe, wodurch die Inflation über die Ziele der Zentralbanken stieg und die BOJ, EZB und RBA dazu zwang, ihre Politik zu verschärfen, anstatt – wie von den Märkten bis 2025 erwartet – die Zinsen zu senken.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun nutzt sein Masterstudium in Umwelttechnik und -management (MSc) an der Technischen Universität Tallinn (TalTech), um Inhalte und Preisprognose-Nachrichten bei Cryptopolitan zu verfeinern. Seit nunmehr sieben Jahren im Krypto-Medienbereich tätig, berichtet er über große Kryptowährungen, Altcoins, DeFi, Stablecoins, makroökonomische Trends und aufkommende Technologien.
