Bitcoin wurde nicht für diesen Zweck geschaffen. Es sollte nicht in die Hände von Wall-Street-Brokern, Pensionsfondsmanagern oder multinationalen Clearingstellen gelangen. Es sollte sie stürzen.
Doch nun schreiben wir das Jahr 2024, und Bitcoin steht bei stolzen 93.000 Dollar – mehr als doppelt so viel wie vor einem Jahr. Doch beim Aufstieg des Bitcoins geht es nicht mehr um die Freiheit vom System, sondern darum, innerhalb dieses Systems erfolgreich zu sein.
Vor zwei Jahren stand BitcoinZukunft nach dem Zusammenbruch von FTX und dem drastischen Kursverfall von Kryptowährungen auf dem Spiel. Steigende Zinsen, Skandale und eine scheinbar endlose Skepsis trieben Bitcoin in die Defensive.
Die Regulierungsbehörden witterten Morgenluft. Kritiker sprachen von einer Blase. Bitcoingroße Vision (Peer-to-Peer-Transaktionen ohne Zwischenhändler) schien gescheitert.
Und doch sind wir genau da. Die Wall Street reitet stärker denn je auf dem Bitcoin -Zug mit und macht aus der vermeintlichen Finanzrevolution des Jahrhunderts nur noch einen weiteren Posten in den Bilanzen.
Die Strategie der Wall Street
Die Finanzelite hat Bitcoinfür sich vereinnahmt. BlackRocks Bitcoin Spot-ETF häuft Milliarden an Vermögen an. Britische Pensionsfonds und große Vermögensverwalter in der Londoner City sichern sich ihren Anteil.
Bitcoin ist nicht länger die bevorzugte Waffe der Rebellen. Es ist zu einer begehrten Trophäe für jene Institutionen geworden, die es ursprünglich zerstören sollte.
Das ist aber keine Anerkennung der Bitcoin-Ideale. Es geht um cash . Der Wall Street ist Dezentralisierung egal. Ihr geht es um Gebühren. Bitcoin ist zu einem Produkt geworden. Es unterliegt denselben zentralisierten Systemen – wie der Depository Trust & Clearing Corporation –, die fast den gesamten Aktienhandel in den Vereinigten Staaten kontrollieren.
Ironischerweise nähert sich die Bewegung, die einst „Nieder mit den Banken!“ rief, nun den Banken an. Das liegt jedoch nicht daran, dass sich Bitcoin verändert hätte. Er besitzt nach wie vor keinen inneren Wert und generiert keine Erträge. Sein Preis wird weiterhin von Spekulationen privater Anleger bestimmt. Dennoch drängen Finanzberater ihre Kunden dazu, Bitcoin in „moderne“ Portfolios aufzunehmen.
Derdent ist alarmierend. Pensionsfonds investieren in Bitcoin, und Treuhänder fühlen sich unter Druck gesetzt, dem Trend zu folgen. Selbst kleine Krypto-Investitionen könnten sich im nächsten Marktabschwung auf institutionelle Portfolios ripple .
Die Regulierungsbehörden versagen
Und wo bleiben die Kontrollinstanzen? Nirgends eine einheitliche Strategie, so viel steht fest. Die Regulierungsbehörden tappen weiterhin im Dunkeln, die Aufsicht ist fragmentiert und es gibt keinen gemeinsamen Ansatz für die Risiken von Bitcoin. Die Behörden ziehen an unterschiedlichen Fronten und hinterlassen so große Lücken, dass die Wall Street problemlos hindurchfahren könnte.
Die mangelnde Transparenz dieser Finanzprodukte ist kontraproduktiv. Viele Anleger wissen nicht, was mit ihren Vermögenswerten geschieht, wenn Institute sie transferieren. Hinzu kommt die drohende Gefahr, dass die nächste US-Regierung die Regulierungen zurücknimmt. Ein dereguliertes Umfeld könnte FTX wie einen unbedeutenden Ausrutscher erscheinen lassen.
Stellen Sie sich eine Welt vor, in der institutionelle Anleger ohne jegliche Aufsicht Bitcoin in komplexe Finanzprodukte bündeln. Bis zum nächsten Krypto-Crash könnten diese Produkte in Altersvorsorgekonten und Rentenkonten landen. Es ist nicht die Frage, ob, sondern wann die Folgen sich ausbreiten. Wir alle wissen, dass es immer so kommt.
Rehypothekation: Bitcoinunsichtbare Bedrohung
Als ob die institutionelle Kontrolle über Bitcoin nicht schon schlimm genug wäre, verschlimmert die sogenannte Rehypothekierung die Lage noch. Vereinfacht gesagt, werden dabei dieselben Bitcoin als Sicherheit für mehrere Kredite verpfändet. Es ist, als würde ein Dollar zehnmal ausgegeben. Das Ergebnis? Ein Kartenhaus.
Die Wiederverpfändung von Krediten ist eine tickende Zeitbombe. Fällt ein Kreditnehmer aus, löst dies einen Dominoeffekt aus, der die Liquidität am gesamten Markt vernichten kann. Der Krypto-Crash von 2022 hat die verheerenden Folgen dieser Praxis deutlich gemacht. Viele Plattformen, die aggressiv Wiederverpfändungen betrieben, gerieten in Liquiditätskrisen und ließen Anleger im Stich.
Das eigentliche Problem ist jedoch, dass Anleger oft im Dunkeln tappen. Die meisten Krypto-Kreditplattformen legen ihre Wiederverpfändungspraktiken nicht offen, sodass die Risiken für die Anleger völlig unklar bleiben. Und sobald wiederverpfändete Bitcoin verloren gehen – sei es durch Missmanagement oder Hackerangriffe – sind sie unwiederbringlich verloren.
Diese Praxis drückt auch den Bitcoin-Preis, indem sie das wahrgenommene Angebot künstlich erhöht. Anstatt knapp zu sein, scheint Bitcoin plötzlich überall verfügbar zu sein, was die Marktdynamik und das Vertrauen der Anleger beeinträchtigt.
Die profitorientierte Denkweise der Wall Street vernachlässigt technologische Fortschritte zugunsten kurzfristiger Gewinne. Startups, das Rückgrat der Blockchain-Innovation, werden verdrängt. Zurück bleibt ein Markt, der mehr auf den Erhalt des Status quo als auf die Erweiterung von Grenzen setzt.
Und dann ist da noch die Volatilität. Hochfrequenzhandel und algorithmische Strategien, typische Merkmale des institutionellen Handels, verstärken die Preisschwankungen. Privatanleger, die auf Stabilität setzen, könnten abgeschreckt werden, wodurch Bitcoin in die Hände spekulativer Giganten fiele.
Was als Nächstes geschieht, hängt davon ab, wer die Macht hat. Doch eines ist sicher: BitcoinSeele ist hinter seinem Preis zurückgetreten.
