Aktien und Krypto erholen sich, da der Dollar nach PPI- und Zollerhöhungsberichten sinkt

Die Märkte reagierten am Dienstag mit Begeisterung, als Aktien und Kryptowährungen wieder anstiegen, während der Dollar einen Einbußen erlitt. Eine überraschende Abkühlung der Großhandelsinflation und Gerüchte über Donald Trumps Plan für schrittweise Zollerhöhungen sorgten für Unruhe an den Handelsbörsen.

Wall Street hielt den Atem an und wartete auf den nächsten Schritt mit dem Consumer Price Index (CPI) für Mittwoch Bericht. In der Zwischenzeit sah Krypto die Chance zu glänzen, als traditionelle Märkte ins Wanken gerieten. Bitcoin erholte sich schnell und eroberte 97.000 US-Dollar zurück.

Im Aktienbereich fiel der S&P 500 um 0,4 %, der Nasdaq 100 um 0,4 % und der Dow Jones um 0,2 %. Sogar die sogenannten „Magnificent Seven“-Tech-Giganten blieben nicht verschont und rutschten um 0,8 %. Der Russell 2000 zeigte jedoch Lebenszeichen und legte um 0,3 % zu.

Wall Street bereitet sich auf die Folgen des CPI vor

Die Großhandelsinflation im Dezember kühlte unerwartet ab, hauptsächlich weil die Lebensmittelpreise fielen und die Dienstleistungskosten stabil blieben. Aber es gibt einen Haken. Einige dieser Faktoren beeinflussen die von der Fed bevorzugte Inflationsmessgröße – die persönlichen Konsumausgaben (PCE).

Für diejenigen, die den CPI wie ein Falke beobachten, bereiten sich Optionshändler auf den geschäftigsten Tag des S&P 500 seit März 2023 vor. Der Index könnte sich um 1 % in beide Richtungen bewegen, basierend darauf, wie viel Händler für at-the-money-Puts und -Calls zahlen.

Aber die Aktien reagierten nicht nur auf Inflationsspekulationen. Boeing fiel um 2,9 %, nachdem es gemeldet hatte, dass es im vergangenen Jahr die wenigsten Jets ausgeliefert habe seit der Pandemie. Eli Lilly erlitt einen Einbruch von 8 % aufgrund enttäuschender Verkaufszahlen. Auf der anderen Seite gaben die starken Ergebnisse von KB Home den Hausbauaktien einen dringend benötigten Schub.

Auch der Anleihemarken blieb nicht untätig. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg auf 4,79 %. Und dann war da noch der Dollar, der nach einem Bloomberg-Bericht gab sank, dass Trumps neues Wirtschaftsteam mit der Idee von Zollerhöhungen spielt – strategisch so timingt, dass eine neue Inflationsspitze vermieden wird.

Trump’s Zerrspiel

Trumps Wirtschaftsteam diskutiert Berichten zufolge einen phasenweisen Ansatz für Zölle, mit Erhöhungen von 2 % bis 5 % pro Monat. Der Plan, der sich auf Befugnisse nach dem International Emergency Economic Powers Act stützen würde, liegt noch nicht auf Trumps Schreibtisch.

Scott Bessent, der Nominierte für den Finanzminister, Kevin Hassett, der den National Economic Council leiten wird, und Stephen Miran, der den Council of Economic Advisers leiten soll, arbeiten an den Details.

Zwar sollen die gestaffelten Zölle einer Inflationsbeschleunigung vorbeugen, doch sie haben die globalen Märkte bereits erschüttert. Während seines Wahlkampfs skizzierte Trump die Idee von pauschalen Zöllen von 10 % bis 20 % auf alle Importe, wobei die Sätze für chinesische Waren potenziell 60 % oder mehr erreichen könnten.

Und vergessen wir nicht Trumps offene Ablehnung eines kontrollierten Zollaufbaus, indem er einen Bericht als „falsch“ bezeichnete. Nach den Zollgerüchten stieg der chinesische Yuan im außerbörslichen Handel um 0,1 %. Auch der australische und der neuseeländische Dollar, die sensibel auf die chinesische Wirtschaft reagieren, legten um 0,3 % zu.

Analysten warnen jedoch, dass dies nur vorübergehend sein könnte, da Peking den Yuan möglicherweise weiter abschwächen lässt, falls Trump höhere Zölle auf chinesische Exporte verhängt.

An der Wall Street bereiten sich Banken wie JPMorgan Chase und Wells Fargo auf die Quartalszahlen vor. Da die Ergebnisse am Mittwoch veröffentlicht werden, konzentrieren sich die Analysten auf das Zinsüberschussvolumen – im Grunde den Gewinn, den Banken aus der Differenz zwischen Kreditzinsen und Einlagenzinsen erzielen.

Inflation, Anleihen und globale Auswirkungen

Zwar zeigten die Inflationsdaten für Dezember einige Entlastung, doch die Fed ist noch nicht aus dem Wald. Die zugrunde liegende Inflation dürfte Ende 2024 dank eines robusten Arbeitsmarktes und einer starken Wirtschaft nur leicht abgekühlt sein. Daher geht die Fed bei Zinssenkungen vorsichtig vor.

Bei den Aktien fiel der S&P 500 unter das Niveau vom 5. November – kurz vor Trumps Wahlsieg – bevor er sich später erholte. Anleger verkaufen Staatsanleihen, da die Befürchtungen vor einer hartnäckigen Inflation steigen, die teilweise durch die Zolldebatte angefeuert werden.

Dann ist da noch der Internationale Währungsfonds. Kristalina Georgieva, ihre Geschäftsführerin, warnte, dass Trumps Zolldrohungen bereits die langfristigen Kreditkosten weltweit in die Höhe treiben. „Diese Unsicherheiten schaffen Gegenwind für die Weltwirtschaft“, sagte sie.

Derzeit stecken Anleger fest zwischen Ratespielen über Trumps nächsten Schritt und der Erwartung klarer Signale der Fed. Der Markt ist angespannt, der Dollar ist gefallen, und die einzige Gewissheit ist die Unsicherheit.