Sony setzt den Preis für die Ausgliederung der Finanzsparte auf $1 vor dem Debüt an der TSE

Die Sony Group hat den Aktienkurs ihrer im Bereich Finanzdienstleistungen ausgegliederten Einheit auf jeweils ¥150 (ca. 1 USD) festgelegt; das Unternehmen wird diese Einheit am 29. September im Prime Market der Tokyo Stock Exchange notieren. Die Nomura Securities hat diesen Referenzpreis als Orientierungshilfe für den Handel festgelegt, er spiegelt jedoch nicht den vollen Wert oder Marktwert des japanischen Technologie- und Unterhaltungsunternehmens wider.

Die Tokyo Stock Exchange bestätigte, dass die Sony Financial Group Inc. als teilweise Ausgründung debütiert: Sony überträgt mehr als 80 % der Anteile an seine Investoren und behält knapp unter 20 %. Dies ist die erste teilweise Ausgründung in Japan und könnte künftigen Unternehmen als Leitfaden dienen, wie sie ihre Geschäftsmodelle umgestalten.

Sony spaltet Finanzsparte ab, um Kerngeschäft zu stärken

Sony spinnt sein Finanzgeschäft aus, um sich auf die Herstellung von Spielen, Musik, Filmen und Elektronik zu konzentrieren. Obwohl das Finanzsegment stabile Gewinne erwirtschaftete, erfordert es erhebliche Kapitalmittel und unterliegt strengen staatlichen Vorschriften. 

Das Unternehmen musste stets zwei unterschiedliche Geschäftsbereiche gleichzeitig verwalten: Spiele, Musik und Filme erfordern schnelle Entscheidungen und neue Ideen, während Banken und Versicherungen eine langsame, sorgfältige Planung benötigen. Diese Ausgliederung wird Investoren helfen, das Unternehmen besser zu verstehen, und die Arbeitslast reduzieren.

Die neue Gesellschaft, SFGI, wird ein unabhängiges Unternehmen sein, das Bankdienstleistungen, Lebensversicherungen und Nicht-Lebensversicherungen anbietet. Sobald SFGI unabhängig ist, kann es selbst entscheiden, wo es investiert, welche neuen Produkte angeboten werden oder welche Firmen übernommen werden sollen, um eigenständig zu wachsen. Auf diese Weise können Investoren es als reines Finanzunternehmen betrachten und nicht nur als einen kleinen Teil einer großen Unterhaltungs- und Elektronikgruppe.

Die Trennung bietet Investoren zudem mehr Wahlmöglichkeiten, da einige nur in Sony’s Gaming, Musik und Filme investieren möchten, andere hingegen den Finanzbereich bevorzugen und wieder andere beide Anteile halten wollen. 

Investoren erhalten neue Aktien und sind mit Kursschwankungen konfrontiert

Sony wird seinen aktuellen Investoren über eine Dividende in Form von Aktien neue Anteile der Sony Financial Group Inc. gewähren. Anstelle von Barauszahlungen erhalten die Investoren Aktien des neuen Unternehmens. Über die Berechtigung für die neuen Aktien entscheidet das Unternehmen am 30. September.

Experten weisen darauf hin, dass Aufspaltungen dieser Art mit Kursschwankungen einhergehen, da Investoren Zeit benötigen, um den Wert zweier separater Unternehmen anstelle einer großen Gruppe zu verstehen. Die Sony-Aktie dürfte nach der Ausgliederung fallen, da das Finanzgeschäft nicht mehr Teil davon sein wird. Theoretisch entspricht die Summe der Kurse von Sony und SFGI demselben Wert, den Sony vor der Ausgliederung hatte. 

In der Realität ist der Markt jedoch unvorhersehbar, und die Kurse können sich schnell ändern. Einige Investoren könnten ihre SFGI-Aktien sofort verkaufen, wenn sie lediglich die Unterhaltungs- und Elektronikgeschäfte von Sony innerhalb von SFGI halten möchten, während andere beide Aktien behalten. Große Investmentfonds, die bestimmte Aktienindizes verfolgen, könnten SFGI ebenfalls verkaufen, falls das neue Unternehmen nicht in ihren Benchmarks enthalten ist. Dieser automatische Verkauf könnte die Preise senken, selbst wenn nichts mit dem Geschäft nicht stimmt.

Investoren müssen auch Steuern berücksichtigen, doch japanische Investoren werden bei der ersten Ausgabe der SFGI-Aktien keine zusätzlichen Steuern zahlen, da die Transaktion keine unmittelbare Steuerbelastung mit sich bringt. Allerdings unterliegen sie den üblichen Kapitalertragsteuern auf Gewinne, falls sie sich entscheiden, entweder Sony- oder SFGI-Aktien zu verkaufen.