Oracles 300-Milliarden-Dollar-KI-Deal stößt bei Anlegern auf Widerstand, die Verschuldung steigt auf 96 Milliarden Dollar und der Aktienkurs bricht um 5 % ein

Oracle steht vor einer seiner schwierigsten Marktphasen, nachdem der massive KI-Deal des Unternehmens mit OpenAI auf wachsende Zweifel an der Wall Street gestoßen ist.

Der Ausverkauf begann nur wenige Wochen, nachdem die Aktie an ihrem besten Handelstag seit 1992 um 36 % gestiegen war, und die Kursumkehr hat diesen gesamten Gewinn zunichtegemacht.

Mitte November berichteten Händler gegenüber CNBC, dass die Aktie auf ihren schlechtesten Monat seit 2011 zusteuere. Der Druck hängt mit OpenAIs 300 Milliarden Dollar schwerer, fünfjähriger Investition in Oracle zusammen, die nach Ansicht von Investoren möglicherweise zu hoch für ein Unternehmen ist, das immer noch viel cashverbraucht.

Die Fragen begannen sich zu häufen, nachdem Händler sich fragten, ob der breitere KI-Markt zu schnell vorangekommen sei und ob OpenAI die von Oracle erwarteten Zahlungen in Höhe von 60 Milliarden Dollar pro Jahr leisten könne.

Jackson Ader von KeyBanc Capital Markets erklärte, die Begeisterung für KI lasse nach, und fügte hinzu, Oracle werde voraussichtlich den geringsten freien cash unter den großen Cloud-Unternehmen generieren, die GPUs kaufen. Ader sagte, Oracle müsse möglicherweise ungewöhnliche Finanzierungsinstrumente einsetzen, um seine Expansion zu finanzieren, und diese Ansicht verbreite sich zunehmend am Markt.

Oracle will 38 Milliarden Dollar einnehmen, um Rechenzentren zu bauen und GPUs zu kaufen

Während der Berichtswoche Cryptopolitan berichtete , dass Oracle daran arbeitet, 38 Milliarden Dollar an neuen Schulden aufzunehmen, um seine Ausgaben für KI zu decken. Dieser Schritt würde die Gesamtverschuldung auf 96 Milliarden Dollar erhöhen.

Mit dieser Finanzierung soll die Zusammenarbeit des Unternehmens mit Partnern bei der Entwicklung und Anmietung neuer Rechenzentren in Texas, New Mexico und Wisconsin finanziert werden. Gleichzeitig sollen damit die Kosten für den Kauf von Hunderttausenden von GPUs von Nvidia und Advanced Micro Devices für KI-Workloads gedeckt werden.

Das Unternehmen präsentierte sein Cloud-Design auf der AI World-Konferenz im Oktober, wo die skalierbare Struktur großen Anklang fand. Die Anleger blieben optimistisch, da Oracle nochtracim Wert von über 450 Milliarden US-Dollar vorweisen konnte, die noch nicht als Umsatz verbucht waren.

Doch schon nach wenigen Tagen verflog dieser Optimismus, und die ORCL-Aktie brach um 7 % ein, nachdem Händler die Fähigkeit von Oracle in Frage stellten, die auf dem Investorentag präsentierten Umsatzziele zu erreichen.

Das Unternehmen gab an, dass es für das Geschäftsjahr 2030 mit einem Umsatz von 166 Milliarden US-Dollar im Bereich Cloud-Infrastruktur rechnet, gegenüber 18 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2026. Analysten halten dieses Ziel jedoch ohnetronZahlen für schwer zu beweisen.

Oracle wird Mitte Dezember seine Geschäftszahlen veröffentlichen, und der Markt achtet genau darauf, ob der KI-Plan tatsächlich Erträge generiert oder lediglich zu weiteren Schulden führt. Analysten zufolge wollen Händler die Auswirkungen der Investitionen von OpenAI abwarten, bevor sie Oracles langfristige Ziele weiterhin akzeptieren.

Der Kreditdruck steigt, da Analysten Oracles Abhängigkeit von OpenAI in Frage stellen

Andrew Keches von Barclays erklärte, Oracle könnte zur Stützung des Geschäfts auf Lieferantenfinanzierung und außerbilanzielle Schulden zurückgreifen. Keches stufte diese Woche Oracles Bonitätseinstufung herab und schrieb, es bestehe ein „erheblicher Finanzierungsbedarf“. Sein Team sehe derzeit keine klare Perspektive für eine Verbesserung der Kreditwürdigkeit des Unternehmens.

Manche Investoren verweisen auf die Erfahrung des Firmengründers Larry Ellison. Ein Hedgefonds-Manager sagte gegenüber CNBC, Ellison sei „jemand, gegen den man nicht wetten sollte“. Rishi Jaluria von RBC Capital Markets meinte, Oracle könne mit weiteren KI-Deals wieder an Fahrt gewinnen, empfiehlt die Aktie aber derzeit zum Halten.

Kreditanalysten teilten CNBC mit, dass die fünfjährigen Kreditausfallswaps von Oracle ein Zweijahreshoch erreicht haben. Barclays empfahl seinen Kunden den Kauf dieser Swaps. In einem Interview im vergangenen Monat wurde Clay Magouyrk, einer der beiden CEOs von Oracle, gefragt, ob OpenAI in der Lage sein werde, Oracle jährlich 60 Milliarden US-Dollar zu zahlen.

Clay antwortete mit „selbstverständlich“ und wies gleichzeitig auf die Wachstumsaussichten von OpenAI und den rasanten Anstieg der Nutzerzahlen hin.

OpenAI -CEO Sam Altman hatte zuvor erklärt, dass das Unternehmen in diesem Jahr einen Jahresumsatz von über 20 Milliarden Dollar erzielen und bis 2030 Hunderte von Milliarden Dollar erreichen werde.