- Währungshändler zahlen Rekordkosten, um sich vor Schwankungen des Pfunds im Vorfeld des britischen Herbstbudgets am 26. November abzusichern.
- Britische Staatsanleihen verzeichneten am Freitag starke Schwankungen angesichts widersprüchlicher Berichte zur Steuerpolitik.
- Fiskalische Unsicherheit ist für Währungshändler wichtiger als Zinsentscheidungen der Bank of England.
Währungshändler geben mehr Geld als üblich aus, um sich vor plötzlichen Bewegungen im britischen Pfund zu schützen, während sich das Vereinigte Königreich auf sein Herbstbudget am 26. November vorbereitet. Die Kosten für kurzfristige Absicherungen gegen diese Schwankungen sind auf ein Niveau gestiegen, das seit Monaten nicht mehr gesehen wurde.
Optionsverträge mit einer Laufzeit von einer Woche zeigen nun, dass Händler weitere Turbulenzen erwarten. Das Euro-Pfund-Paar verzeichnete den größten Anstieg, wobei die Volatilitätsmaße für eine Woche einen Sechsmonatshöchststand erreichten. Die Kosten für Absicherungen bei Pfund-Schweizer-Franc-Geschäften stiegen nahe einem Viermonatshöchststand, während die Absicherung von Pfund-Dollar-Geschäften Niveaus erreichte, die zuletzt Anfang September verzeichnet wurden.
Die Lücke zwischen erwarteter Volatilität und tatsächlichen Preisbewegungen beim Euro-Pfund liegt nun an ihrem breitesten Punkt seit April. Dies deutet darauf hin, dass Händler bereit sind, zusätzliche Kosten für kurzfristige Absicherungen zu zahlen.
Bärische Wetten gegen das Pfund häufen sich
Handelsmuster im vergangenen Monat offenbaren eine düstere Aussichts für das Pfund. Aufzeichnungen der Depository Trust & Clearing Corporation zeigen mehr Wetten gegen die Währung als dafür, bei Geschäften, die sowohl den Euro als auch den Dollar einbeziehen.
Die Euro-Handelspaare haben in den letzten Tagen an Fahrt aufgenommen. Viele Händler betrachten dieses Paar als eine einfachere Möglichkeit, auf spezifisch britische Probleme zu wetten, da Dollar-Geschäfte mit amerikanischen Wirtschaftsdaten und Berichten verknüpft sind.
Mittwoch brachte Daten, die zeigten, dass die Inflation im Vereinigten Königreich im Oktober zurückging, was den ersten Rückgang seit sieben Monaten markierte. Trotz dieser Entwicklung erhöhten die Geldmärkte ihre Erwartungen an Zinssenkungen der Bank of England. Für Währungshändler signalisiert dies, dass Haushaltsbedenken nun wichtiger sind als die Politik der Zentralbank.
Britische Märkte gerieten am Freitag in neue Chaos, als Haushaltsgerüchte Bedenken hinsichtlich der finanziellen Gesundheit des Landes schürten. Gemischte Signale zur Steuerpolitik verursachten wilde Schwankungen bei Staatsanleihen und dem Pfund.
Die Fragen häuften sich, ob die Regierung die steigende Staatsverschuldung des Landes bewältigen kann, während sie ihre Wahlversprechen gegenüber den Wählern einhält und die Unterstützung ihrer eigenen Gesetzgeber behält.
Die 10-Jahres-Rendite stieg um 14 Basispunkte auf 4,58 %, während die 30-Jahres-Rendite um 16 Basispunkte sprang. Das Pfund fiel um 0,5 % auf 1,3131 US-Dollar, erholte sich jedoch leicht von einem früheren Rückgang um 0,6 %.
Widersprüchliche Schlagzeilen schüren Unsicherheit
Das Chaos letzten Freitag begann mit widersprüchlichen Nachrichten. Die Staatsanleihekosten stiegen am stärksten seit Juli, und das Pfund fiel, während der FTSE-100-Aktienindex seine schlechteste Sitzung seit April erlebte. In der Nacht berichteten Quellen, dass die Schatzkanzlerin Rachel Reeves geplant habe, Erhöhungen der Einkommensteuer aus dem Haushalt zu streichen.
Die Märkte beruhigten sich etwas, nachdem Bloomberg News berichtete, dass bessere britische Wirtschaftsprognosen die Entscheidung antrieben.
Doch die Renditen stiegen wieder, als sich das Gerücht verbreitete, dass Reeves die Einfrierung der Einkommensteuergrenzen verlängern könnte, anstatt sie zu senken. Dieser Ansatz würde weniger Einnahmen in die Staatskasse bringen und die Befürchtungen hinsichtlich der finanziellen Stabilität schüren.
„Meine Angst ist, dass das Budget auf überoptimistischen Wachstumsprognosen basiert“, sagte Mohit Kumar, Chefvolkswirt und Stratege für Europa bei Jefferies. „Wir müssen noch abwarten, welche Maßnahmen die Schatzkanzlerin vorlegen wird.“
Nicht alle machen sich Sorgen über den Ausverkauf. Ales Koutny, Leiter der internationalen Zinssätze bei Vanguard Asset Management Ltd., bezeichnete die Bewegung als „starke Überreaktion“ und erwartet, dass das Budget die Märkte beruhigen wird. Fidelity-Fondsmanager Mike Riddell plant, seine Long-Position in Gilts zu halten.
Die Schwankungen auf dem Anleihemarkt erinnerten an eine Umkehr im Juli bei der Wohlfahrtsreform, die über den möglichen Rücktritt von Reeves sprechen ließ und die Investoren bezüglich Britaniens Finanzen beunruhigte.
Die jüngsten Turbulenzen stehen in scharfem Kontrast zur früheren Ruhe. Gilts verzeichneten im Oktober ihren besten Monat seit fast zwei Jahren, unterstützt durch die Erwartungen weiterer Zinssenkungen der Bank of England.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi trägt zum Cryptopolitan-News-Team bei und verfügt über einen Abschluss in Medienwissenschaften. Noor berichtet über Nachrichten zu Blockchain, Kryptowährungen, künstlicher Intelligenz, Big Tech, E-Fahrzeugmärkten, der globalen Wirtschaft und Verschiebungen in der Regierungs politik. Sie studiert Marketing, um mit globalen Zielgruppen in Kontakt zu treten.
