Es stellt sich also heraus, dass Anwälte vom Krypto-Chaos ordentlich cash. Über 750 Millionen Dollar flossen in die Taschen führender Anwaltskanzleien aus einer Welle von Kryptowährungs-bedingten Insolvenzen, die bereits 2022 begann.
Einer Analyse von Gerichtsakten zufolge bearbeiten 22 große Anwaltskanzleien sieben Insolvenzverfahren nach Chapter 11 im Zusammenhang mit dem Krypto-Crash. Bis Redaktionsschluss beliefen sich die angefallenen Gebühren auf 751 Millionen US-Dollar.
Der sprunghafte Anstieg der Anwaltskosten ähnelt früheren Spitzenwerten, wie den Öl- und Gasinsolvenzen 2015 und 2016 oder den Umwälzungen im Einzelhandel während der Pandemie. Da sich der Kryptomarkt jedoch stabilisiert, gehen die Anwaltskosten zurück und könnten bis Ende des Jahres vollständig verschwinden.
Von den sieben Fällen verursachen nur noch drei hohe Anwaltskosten; die übrigen sind so gut wie abgeschlossen.
Die drei Großen: FTX, Genesis und Terraform
Unter den noch laufenden Fällen spülen drei immer noch beträchtliche Summen in die Kassen: FTX und sein Gründer Sam Bankman-Fried, die inzwischen wegen Betrugs verurteilt wurden; Genesis Global, eine weitere Börse, die nach dem Zusammenbruch von FTX unterging; und dann noch Terraform Labs und der Zusammenbruch ihres Stablecoins UST im Mai 2022.
Genesis konnte Berichten zufolge digitale Vermögenswerte und cash im Wert von rund 4 Milliarden US-Dollar an die Gläubiger zurückzahlen. Allein im Juni verursachten diese drei Fälle laut den aktuellsten verfügbaren Daten Anwaltskosten in Höhe von etwa 15 Millionen US-Dollar.
Mitte 2023, auf dem Höhepunkt der Krypto-Turbulenzen, beliefen sich die monatlichen Gebühren aus diesen Fällen auf über 35 Millionen US-Dollar. FTX erwies sich jedoch als wahre Goldgrube. Es generierte Gebühren in Höhe von über 312 Millionen US-Dollar, die sich auf fünf Anwaltskanzleien verteilten.
Das ist mehr als doppelt so viel wie beim zweitgrößten Verdiener, Celsius Network, der rund 155 Millionen Dollar an vier Kanzleien zahlte. Der Fall von Genesis folgt mit Anwaltskosten von etwa 97 Millionen Dollar.
Sullivan & Cromwell hat mehr Honorare als jede andere an diesen Fällen beteiligte Kanzlei abgerechnet, vor allem aufgrund ihrer Rolle als Anwalt des Schuldners FTX. Die in New York ansässige Kanzlei hat bis Juni Gebühren in Höhe von 215 Millionen US-Dollar vereinnahmt.
In ihren besten Zeiten erzielten sie monatliche Umsätze von über 10 Millionen Dollar, in den letzten Monaten sind diese Zahlen jedoch auf unter 7 Millionen Dollar gesunken.
Die Anwaltskosten von FTX sind zwar hoch, stellen aber keine Rekorde dar. Weil Gotshal & Manges beispielsweise berechneten über 480 Millionen Dollar für ihre Rolle im Insolvenzverfahren von Lehman Brothers, das als teuerster Fall nach Chapter 11 in der US-Geschichte gilt.
Dennoch erzielte Sullivan & Cromwell allein im Jahr 2023 mit dem FTX-Fall 138 Millionen US-Dollar – ein Betrag, der dem Umsatz der laut American Lawyer 190. größten US-Anwaltskanzlei entspricht. Allein dieser Fall trug im Vorjahr rund 7,5 % zum Umsatz der Kanzlei von 1,86 Milliarden US-Dollar bei.
Unterdessen laufen noch immer Klagen der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC), und Krypto-Unternehmen investieren massiv in Lobbyarbeit. Allein in den Jahren 2022 und 2023 gaben sie fast 79 Millionen US-Dollar für Lobbyaktivitäten aus.
Auch wenn der Boom bei Krypto-Insolvenzen nachlässt, gibt es noch viel zu tun. Und da die SEC weiterhin Druck ausübt und der Kryptomarkt nach wie vor volatil ist, werden Anwälte so schnell nicht arbeitslos werden.
