Ölhändler können diesen Krieg nicht einpreisen. Sechs Tage andauernde Feuergefechte zwischen Israel und dem Iran haben die globalen Energiemärkte in völlige Unsicherheit gestürzt, und niemand an der Wall Street oder am Golf weiß, wie weit das noch gehen wird.
Niemand kann eine klare Prognose abgeben. Kein einziger Analyst kanndent Zahlen nennen. Und je länger der Konflikt andauert, desto schwieriger wird es, vorherzusagen, wo das Öl nächste Woche, geschweige denn nächsten Monat, landen wird.
Israel führte am vergangenen Freitag einen überraschenden Luftangriff auf Irans militärische und nukleare Infrastruktur durch. Dies löste eine direkte Reaktion Teherans aus, die zu einem umfassenden regionalen Luftkrieg führte.
Am Dienstag, dent Donald Trump forderte im Weißen Haus die „bedingungslose Kapitulation“ des Iran und warnte, die Geduld der USA sei „am Ende“. Stunden später drohte der iranische Oberste Führer Ali Khamenei mit „irreparablen Schäden“, sollte sich die USA für ein militärisches Eingreifen entscheiden.
Ölfelder getroffen, Versorgung gefährdet, Straße von Hormus im Fokus
Eine iranische Rakete traf die israelische Ölraffinerie Bazan, woraufhin Israel das Feuer auf South Pars, das größte Gasfeld der Welt, das sich Iran und Katar teilen, erwiderte. Infolgedessen stellte Teheran einen Teil seiner Produktion ein. Händler wissen, dass dies kein Testlauf ist. Es kommt bereits zu Lieferengpässen.
Marktbeobachter richten ihr Augenmerk nun auf die Straße von Hormus, den Engpass, der den Persischen Golf mit dem Rest der Weltölversorgung verbindet. Sollte der Iran sie blockieren – und diese Möglichkeit ist nicht länger theoretisch –, wären die Auswirkungen unmittelbar und global. Spekulationen erübrigen sich: Die Preise würden in die Höhe schnellen.
John Evans, Analyst beim Ölbroker PVM, bezeichnete die Marktstimmung als „allgemeine Unruhe“. In einer am Mittwoch versandten Mitteilung warnte er, dass Händler versuchen, in einer Welt zu agieren, in der „Raketenaustausche an der Tagesordnung sind“, und fügte hinzu, dass der Konflikt schneller eskalieren könne, als irgendjemand erwarte.
Führungskräfte der Energiekonzerne Shell, TotalEnergies und EnQuest erklärten gegenüber CNBC, sie beobachteten die Lage genau. Weitere Angriffe, insbesondere auf die Infrastruktur, würden die globale Versorgung beeinträchtigen und die Preise noch volatiler machen. Niemand rechnet derzeit mit Stabilität. Alle kämpfen ums Überleben.
Die Preise reagieren in Echtzeit. Brent-Rohöl zur Lieferung im August stieg bis Mittwochmittag in London um 0,3 % auf 76,69 US-Dollar pro Barrel. West Texas Intermediate (WTI) zur Lieferung im Juli legte um 0,5 % auf 75,25 US-Dollar zu. Die Anstiege sind zwar nicht enorm, aber stetig – und in einer geopolitischen Krise wie dieser bedeutet Beständigkeit ein Warnsignal.
Analysten versuchen, das Chaos zu modellieren, während der Dollar stabil bleibt und die Fed sich wappnet
Per Lekander, Gründer von Clean Energy Transition, erklärte, der jüngste Ölpreisanstieg habe nichts an der insgesamt pessimistischen Lage geändert. Schon vor den Angriffen habe der Markt auf einen Crash zusteuern müssen. Das Überangebot der OPEC und die schwache globale Nachfrage hätten eine Korrektur auf 30 bis 50 US-Dollar pro Barrel wahrscheinlich gemacht. Und jetzt? Er vermutet, dass die Produzenten nun versuchen, die Fördermengen zu erhöhen und sich gegen größere Störungen abzusichern.
„Ich war zunehmend überzeugt, dass wir zwischen 2014 und 2020 auf einen weiteren Preisverfall auf 30–50 US-Dollar zusteuern würden“, sagte Per. „Der aktuelle Konflikt macht dieses Szenario nach seinem Ende noch wahrscheinlicher, da die Produzenten nun so viel wie möglich produzieren und sich gegen Risiken absichern.“ Er fügte hinzu, dass der aktuelle Preis aufgrund der Störungen durch den Iran – insbesondere der geringeren Exportmengen und der langsameren Fahrt von Tankern – eine Risikoprämie von 10 US-Dollar enthalte.
Stephen Schork, Herausgeber des Schork Reports, vertrat eine aggressivere Position. Gegenüber CNBC warnte er, der Markt warte „auf die nächste Schlagzeile“. Wer auf Stabilität setze, handle „auf Hoffnung, nicht auf Realität“, sagte er
Er verglich die aktuelle Bedrohung mit dem Einmarsch des Irak in Kuwait 1990 und dem Ölembargo von 1974. Er schätzte die Wahrscheinlichkeit, dass der Ölpreis innerhalb von fünf Wochen die 103-Dollar-Marke überschreiten könnte, auf 5 % und sagte, es bestehe noch die Möglichkeit, dass er vor Sommerende die 160-Dollar-Marke knackt – allerdings nur, wenn es zu einer vollständigen Störung der Lage am Persischen Golf käme.
Während der Konflikt andauert, bleibt der Markt unruhig. Am Mittwoch stieg der Preis für Brent-Rohöl in Asien, fiel in Europa und erholte sich anschließend um 0,2 % auf 76,61 US-Dollar. Kein klarer Trend. Nur anhaltende Panik.
Die US-Konjunkturdaten sind derweil alles andere als hilfreich. Am Dienstag sanken die Einzelhandelsumsätze im Mai um 0,9 Prozent – der stärkste Rückgang seit vier Monaten. Auch die Arbeitsmarktdaten schwächeln. All das bringt die US-Notenbank in eine schwierige Lage.
