Analysten können nicht genau bestimmen, wie weit der Konflikt zwischen Israel und Iran die Ölpreise bewegen wird

Ölhändler können diesen Krieg nicht preisen. Sechs Tage lang Feuer zwischen Israel und Iran haben die globalen Energiemärkte in totale Unsicherheit gestürzt, und niemand an der Wall Street oder im Golf weiß, wie weit dies gehen wird.

Niemand hat eine klare Projektion. Kein einziger Analyst kann eine sichere Zahl nennen. Und je länger der Konflikt sich hinzieht, desto schwieriger wird es, zu erraten, wo das Öl nächste Woche landen wird, geschweige denn nächsten Monat.

Israel startete am vergangenen Freitag einen Überraschungsangriff auf die militärische und nukleare Infrastruktur des Iran. Dies löste eine direkte Antwort aus Teheran aus, was zu einem umfassenden regionalen Luftkrieg führte.

Am Dienstag forderte Präsident Donald Trump, der vom Weißen Haus sprach, die „bedingungslose Kapitulation“ des Iran und warnte, dass die Geduld der USA „schwindet“. Stunden später versprach der Oberste Führer des Iran, Ali Khamenei, „unwiederbringlichen Schaden“, falls die USA sich militärisch beteiligen.

Ölfelder getroffen, Versorgung gefährdet, Straße von Hormuz im Visier

Eine iranische Rakete traf die israelische Bazan-Ölraffinerie, während Israel mit Feuer auf South Pars, das weltweit größte Gasfeld, das zwischen dem Iran und Katar geteilt wird, erwiderte. Infolgedessen setzte Teheran einen Teil seiner Produktion aus. Händler wissen, dass dies kein Manöver ist. Es gibt bereits Unterbrechungen des Flusses.

Marktbeobachter konzentrieren sich nun auf die Straße von Hormuz, den Engpass, der den Persischen Golf mit dem Rest der weltweiten Ölversorgung verbindet. Wenn der Iran ihn blockiert – und diese Möglichkeit ist nicht länger theoretisch – wäre die Auswirkung sofort und global. Es besteht kein Grund mehr zu raten, die Preise würden in die Höhe schießen.

John Evans, ein Analyst bei der Ölvermittlungsagentur PVM, nannte die Marktstimmung als „Decke der Unruhe“. In einem am Mittwoch versendeten Hinweis warnte John, dass Händler versuchen, in einer Welt zu operieren, in der „Raketen austausch üblich“ ist, warnte aber, dass der Konflikt schneller eskalieren kann, als irgendjemand erwartet.

Energieexecutives von Shell, TotalEnergies und EnQuest sagten CNBC, dass sie die Situation genau beobachten. Weitere Angriffe, insbesondere auf Infrastruktur, würden die globale Versorgung schädigen und die Preise noch volatiler machen. Niemand preist derzeit Stabilität ein. Jeder versucht einfach, zu überleben.

Die Preise reagieren in Echtzeit. Brent-Rohöl für die August-Lieferung kletterte bis zur Mitte des Mittwochs in London um 0,3 % auf 76,69 $ pro Barrel. West Texas Intermediate (WTI) für Juli stieg um 0,5 % auf 75,25 $. Die Steigerungen sind nicht riesig, aber sie sind beständig – und in einer geopolitischen Krise wie dieser bedeutet beständig Warnsignale.

Analysten versuchen, Chaos zu modellieren, während der Dollar hält und die Fed sich rüstet

Per Lekander, Gründer von Clean Energy Transition, sagte, dass der jüngste Anstieg des Öls das größere bärische Bild nicht verändert hat. Er sagte, dass der Markt vor den Angriffen bereits auf einen Crash zusteuerte. Zu viel Angebot von OPEC und schwacher globaler Nachfrage machte eine Korrektur hinunter auf 30–50 $ pro Barrel wahrscheinlich. Jetzt? Er denkt, dass Produzenten eilig pumpen und absichern, bevor es zu tieferen Störungen kommt.

„Ich war zunehmend überzeugt, dass wir auf eine Reset-Tiefphase wie 2014/2020 hinsteuerten, hinunter auf 30–50 $“, sagte Per. „Der aktuelle Konflikt macht dieses Ergebnis noch wahrscheinlicher, wenn der Konflikt vorbei ist, da Produzenten nun so viel wie möglich produzieren und absichern.“ Er sagte auch, dass der aktuelle Preis ein Risikoaufschlag von 10 $ aufgrund von Störungen aus dem Iran hat – insbesondere niedrigere Exportvolumina und langsamere Tanker.

Stephen Schork, Herausgeber des The Schork Report, nahm eine aggressivere Haltung ein. Gegenüber CNBC warnte Stephen, dass der Markt „auf die nächste Schlagzeile wartet“. Er sagte, dass jeder, der auf Stabilität setzt, „auf Hoffnung handelt, nicht auf Realität.“

Er verglich die aktuelle Bedrohung mit Iraks Invasion in Kuwait 1990 und dem Öl-Embargo von 1974. Er setzte die Wahrscheinlichkeit bei 5 %, dass das Öl innerhalb von fünf Wochen 103 $ überschreiten könnte, und sagte, es besteht immer noch die Chance, dass es vor Sommerende 160 $ erreicht – aber nur, wenn der Persische Golf vollständig gestört wird.

Während sich der Konflikt hinzieht, zuckt der Markt weiterhin. Am Mittwoch stieg Brent-Rohöl während der Asien-Stunden, fiel in Europa und kletterte wieder um 0,2 % auf 76,61 $. Kein klarer Trend. Nur Panik in einer Schleife.

Inzwischen helfen die Wirtschaftsdaten aus den USA auch nicht. Am Dienstag fielen die Einzelhandelsumsätze im Mai um 0,9 % – der schlechteste Wert in vier Monaten. Auch die Arbeitsmarktzahlen schwächen sich ab. All dies bringt die Federal Reserve in eine Zwickmühle.