Hongkongs HKMA führt einen sechsmonatigen Übergangszeitraum und vorübergehende Lizenzen für Stablecoin-Emitter ein

Die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) wird eine sechsmonatige Übergangsregelung für Stablecoin-Emittenten einführen, die bereits in der Stadt tätig sind, da das neue Stablecoin-Gesetz des Territoriums am 1. August 2025 in Kraft tritt. 

Dieser Schritt ist Teil von Hong Kongs Bemühungen, sich als reguliertes Zentrum für digitale Vermögenswerte zu positionieren, während die Aufsicht über Unternehmen, die fiat-referenzierte Kryptowährungen ausgeben, verschärft wird.

Die HKMA teilte mit, dass sie temporäre Lizenzen an Antragsteller ausstellt, die einen glaubwürdigen Weg zur vollständigen regulatorischen Konformität aufzeigen. Unternehmen müssen innerhalb von drei Monaten eine formale Lizenz beantragen, andernfalls riskieren sie, gezwungen zu werden, ihre Operationen in den folgenden vier Monaten einzustellen.

Wenn die Behörde einen Antragsteller während der Prüfung als ungeeignet erachtet, kann sie die vorläufige Lizenz widerrufen oder ablehnen, was eine einmonatige Kündigungsfrist auslöst, innerhalb derer der Emittent den Markt geordnet verlassen muss.

Stablecoin-Gesetz tritt in Kraft, während Hong Kong den Weg zur Regulierung digitaler Geldmittel geht

Die Lizenzierungsanforderungen sind gemäß dem Gesetz streng. Stablecoins müssen durch hochwertige und hochliquide Reserven gedeckt sein, und Emittenten sind verpflichtet, Einlösungsanforderungen innerhalb eines Geschäftstages zu erfüllen.

Berechtigte Unternehmen müssen zudem eine physische Präsenz in Hong Kong unterhalten, Mindestkapitalanforderungen erfüllen und sowohl tragfähige Anwendungsfälle als auch nachhaltige Geschäftsmodelle nachweisen.

Die HKMA verlangt von Emittenten auch, dass sie während der Ausgabe und Einlösung eine Kunden-Sorgfaltspflicht durchführen, die Wallet-Eigentümerschaft oder -Kontrolle verifizieren und automatisierte Transaktionsüberwachungstools nutzen, um Wallets zu screenen.

Hochrisiko-Wallet-Adressen müssen auf die schwarze Liste gesetzt werden, und verdächtige Aktivitäten müssen den zuständigen Behörden gemeldet werden.

Emittenten, die gegen die Lizenzbedingungen oder regulatorischen Anforderungen verstoßen, können einer breiten Palette von Sanktionen ausgesetzt sein. Dazu gehören Geldstrafen, öffentliche Rügen, Aussetzung oder Entzug der Lizenz sowie sogar die Weiterleitung an Strafverfolgungsbehörden. Die HKMA behält sich das volle Recht vor, nicht konforme Einrichtungen jederzeit zu untersuchen und zu bestrafen, einschließlich solcher, die temporäre oder volle Lizenzen halten.

Hong Kong erhält Lob für Vorsicht und lokalen Ehrgeiz

Das Stablecoin-Gesetz wurde von der Legislative Hong Kongs im Mai 2025 verabschiedet. Durch die Anforderung, dass Stablecoin-Emittenten nachweisbare wirtschaftliche Nutzung und robuste Reserven vorweisen müssen, zielt die HKMA darauf ab, Privatanleger und die Finanzinfrastruktur vor Volatilität und systemischen Risiken zu schützen. Marktbeobachter deuten darauf hin, dass die konservative Rollout-Strategie der Aufsichtsbehörde den Wunsch widerspiegelt, nur die engagiertesten und konformsten Teilnehmer anzuziehen.

Es wird erwartet, dass in der frühen Phase nur eine kleine Anzahl von Lizenzen erteilt wird, wobei die vollständigen Genehmigungen voraussichtlich Anfang 2026 beginnen werden. Die HKMA hat potenzielle Antragsteller ermutigt, ihre Absicht zu äußern und Einreichungen bis zum 30. September abzuschließen, hat jedoch nicht bekannt gegeben, wie viele dies bisher getan haben.

Große Finanz- und Fintech-Unternehmen bereiten sich bereits auf den Markteintritt vor. Im Juni signalisierte Ant International, eine Tochtergesellschaft von Alibabas Ant Group, ihre Absicht, einen Lizenzantrag zu stellen.

Die regulatorische Klarheit der HKMA könnte langfristige Vorteile für konforme Akteure bieten, insbesondere da Stablecoins stärker in Zahlungssysteme und den institutionellen Finanzsektor integriert werden.