So geht man mit Trumps Zollandrohungen um – Marktanalysten

Während seiner ersten Amtszeit nutzte Trump Zölle, um Länder wie China für das zu bestrafen, was er als unfaire Handelspraktiken bezeichnete. Jetzt nutzt er die neuesten Maßnahmen, um den Fluss von Drogen und Personen zu stoppen, die ohne Dokumente die US-Grenze überschreiten. Hier ist ein Ausweg.

Trump sagte, dass er an seinem ersten Tag als Präsident eine Anordnung unterzeichnen würde, die eine Steuer von 25 % auf alle Importe aus Mexiko und Kanada sowie einen „zusätzlichen“ Zoll von 10 % auf Waren aus China verhängt.

Es ist jedoch der Sitte entsprechend, dass Donald Trump Zölle verkündet und von Handelspartnern Wochen vor seinem Amtsantritt Zahlungen fordert. Sein Opfer der Wahl wird immer eine zufällige Figur sein. Dennoch haben Kanada, Mexiko und China die Möglichkeit, einem Handelsstreit auszuweichen.

Trump’s Zollpolitiken gegen Kanada, Mexiko und China

Während seines Präsidentschaftswahlkampfs sagte Trump, dass er Zölle von 60 % oder mehr auf Waren aus China verhängen würde, und erwähnte, dass er möglicherweise einen Zoll von 1.000 % oder mehr auf Fahrzeuge aus Mexiko verhängen könnte.

Als der designierte Präsident seine Rede hielt, sagte er, dass Steuern auf Waren aus Mexiko und Canada so lange bestehen bleiben würden, bis die „Invasion“ von Drogen und Flüchtlingen beendet ist.

Er sagte auch, dass, bis Peking etwas unternimmt, um den Fluss von Fentanyl in das Land zu stoppen, das jedes Jahr Zehntausende von Menschen tötet, die Zölle auf chinesische Waren verhängt werden.

Trump sagte in einem Beitrag auf seiner Social-Media-Plattform Truth Social, „Sowohl Mexiko als auch Kanada haben das absolute Recht und die Macht, dieses lange schwelende Problem einfach zu lösen“, Er fügte hinzu, „Wir fordern hiermit, dass sie diese Macht nutzen, und bis dahin ist es an der Zeit, dass sie einen sehr hohen Preis zahlen!“

Einige Trump-Anhänger haben gesagt, dass der designierte Präsident die Drohung mit Zöllen hauptsächlich als Verhandlungsmasse sieht, die er in zukünftigen Gesprächen mit anderen Ländern nutzen wird. 

Mexikos Präsidentin Claudia Sheinbaum hat Trumps Plan für ihr Land nicht auf die leichte Schulter genommen. Sie hat Trump vor schweren wirtschaftlichen Konsequenzen für beide Nationen gewarnt, die aus Zölen resultieren, und potenzielle Vergeltungsmaßnahmen als Reaktion auf seine Drohung mit weitreichenden 25-%-Zölen auf Mexiko und Kanada vorgeschlagen.

„Auf einen Tarif wird ein weiterer folgen, und so weiter, bis wir unsere gemeinsamen Geschäfte in Gefahr bringen“, schrieb Sheinbaum in einem Brief an Trump, den sie auf einer Pressekonferenz vorlas und beabsichtigte, später am Tag einzureichen, und warnte davor, dass Zölle Inflation und Arbeitsplatzverluste in beiden Ländern nach sich ziehen würden.

Kurz nach ihrer Warnung wertete der mexikanische Peso scharf gegenüber dem US-Dollar ab. Seit September ist Mexiko zum führenden Handelspartner der Vereinigten Staaten aufgestiegen und macht 15,8 % des Gesamthandels aus, wobei Kanada mit 13,9 % zurückliegt. Die Vereinigten Staaten sind Mexikos Haupthandelspartner. 

Ereignisse, die die Wirksamkeit von Zölen untergraben

Wenn man versucht, die Richtung der Politik in der mittleren Frist zu bestimmen, kann der Blick auf hochfrequente Marktreaktionen sehr irreführend sein. Trump kann seine Meinung jederzeit ändern. Dennoch ist es interessant, dass Käufer den Dollar kaufen wollten, anstatt ihn zu verkaufen. Dies ist jedoch zu erwarten, da Steuern dazu neigen, den Wechselkurs nach oben zu treiben.

Es ist möglich, dass Trumps anderes erklärtes Ziel für Zölle – die Schließung des US-Defizits – nicht erreicht wird. Der Dollar fiel leicht, nachdem der designierte Präsident am Wochenende gesagt hatte, dass Hedge-Fund-Manager Scott Bessent seine Wahl für den Finanzminister sein würde. 

Dies könnte daran gelegen haben, dass die Leute dachten, Bessents Nominierung würde die Zinssätze niedriger sein lassen als erwartet. Immerhin griff er die Unabhängigkeit der Federal Reserve an.

Richard Nixon nutzte die Vorläufergesetzgebung von IEEPA, das Trading with the Enemy Act, um 1971 im Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems einen pauschalen Zoll von 10 % auf Importe zu verhängen. Die Politiken führten zur Instabilität schwankender Währungen, da der US-Dollar in den 1970er Jahren um ein Drittel sank.

Welche Strategien haben Kanada, Mexiko und China sowie andere Handelspartner wie die EU zur Verfügung, während sie sich auf potenzielle Zwangsmaßnahmen vorbereiten? Die unmittelbarste Strategie scheint in Bezug auf die Bewältigung von Immigration und Fentanyl etwas optimistisch zu sein, was Trump möglicherweise ermöglicht, seinen Ansatz als Erfolg darzustellen, noch bevor er von Joe Biden übernimmt.

Kurz gesagt, Länder, die unter Trump’s Zollradar fallen, müssen den USA etwas anbieten, um an einem Verhandlungstisch überleben zu können. Einer der effektiveren Management-Momente von Trump während seiner ersten Amtszeit war das Versprechen des Präsidenten der Europäischen Kommission, Jean-Claude Juncker, dass die EU Sojabohnen und verflüssigtes Erdgas kaufen würde, im Austausch dafür, dass Trump darauf verzichtet, Fahrzeugzölle zu verhängen.

Diese Zusagen waren nutzlos – der Kommissionspräsident besaß nicht eine solche Autorität – aber Trump könnte einen Triumph behaupten.

Ein weiterer Ansatz für Handelspartner wäre zu bewerten, ob die gegnerischen Dynamiken innerhalb des US-Rahmens ihre Präsenz effektiv geltend machen können. In den frühen Tagen seiner Präsidentschaft schwebte Trump am Rand eines vollständigen Rückzugs aus Nafta. 

Letztendlich ließ er sich jedoch von der Beratung seines Landwirtschaftsministers Sonny Perdue und seines Handelsministers Wilbur Ross überzeugen, die davor warnten, dass ein solcher Schritt schädliche Auswirkungen auf Landwirte und Grenzstaaten haben könnte. Letztendlich entschied er sich für eine relativ bescheidene Neuverhandlung. Jeder Hinweis auf einen scharfen Anstieg der Benzinpreise oder einen signifikanten Rückgang des Aktienmarktes könnte seine Entscheidung beeinflussen.

Für den Moment könnte der umsichtigste Kurs für die drei von Trump herausgegriffenen Nationen sein, einen Abwarten-Ansatz bezüglich der tatsächlichen Auswirkungen der Zölle zu übernehmen. Wirtschaftliche Modellierungen in den frühen Tagen der Trump-Administration deuteten darauf hin, dass Kanadas Vergeltungsmaßnahmen gegen Trumps Zölle den Schaden für seine Wirtschaft verschärfen könnten.